Чи отримає екосистема Bitcoin вигоду від рекордно високої ціни BTC?

Розмова про екосистему Bitcoin повернулася, оскільки ціна BTC вперше досягла ще одного рівня — понад $90 000. Високі очікування від управління прокриптовалютою США, новий цикл зростання від Fed, сильний попит на криптовалютні ETF та інституційне впровадження можуть бути рушійними силами, які стоять за високою продуктивністю BTC.

З іншого боку, ефективність проектів екосистеми Bitcoin та пов’язаних з ними активів було змішано. Телевізор Bitcoin DeFi досяг нового максимуму, а ціна більшості ординальних написів не відповідає сильному імпульсу BTC.

У цій статті ми розглянемо, що означає рекордна ефективність BTC для ширшої екосистеми Bitcoin. Можливість потужного руху BTC створює перешкоди для субвертикальних операцій в екосистемі, а ймовірність прискорення впровадження технологій масштабування Bitcoin зростає. 

DeFi на Bitcoin показує перспективні сигнали

Децентралізоване фінансування (DeFi) для Bitcoin може бути одним із секторів, які отримують вигоду від високої ціни BTC. DeFi Bitcoin — це сектор, що розвивається в екосистемі Bitcoin, метою якого є використання безпеки та інфраструктури Bitcoin для програм DeFi. Загальна заблокована вартість (TVL) Bitcoin DeFi вперше сягнула понад $4 мільярдів, оскільки ціна BTC зросла до понад $90 000. Оскільки ціна BTC, як очікується, зросте далі, загальна ліквідність мережі Bitcoin може збільшитися, а все більше BTC може бути заблоковано протоколами DeFi.

Малюнок 1. TVL Bitcoin DeFi вперше досягла $4 мільярдів. Джерело: DefiLlama

Відновлення, землеробство врожаю та стейблкоїни, підтримувані BTC, є одними з найпопулярніших розповідей Bitcoin DeFi. Очікується, що ці пов’язані проєкти отримають вигоду від підвищення відсотків, активності та ліквідності в мережі Bitcoin. Наприклад, деякі власники BTC можуть шукати дохід зі своїх незадіяних холдингів. Збільшення вартості BTC може заохотити деяких інших власників м’яти та використовувати стейблкоїни, об’єднані з BTC.

Поточний бичачий тон може створити позитивний цикл зворотного зв’язку. Зростання цін може стимулювати оптимізм інвесторів, стимулюючи подальшу інвестицію в екосистему Bitcoin і потенційно призводячи до самостійкого циклу зростання.

BUIDL на Bitcoin

Якщо попит на Bitcoin DeFi має збільшитися, частка в рішеннях для масштабування Bitcoin також може збільшитися. Це пов’язано з тим, що розробники можуть скористатися ринковою увагою провідної світової криптовалюти, а також деякими останніми проривами технологій під витяжкою для побудови (BUIDL) на Bitcoin. Це особливо стосується розширення можливостей смарт-контрактів Bitcoin за допомогою рішень рівня 2 (L2), що дозволяє блокчейну ефективніше обробляти транзакції. Крім того, створення складних децентралізованих застосунків (DApps) у мережі Bitcoin також може бути спрямованим.

Малюнок 2. TVL Stacks — великий Bitcoin L2, який відновлюється після падіння 2-го Q2. Джерело: DefiLlama

Такі проєкти, як Stacks, Bitcoin L2, який надає можливості смарт-контрактів для блокчейну Bitcoin, можуть помітити підвищену частку. Дані DeFillama показують, що TVL Stacks поступово відновився після падіння Q2, аSTX, його нативний токен, оприлюднив приріст на 20% з початку року.

Крім того, потужна ціна BTC може принести користь інфраструктурі, пов’язаній з BTC. Такі проєкти, як Xverse, некастодіальний гаманець на основі Bitcoin, який дає користувачам змогу зберігати активи на Bitcoin і Nomic, які мостять Bitcoin до екосистеми Cosmos, можуть спостерігати зростання через підвищений попит на сумісність, що дозволяє Bitcoin використовувати в екосистемах DeFi за межами її нативних мереж.

Ординальні написи намагаються відновити тренд

Ординальні написи та BRC-20 були деякими з важливих розповідей в екосистемі Bitcoin у 2023 році. Однак написи «Ординал» не були захищені, оскільки ринкова тенденція стала кислою в Q2 2024 року. Оскільки ціна BTC зросла, деякі ординальні написи, здається, боролися за відновлення тракції. На Малюнку 4 показана ціна поверху Runestone, що є третьою за величиною ринковою колекцією написів ординалу на CoinGecko. Здавалося, що він ще не зміг слідувати недавньому сильному імпульсі BTC, хоча б ще ні. Незважаючи на те, що деякі інші колекції нещодавно могли продемонструвати тягар, його ціна на підлогу все ще набагато віддалена від його попереднього піку.

Малюнок 3. Загальна ринкова капіталізація NFT на Bitcoin. Джерело: CoinGecko

Малюнок 4. Ціна поверху Runestone з часом. Джерело: CoinGecko

Здається, токени BRC-20 перебувають у подібній ситуації. Наприклад, ORDI та SATS мають сукупний ринковий капітал у $1,3 мільярда та займають понад 80% від загального ринкового ліміту токенів BRC-20. Їм важко слідкувати за тенденцією BTC, і вони здебільшого залишаються в тому ж торговому діапазоні, у якому вони перебували протягом місяців, незважаючи на нещодавнє короткострокове відновлення.

Філософська різниця може бути викликом

Майбутній розвиток екосистеми BTC все ще може зіткнутися з багатьма викликами, незважаючи на всі інновації, що розширили межі найстарішого блокчейну, і громадський підрозділ є основною проблемою.

У спільноті Bitcoin все ще є філософські дискусії щодо того, чи узгоджуються написи Ordinal і токени BRC-20 з початковою метою Bitcoin. Хоча магазин цінностей Bitcoin (або «цифрове золото») широко приймає в спільноті і навіть почав вигравати купівлю з основного ходу — Ординальні написи та токени BRC-20 часто можуть розглядатися як більш ризиковані та спекулятивні за природою, особливо якщо вони не пропонують значних переваг. Таке твердження може бути складним завданням як для Ординальних інтерпретацій, так і для стандарту BRC-20, принаймні з точки зору інвестицій.

Припустімо, що ринок сприймає Ординальні написи та токени BRC-20 як менш корисні або інтегровані у фінансові екосистеми, такі як BTC. У цьому випадку їхня вартість може бути не повністю реалізована ринком, а їх ліквідність також може бути не такою високою, як для BTC, тобто рух ціни може бути більш нестабільним і менш прямо корелювати з ціною BTC. У цьому сценарії навіть криптовалютна ціна BTC може не принести безпосередньої вигоди ординальному інкрипційному простору та токенам BRC-20.

З іншого боку, Bitcoin DeFi малює відносно більш розкішну картину. Оскільки DeFi на базі Ethereum вже давно існує, концепцію легко зрозуміти та випробовується на ринку. Отже, його розширення в блокчейні Bitcoin здається більш перетравленим. Крім того, попит на стейкінг, спотикання, нативний дохід і стейблкоїни, підтримувані BTC, зростає пропорційно ціні Bitcoin. У той же час останні технологічні інновації, здається, більше відповідають діяльності DeFi на Bitcoin, а не покращують досвід користувачів написів Ordinal і токенів BRC-20. 

Висновок

Вплив рекордно високих цін Bitcoin значно перевищує лише цифри на графіках. Під час цього аналізу зростання ціни BTC може створити каскадний ефект у всій екосистемі Bitcoin. Однак важливо визнати, що стабільне зростання екосистеми вимагає більше, ніж просто ціни. 

Хоча рекордно високі ціни, безумовно, привертає увагу та капітал, вони повинні супроводжуватися фундаментальними покращеннями масштабованості, доступності та досвіду користувача. Завданням екосистеми Bitcoin буде використання цього нарощуваного імпульсу для побудови довгострокової інфраструктури та розробки практичних застосувань, які виходять далеко за межі спекулятної торгівлі.