Ставка фінансування та комісія Bybit: що це таке і як вони працюють?

Безстрокові контракти є одними з найпопулярніших фінансових інструментів на криптовалютному ринку, оскільки вони не мають терміну дії. Проте ця зручність супроводжується постійними витратами, які багато трейдерів ігнорують. Ця вартість, відома як комісія за фінансування, з часом непомітно накопичується. Розуміння того, як працює комісія за фінансування, може перетворити приховані витрати на стратегічний інструмент для управління вашими позиціями.

Ключові висновки

• Одноранговий механізм: Комісія за фінансування не є стягненням Bybit — це прямий переказ між власниками довгої та короткої позиції.

• Узгодження ціни: Основна мета ставки фінансування — утримувати ціну останньої угоди Bybit прив'язаною до глобальної спотової ціни.

• Автоматичний розрахунок: Комісії обмінюються через фіксовані інтервали, зазвичай кожні вісім годин — але лише якщо ви утримуєте відкриту позицію на точну позначку часу розрахунку.

Що таке ставка фінансування?

Ставка фінансування — це невеликий періодичний платіж, який підтримує ціну безстрокових контрактів у відповідності до базового спотового ринку. Однак це не комісія Bybit. Натомість, це одноранговий переказ між трейдерами:

• Позитивна ставка фінансування: Власники довгої позиції платять власникам короткої позиції. Зазвичай це відбувається, коли ринок бичачий і ціна контракту торгується вище спотової ціни.

• Негативна ставка фінансування: Власники короткої позиції платять власникам довгої позиції. Зазвичай це відбувається на ведмежих ринках, коли контракт торгується зі знижкою до спотової ціни.

Ставка фінансування оновлюється щохвилини на основі відсоткової ставки та індексу премії. Розрахунки відбуваються з фіксованими інтервалами кожні вісім годин о 12:00 (опівночі) за UTC, о 8:00 за UTC та о 16:00 за UTC.

Чому існує ставка фінансування

Оскільки безстрокові контракти не мають терміну дії, вони не мають природного механізму конвергенції зі спотовою ціною. Ставка фінансування створює цю тягу. Сприймайте це як відсоткові витрати на утримання маржинальної спотової позиції з кредитним плечем .

Коли ціна контракту занадто відхиляється від спотової ціни, ставка фінансування зростає або падає, щоб стимулювати трейдерів зайняти протилежний бік. Це повертає ціну контракту назад до середньої глобальної спотової ціни, зберігаючи узгодженість двох ринків з часом.

Як це впливає на ваші позиції

Комісія за фінансування застосовується лише якщо ви утримуєте позицію на точну позначку часу розрахунку. Якщо ви закриєте позицію до закінчення інтервалу, ви не платитимете та не отримуватимете комісію.

Для довгострокових власників ці комісії можуть значно зростати. На ринку з обмеженим діапазоном і стабільно позитивною ставкою фінансування власник довгої позиції спостерігатиме зменшення свого балансу кожен восьмигодинний інтервал. І навпаки, трейдери на стороні, що отримує, можуть заробляти пасивний дохід просто утримуючи менш популярний напрямок.

Коли ставка фінансування працює на вас — і проти вас

На вас: Деякі трейдери будують стратегії спеціально навколо збору комісій за фінансування. Відкриваючи шорт-позиції, коли ставки значно позитивні, трейдери отримують виплати в кожен інтервал, чекаючи корекції ринку. Цей підхід іноді називають стратегією керрі.

Проти вас: У періоди бичачих ринкових умов ставки фінансування можуть різко стати позитивними. Лонг-позиція, що утримується протягом кількох періодів розрахунку, призведе до того, що ці комісії поступово зменшуватимуть прибуток, навіть якщо ціна залишатиметься рівномірною.

Як ринковий сигнал: Ставка фінансування також слугує в реальному часі показником настроїв на ринку. Надзвичайно високі або низькі ставки часто вказують на перегрітий ринок, що є сигналом, який варто відстежувати, перш ніж ви вирішите відкрити або збільшити позицію.

Як Bybit розраховує ставку фінансування

Ставка фінансування (F) складається з двох основних компонентів:

Відсоткова ставка (I): Фіксована на рівні 0,03% на день, або 0,01% за восьмигодинний інтервал фінансування. Деякі пари, такі як USDCUSDT або ETHBTCUSDT, мають ставку 0%.

Середній індекс премії (P): Вимірює відхилення між ціною контракту та ціною маркування. Bybit розраховує це, використовуючи середньозважене значення значень індексу премії протягом періоду розрахунку. Чим ближче до часу розрахунку, тим більшу вагу мають найостанніші значення індексу премії.

Формула ставки фінансування:

Ставка фінансування (F) = clamp [середній індекс премії (P) + clamp (відсоткова ставка (I) − середній індекс премії (P), 0,05%, −0,05%), верхня межа ставки фінансування, нижня межа ставки фінансування]

Верхні та нижні межі: За нормальних обставин верхня межа ставки фінансування дорівнює мінімуму з (рівень початкової маржі − ставка підтримуючої маржі) × 0,75 або ставці підтримуючої маржі. Нижня межа ставки фінансування є від'ємним значенням цього самого показника.

У періоди значної волатильності ринку Bybit може тимчасово скоригувати ці межі, щоб стимулювати ціну контракту повернутися до розумного діапазону.

Премаркет-безстрокові контракти: Вони підпорядковуються іншим правилам. Під час періоду колл-аукціону ставка фінансування встановлюється на нуль, і ні індекс премії, ні відсоткова ставка не включаються в розрахунок. Під час періоду безперервного аукціону ставка фіксується на рівні 0,005% і розраховується кожні чотири години.

Розрахунок комісії за фінансування за типом контракту

Основна формула однакова для всіх типів контрактів:

Комісія за фінансування = вартість позиції × ставка фінансування

Те, що змінюється залежно від типів контрактів, - це спосіб розрахунку вартості позиції:

Приклад. Інверсний контракт

Трейдер A утримує лонг-позицію 10 000 контрактів BTCUSD. Ціна маркування становить 8000 дол. США, а ставка фінансування — 0,01%.

• Вартість позиції = 10 000 ÷ 8000 = 1,25 BTC 

• Комісія за фінансування = 1,25 × 0,01% = 0,000125 BTC

Оскільки ставка фінансування є позитивною, трейдер А сплачує 0,000125 BTC власникам коротких позицій.

Приклад. Безстроковий контракт USDT

Трейдер А володіє 10 контрактами BTC. Ціна маркування становить 8 000 USDT, а ставка фінансування — 0,01%.

• Вартість позиції = 10 × 8 000 = 80 000 USDT 

• Комісія за фінансування = 80 000 × 0,01% = 8 USDT

Трейдер А сплачує 8 USDT власникам коротких позицій.

На що слід звернути увагу

Ризик ліквідації: Якщо вашого доступного балансу недостатньо для покриття комісії за фінансування, комісія вираховується з вашої маржі позиції. Це наближає вашу ціну ліквідації до ціни маркування, збільшуючи ризик того, що ваша позиція буде закрита. Якщо ваша маржа позиції стає від'ємною, але вашого нереалізованого прибутку достатньо для підтримки позиції, ваша позиція не буде ліквідована негайно. Проте наполегливо рекомендується збільшити свій доступний баланс, щоб зменшити цей ризик.

П'ятисекундне вікно: Через складність опрацювання розрахунку відкриття або закриття позиції протягом п'яти секунд до або після відмітки часу фінансування не гарантує її включення або виключення з обміну комісією. Будь ласка, зверніть увагу, що Bybit не пропонує відшкодування за такі інциденти.

Управління маржею: Підтримуйте буфер на своєму Єдиному торговому акаунті (UTA) у періоди високих ставок, щоб запобігти випадковому виснаженню маржі. Це особливо важливо в умовах волатильного ринку, коли ставки можуть несподівано підскочити.

Як перевірити комісію за фінансування

Ви можете відстежувати свої платежі за фінансування двома способами у своєму UTA:

1. Через Історію торгівлі: У спадному меню Ордери на навігаційній панелі виберіть Ордер Єдиного торгового акаунта → Ф'ючерси → Історія торгівлі. 

Встановіть фільтр Тип виконання на Фінансування. Позитивна комісія означає, що ви сплатили, тоді як негативна комісія означає, що ви отримали кошти.

2. Через Журнал транзакцій: Перейдіть до Журналу транзакцій UTA та відфільтруйте за Розрахунок ставки фінансування. Стовпець Фінансування показує комісію, яка була сплачена або отримана з кожним інтервалом розрахунку.

Висновок

Ставка фінансування — це одна з найбільш недооцінених змінних у торгівлі безстроковими контрактами. Відстежуючи цю ставку, ви можете перетворити приховані витрати на конкурентну перевагу — забезпечивши, щоб відрахування з маржі під час волатильних ринкових умов не застали вас зненацька.

 #LearnWithBybit