Учіться у професіоналів: кредитне плече BTC залишається високим, поки трейдери хеджують ризики зниження
Позитивні настрої продовжували стимулювати ринок криптовалюти, оскільки очікування подальшого впровадження BTC в інституції продовжує зростати. Торгівля опціонами на спотовий Bitcoin ETF IBIT від BlackRock розпочалася з стрімкої торгівлі, що в перший день торгівлі приваблює майже $2 мільярди. Сподіваємося, що більше спотових деривативів ETF змінять структуру ринку з додатковими інституційними криптовалютами.
У нашому попередньому виданні ринкового чату ми вивчили можливість збільшення ринку, що може бути болісним, якщо поточне кредитне плече розслабиться. Дані з CryptoQuant показують, що розрахункове кредитне плече на поточних ринках BTC досягло ще вищого рівня YTD.
Дані деривативів на Bybit показують, що трейдери, схоже, очікують, що імпульс BTC може трохи сповільнитися після того, як ціна сягне понад $97 000, і більше зосереджуються на захисті від втрат.
Малюнок 1. Орієнтовний коефіцієнт кредитного плеча Bitcoin становить 0,23. Джерело: КриптоКвант
Опціони BTC відкривають відсотки повернення до попереднього максимуму, коли перпси стрімко зростають
Трейдери з деривативів активно брали участь на ринках BTC, оскільки відкритий відсоток (OI) для опціонів BTC на Bybit зріс до понад $3 мільярдів на рівнині з попереднім підвищенням 14 листопада 2024 року. Незважаючи на те, що опціони OI зросли, він все ще не перевищив попередню висоту. У той час ціна BTC вже зросла до понад $97 000. Якщо OI не наслідує костюм і в найближчі дні не зламається над попередньою висотою, це може бути ознакою того, що ринок може стати дещо виснаженим — про що всі учасники ринку повинні знати.
Малюнок 2. Щоденний відкритий відсоток для опціонів BTC на Bybit. Джерело: Bybit
За останні дні безстрокові BTCUSDT також помітили зростання відкритих позицій. Безстрокові продукти є одними з найприємніших для денних трейдерів і короткотермінових спокушників. Зростання відкритих позицій може вказувати на те, що більше трейдерів шукають короткостроковий прибуток, що може призвести до додаткової волатильності на ринку.
Малюнок 3. Щоденні відкриті відсотки для безстрокових BTCUSDT на Bybit. Джерело: Bybit
Захист від недоліку
27 грудня 2024 року залишається найпопулярнішою датою закінчення терміну дії опціонів BTC на Bybit, при цьому більшість відкритих позицій залишається там. Упродовж цього терміну дії кількість викликів на $120 000 була найбільшою, а кількість викликів на $100 000 досягла другого за величиною OI.
Малюнок 4. Відкрийте відсотки за опціонами BTC з датою закінчення терміну дії 27 грудня 2024 року. Джерело: Bybit
Тим часом оптимізм ринку, що BTC досягне $100 000 до кінця року, здається, підтримує поточний темп ціни. Коротші варіанти можуть показати, що трейдери також шукають захист від спаду. На сторінці даних контрактів Bybit показано, що опціони BTC з датою закінчення терміну дії 29 листопада 2024 року мають сильний приплив за 24 години до $90 000. Це може вказувати на те, що деякі трейдери також до кінця місяця передбачають певний ступінь коригування ціни.
Малюнок 5. 24-годинний обсяг за страйк-опціони BTC з закінченням терміну дії на Bybit 29 листопада 2024 р. Джерело: Bybit
Смірка, не посмішка
Передбачувана волатильність опціонів BTC на Bybit також вказує на можливий захист від поганого ставлення між опціонними трейдерами. Сильний шампунь або ліва шампуня — це крива, яка крутіше на одній стороні (ліва сторона), ніж інша. Традиційно хижа крива скве може означати, що трейдери захищали свої портфелі від можливого падіння ринку. На момент написання цього листа (21 листопада 2024 року) опціони BTC контракти на Bybit з 29 листопада 2024 року та 27 грудня 2024 року показали химерну сквею. Однак це не обов’язково означає, що трейдери залежать від ціни та можуть просто бути частиною торгової стратегії. Наприклад, трейдери можуть налаштувати хомути, купуючи поза коштами (OTM) одночасно та продаючи виклики OTM, щоб вони могли отримати прибуток у разі падіння ціни BTC, отримати перевищення експозиції та потенційно компенсувати вартість купівлі пут.
Докладніше про стратегії опціонів див. у розділі Опціони на Bybit Learn.
Малюнок 6. Передбачувана волатильність опціонів BTC з закінченням терміну дії 29 листопада 2024 року та 27 грудня 2024 року. Джерело: Bybit
Висновок
Поточна торгівля кредитним плечем BTC може бути складною, але розповідає розповідь про ринкові наміри. Розбіжність між високим кредитним плечем і посиленою хеджуванням також нагадує нам, що динаміка ринку рідко є простою, а застосування дисциплінованого підходу до управління ризиками здається все більш важливим на цьому різноманітному ринку.
#BybitOpinion #LearnWithBybit
Дисклеймер. Інвестування в криптовалюти та їхні деривативи пов’язане зі значним ризиком втрат і не підходить для кожного інвестора. У цій статті наведено факти лише з навчальною метою, і вона не містить жодних фінансових порад. Перш ніж ухвалювати інвестиційні рішення, переконайтеся, що ви повністю розумієте пов’язані з цим ризики, і за потреби зверніться за незалежною порадою. Наша служба підтримки клієнтів готова допомогти вам у вирішенні будь-яких питань.