Щотижневий огляд опціонів від Bybit: April 22–28

Початковий зріз ｜ Тиждень у Шорт

• Призупинення вогню стало безстроковим + Стратегія перейшла до масових купівель + ETF демонструє 9 днів поспіль чистих надходжень — три ключі повернулися в унісон, і BTC розблокував двомісячну стелю, отримавши $79,000.
• Але DVOL пішов у протилежний напрямок, впавши до 40 — ринок кричить «ралі», тихо продаючи волатильність за найнижчими бағами.
• НАБЛИЖАЄТЬСЯ: Пауелл чекає за дверима, і історично BTC падає протягом 48 годин після його виступу в 8 з 9 випадків.
• Волатильність така дешева + бінарні події так близько = класична лонг-установка стренґла.

Минулий тиждень був «тижнем хороших новин».

Наступний тиждень — «тиждень випробувань».

Читайте далі, і ви зрозумієте, чому ми переходимо на інші стратегії.

I. Огляд ринку ｜ Три ключі, одні двері

April 22 відбулися дві речі одночасно:

• Трамп оголосив, що припинення вогню з Іраном буде продовжено на невизначений термін
• Стратегія розкрила купівлю BTC на $2.54 млрд, збільшивши свої активи понад 815,000 монет — перевершивши BlackRock.

BTC злетів до $77,541, вирвавшись із двомісячного діапазону консолідації, сформованого від низьких рівнів 2025 року.

Всі дні квітня ринок був зосереджений на одному питанні: «Припинення вогню закінчується April 22 — що далі?» Відповідь надійшла: очікування продовжується.

Тим не менш, цього сигналу було достатньо, щоб геополітична та психологічна скляна стеля, яка придушувала биків протягом шести тижнів, зникла, принаймні на даний час.

Раз в тиждень Цінові коливання:

Зниження XAUT розповідає значущу історію:

Gold, актив-сховище, було продано під час продовження припинення вогню — капітал голосує реальними грошима за те, що готовність до ризику повернулася.

XAUT впав приблизно на 2.1% за тиждень, що є різким контрастом до BTC.

Це чітке підтвердження ротації з ризиком, коли фондові індекси також піднімаються до нових високих рекордів.

• BTC зріс приблизно на 21% з його низького квітневого рівня в $65,000 — це найсильніший період відновлення цього року.
• Індекс страху та жадібності перемістився з 8 до 32 — все ще на території страху, це найвищий показник за майже два місяці.
• ETH залишається в своєму річному діапазоні $1,800–$2,400, вимагаючи рішучого прориву 200-денної MA на рівні $2,762, щоб справді приєднатися до лідерства BTC.

Хронологія подій:

II. Дані Опціонів ｜ Баға вгору, DVOL вниз до 41 — Розбіжність, яку варто вивчити

Найважливіший сигнал опціонів тижня це не баға — це DVOL.

BTC перемістився з $75,700 до $79,000, вирвавшись із двомісячного діапазону — але замість розширення разом з проривом, DVOL впав ще більше до 40.96, досягнувши нового низького рівня з моменту до початку іранської війни.

Зріз після експірації:

Що насправді означає ця розбіжність?

Баға зростає, волатильність падає — ринок значно врахував у ціні «продовження діапазонних дій» і припускає, що великих рухів не очікується.

Продавці опціонів накопичують ордери, дедалі більше стискаючи IV.

Але календар каже: Рішення FOMC щодо ставки, остання прес-конференція Пауелла, Bitcoin Conference.

Це Поєднання «ринок вважає, що нічого не відбувається» + «календар повний каталізаторів» історично вирішується так само - реалізована волатильність виявляється набагато вищою, ніж передбачувана волатильність, яка була Продано.

Це хрестоматійна установка для Лонг стренґла. Розділ Стратегія нижче описує це.

Потоки ETF — Імпульс зберігається:

• Серія $2,1 млрд: ETF залучили понад $2 млрд протягом восьми-дев'ятиденного періоду притоку до 23 квітня — найдовшого з жовтня 2025 року
• Раз в тиждень прибутки продовжуються: Минулого тижня продукти цифрових Активи залучили $1,2 млрд притоків, що стало четвертим поспіль тижневим зростанням
• Всі показники стали позитивними: Кожен період, що відстежується Bloomberg, став позитивним вперше за кілька місяців станом на 23 квітня
• Віха Активи в управл.: Криптовалюта ETF досягли найвищих Активи в управл. з лютого, а загальні Активи в управл. склали $151,7 млрд

III. Макро ｜ Одна гарна новина Закрити, одне важке випробування відкривається

Воєнний наратив: Від «Може вибухнути в будь-який Час» до «Вони говорять, ніби»

Це найбільша зміна змінних цього тижня. Припинення вогню було переведено з «двотижневого тимчасового» на «безстрокове», яке тепер подається як початок мирного процесу — це не просто зниження цін на нафту, це структурна переоцінка ризикової Премія на всьому ринку. Зниження DVOL цього тижня є відображенням цієї переоцінки в реальному часі.

Справжнє випробування: Остання прес-конференція Пауелла

BTC впав протягом 48 годин після 8 з 9 останніх рішень FOMC — незалежно від того, чи це було зниження, збереження, жорстка чи м'яка політика. Модель «Продаж новин» — це найнадійніший короткостроковий сигнал у Криптовалюта з середини 2025 року, і вона знову пройде перевірку 29 квітня о 14:00 за східним часом.

Критичні Деталі:

• Квітень — це не засідання прогнозів — без точкової діаграми, без SEP. Кожне слово у Виписка має більшу вагу, ніж зазвичай.
• Це, ймовірно, буде остання прес-конференція Пауелла перед тим, як Кевін Ворш обійме посаду 15 травня. Ринки будуть збільшувати кожну фразу, особливо враховуючи політично заряджений фон, в якому зараз перебувають чиновники ФРС.
• 30 квітня: Попередня оцінка ВВП за 1 квартал + публікація PCE того ж ранку, наступного дня після FOMC — вікно подвійного шоку.

Непередбачувана Подія Bitcoin Conference

Біткоїн-конференції у Лас-Вегасі історично створювали Новини, що рухають ринком.

Оскільки до зміни керівництва ФРС залишилися тижні, очікуйте посилення Інституційний наративів про прийняття.

IV. Перспективи ｜ $80 000 — це двері, Пауелл тримає і ключ, і детонатор

Ключові рівні з першого погляду:

BTC входить у цей FOMC після сильного ралі — не в розбитому стані.

На березневому FOMC BTC був на рівні $74 000 після тижнів зниження, і Позиція перед подією майже не довелося закривати.

Квітень виглядає більше схожим на жовтневі чи грудневі установки, коли BTC зростав до зустрічі і втрачав прибутки протягом 48 годин.

Три сценарії — Кожен передбачає великий рух:

Ключовий висновок: базовий сценарій (діапазон залишається вузьким) є історично найменш поширеним результатом навколо FOMC.

Оскільки DVOL зафіксований на рівні 41, це дає лонг-стренглу найкращу можливу асиметрію ризику/прибутку — ви втрачаєте лише тоді, коли ринок не робить нічого, і ви потенційно заробляєте гроші в переважній більшості інших результатів.

V. Торгова Стратегія ｜ Історичні мінімуми DVOL + щільні бінарні події = класичний лонг-стренгл

🔄 Зміна стратегії: Від залізного кондора до лонг-стренгла

Чому ми відходимо від залізного кондора:

Одне речення: коли ринок здавлює волатильність до надзвичайної дешевизни, а календар повний динаміту — ви купуєте, а не продаєте.

✅ Деталі стратегії: Лонг-стренгл BTC

Експірація: 1.05 або 8.05 (охоплює повне вікно шоку FOMC + ВВП + PCE)

Профіль P&L

(фактичні премії залежать від ціноутворення в реальному часі під час входу — це не фінансова порада)

• Максимальний збиток: загальна премія, сплачена за обидві частини — відома, обмежена, без ризику ліквідації
• Максимальний прибуток: теоретично необмежений (частина Call) / максимум частини Put, якщо BTC впаде до нуля
• Перевага DVOL 41: комбінована премія на ~25–30% дешевша, ніж за умов DVOL 50–60

🎯 На що насправді робить ставку ця Стратегія

Вона не робить ставку на напрямок — вона робить ставку на те, що реалізована волатильність перевищить те, що наразі закладено в ціну очікуваною волатильністю.

Зокрема:

1. Історичний мінімум DVOL 40.96 = ринок опціонів вважає, що BTC не буде сильно рухатися
2. FOMC + ВВП + PCE + Конференція = календар показує 4 потенційні великі рушії
3. Останні 9 FOMC: 8 призвели до рухів BTC на 3–5% протягом 48 годин = історичний прецедент

Якщо BTC забезпечить один спрямований рух на ≥6–8% до експірації (у будь-якому напрямку), ця Стратегія окупиться.

📅 Ключовий графік і яка частина виграє

⚠️ Ключові ризики

• Найбільша загроза: BTC залишається абсолютно нерухомим на рівні $77 000–$80 000 до експірації → обидві частини закінчуються без прибутку
• Пом'якшення: ① Після різких рухів FOMC розгляньте можливість дострокового закриття прибуткової частини і дозвольте іншій працювати ② Обмежте загальні витрати на премії 3–5% від NAV акаунта — це Стратегія з визначеним ризиком, але не завищуйте розмір
• Контроль витрат: Вхід на історичних мінімумах DVOL є структурно оптимізованим часом — але завжди перевіряйте комбіновану премію на відповідність вашим правилам розміру за допомогою котирувань в реальному часі

💡 Підсумок минулотижневого сетапу

• Минулотижневий залізний кондор ($68 000–$70 000 / $78 000–$80 000): верхнє крило опинилося під тиском, коли BTC пробив $78 000 ⚠️ — результат підтверджує головну тему цього тижня: "BTC не хоче залишатися в діапазоні"
• Зміна цього тижня на лонг-стренгл є водночас повагою до спостережень минулого тижня та логічною реакцією на DVOL 41 + вікно бінарних подій

Заключне резюме ｜ 3 речі, які слід пам'ятати

1. Чи зможе припинення вогню стати постійним, є найважливішим структурним зрушенням другого кварталу, і дійсно цього року — шеститижнева геополітична стеля тріскається, BTC пробив два місяці консолідації до $79 000, а −2% XAUT підтверджують ротацію з прийняттям ризику.
2. DVOL впав до 40.96 — найнижчого рівня з початку війни — що означає, що ринок продає волатильність на дні, одночасно зростаючи в ціні. Але календар заповнений: FOMC, фінальна прес-конференція Пауелла, ВВП, PCE, Конференція. Це класична дивергенція, коли очікувана волатильність виявляється нижчою за реальність.
3. Зміна стратегії: від залізного кондора до лонг-стренгла. Зважаючи на історичні мінімуми DVOL і щільні бінарні події попереду, Купівля дешевої волатильності має більше сенсу, ніж Продаж стисненої волатильності. Обмежте загальну премію до 3–5% від акаунта; Використайте експірацію 2.05 або 9.05, щоб охопити повне вікно шоку.

ДИСКЛЕЙМЕР:

“Ця стаття надається для загальної інформації та відображає лише погляди автора. Вона не є інвестиційною порадою, ані пропозицією або закликом до Купівлі чи Продажу будь-яких Фінансових інструментів або Цифрових активів. Ваша здатність отримувати доступ до будь-яких згаданих продуктів або послуг чи використовувати їх може підпадати під дію законів і нормативних вимог вашої юрисдикції.”