Strategy формує доларовий резерв на випадок падіння біткоїна

Біткоїн-орієнтована компанія Strategy сформувала значний фіатний резерв у доларах США на суму $1,44 млрд. Ці кошти призначені для обслуговування боргових зобов’язань і виплати дивідендів.

Аналітики CryptoQuant розцінюють цей крок як підготовку до можливого погіршення ринкових умов.

Створення такої масштабної грошової «подушки безпеки», якої вистачить приблизно на 24 місяці, свідчить про те, що керівництво компанії:

• очікує тривалого бокового руху (флету) або зниження ціни провідної криптовалюти;
• враховує ризик падіння інтересу інвесторів до нових випусків акцій, які раніше були основним джерелом фінансування для купівлі BTC.

У CryptoQuant називають це тактичним зсувом. Strategy переходить до моделі подвійного резерву — у доларах і біткоїнах. Раніше компанія агресивно нарощувала запаси BTC за рахунок постійного продажу своїх цінних паперів. Тепер же наявність доларового буфера зменшує ймовірність того, що Strategy буде змушена продавати свій біткоїн-портфель під час різких ринкових обвалів.

Аналітики вважають, що зміна підходу Strategy матиме наслідки для всієї індустрії:

• Зниження попиту. Уповільнення темпів купівель з боку Strategy послабить один із ключових джерел попиту, яке активно підтримувало попередні бичачі цикли.
• Стабільність. Водночас наявність доларового резерву та можливість хеджування знижують ризик «розпродажів відчаю» з боку великого холдера, що в підсумку сприяє довгостроковій стабільності ринку.

Експерти зазначають, що керівництво Strategy більше не вважає свій BTC-портфель абсолютно недоторканним. Компанія визнає потребу в гнучкості, зокрема в хеджуванні та можливості вибіркового продажу біткоїнів у критичних ситуаціях.

Місячний обсяг купівель скоротився зі 134 000 BTC у листопаді 2024 року до 9100 BTC у листопаді 2025 року. У грудні було придбано лише 135 монет. Індекс Bull Score від CryptoQuant уперше з січня 2022 року впав до нуля, сигналізуючи про настання ведмежої фази.

Керівник дослідницького напряму CryptoQuant Хуліо Морено прогнозує, що наступного року ціна біткоїна коливатиметься в діапазоні $55 000–$70 000. Він підкреслив, що резерв Strategy підвищує ймовірність продажу BTC, однак компанія вдаватиметься до цього лише в крайньому разі.

Фінансовий директор Strategy Ендрю Кан підтвердив, що доларовий фонд є інструментом управління ризиками ліквідності. За поточного курсу близько $92 700 компанія здатна підтримувати свою діяльність понад три роки.