Що таке стейблкоїни? Вони хороші інвестиції?

 $10 мільярдів вперше в травні 2020 року. Але чим вони відрізняються від інших криптовалют? І чи це хороша інвестиція? Розгляньмо більше про це.

Стаблкоїни — це криптовалюти, які прив’язують ціну до стабільного активу або групи активів або підтримують їх. Більшість з них прив’язані до фіатної валюти, тобто реальної. Однак деякі з них можуть бути прив’язані до ціни таких товарів, як золото або навіть інші криптовалюти. Деякі не прив’язані до жодного активу. 

Багато хто вважає, що стейблкоїни мають найкраще з обох світів — вони мають технологію блокчейну, якою володіють більшість криптовалют, але без волатильності можуть постраждати Bitcoin та інші криптовалюти. Вони є стабільними монетами в буквальному розумінні слова. 

Як працюють стейблкоїни?

Як працюють стейблкоїни, щоб вони насправді залишалися стабільними?

Як досягається стабільність ціни та низька волатильність?

Стабільність ціни та низька волатильність часто цитуються як основні переваги стейблкоїнів. Однак слід зазначити, що стейблкоїни такі ж стабільні, як і актив, до якого вони прив’язані. 

Хоча за своєю природою стейблкоїни прив’язані до активів, які, як очікується, будуть стабільними, не можна сказати, що вони не схильні до волатильності. 

Перепади цін все ще можуть відбуватися, що впливає на волатильність стейблкоїна. На щастя, це трапляється рідко. Стаблкоїни зазвичай дуже стабільні через високу стабільність активу, до якого вони прив’язані. 

Але як стейблкоїни залишаються стабільними, або іншими словами, як вони підтримують свій кілець? 

Це зводиться до питання довіри. Для підтримання кілочки ринок повинен мати довіру до активу, до якого прив’язана монета. Ось чому монети прив’язані до надійних активів, таких як долари США, золото та нафта. 

Tether (USDT), наприклад, прив’язаний до долара США, тобто на кожну одиницю USDT материнська компанія Tether зберігає в резервах долари США. Якщо ринок не володів довірою в тому, що одна одиниця USDT коштувала один долар, це може призвести до обвалу. Однак той факт, що здебільшого USDT завжди був дуже близьким до одного долара вартості, є підтвердженням довіри на ринку.

Для чого використовуються стейблкоїни?

Стабільність ціни та низька волатильність можуть принести зручність, але яким чином використовуються стейблкоїни? 

Транзакції

Стаблкоїни все частіше використовуються для транзакцій, а технологія блокчейну дає змогу здійснювати міжнародні транзакції значно швидше, ніж традиційніші засоби. Крім того, деякі особи та продавці можуть бути, можливо, зрозуміло стійкими до операцій у криптовалюті, яка може сильно коливатися в ціні за короткий період часу, наприклад Bitcoin. З стейблкоїнами цей ризик значно нижчий.

Крім того, у країнах, що розвиваються, їх починають використовувати як альтернативу зламаним банківським системам, де багато взагалі не мають банківського рахунку, а гіперінфляція може бути величезною проблемою.Резерв стейблкоїну запущено у Венесуелі та Анголі у 2019 році для боротьби з цими проблемами.

Обмін з інших криптовалют

Припустімо, трейдер стурбований ризиком падіння ціни Bitcoin до долара США. Вони можуть не захотіти обмінюватися на фіатну, оскільки це може бути дорого через комісії за опрацювання. Тому обмін на стейблкоїни може бути зручним варіантом. Їх можна обміняти на стейблкоїн, прив’язаний до ціни долара США, наприклад USDT, і тоді цей ризик усувається.

Децентралізований фінанс (DeFi)

За останні роки DeFi став добре відомим у фінансовому секторі та пропонує загальнодоступну альтернативу традиційним фінансовим послугам на основі блокчейну за допомогою смарт-контрактів. Стаблкоїни відіграють свою роль, оскільки пропонують стабільні способи трансакцій, що відбуваються в системі DeFi.

Типи стейблкоїнів

Існує чотири різні типи стейблкоїнів. Три типи забезпечені заставою, а один — ні. Крім того, два типи централізуються (утримуються центральною організацією), а два типи децентралізуються (не зберігаються центральною організацією).

• Фіатна підтримка (централізована)
• Товар підкріплений (централізований)  
• Підтримка криптовалюти (децентралізована)
• Алгоритмічний (децентралізований)

Стаблкоїни на фіатній основі

Більшість стейблкоїнів прив’язані до фіатних валют, таких як USD, EUR або GBP. Це робиться о коефіцієнту 1:1 або дуже близько до нього. Це по суті означає, що для кожного стейблкоїна є одиниця фіатної валюти, яка також зберігається десь у резервах.

Уявімо, що хтось хоче конвертувати свої стейблкоїни в готівку. Установа, що зберігає стейблкоїни, надішле фіатну валюту, що зберігається в резервах, на банківський рахунок особи, а кількість стейблкоїнів, що дорівнює сумі фіатної циркуляції, буде вилучено з обігу.

Фіатні стейблкоїни: 

• Вони мають найпростішу структуру, яку слід розуміти, що, без сумніву, є великим фактором їхньої популярності. 
• Поки фіатна валюта залишається стабільною, стейблкоїн також залишається стабільним. 
• Завдяки низьким комісіям і волатильності, а також технології блокчейну, стейблкоїни з підтримкою фіатної мережі, зокрема, розглядаються як місток між більш традиційними способами оплати та перевагами, які можуть принести криптовалюта в цій сфері. 
• Незважаючи на те, що масове впровадження ще не було реалізовано, все більше установ сідають на потяг стейблкоїнів, зокрема стейблкоїни з підтримкою фіатної торгівлі. Наприклад, у 2019 році банкінг giantJP Morgan запустив власні стейблкоїни з підтримкою фіатної мережі.

Фіатні стейблкоїни:

• Той факт, що вони централізовані, залишає користувачів на рівні об’єкта, який їх утримує. Тому немає способу забезпечити прозорість і дотримання протоколу. 
• Якщо валюта, до якої вона схильна, падає, то так само відбувається і стейблкоїн (хоча саме тому більшість з них прив’язані до історично сильного долара США)

Стаблкоїни з підтримкою товару

Більшість стейблкоїнів у цій категорії забезпечені золотом, але вони також можуть бути забезпечені іншими товарами, зокрема металами, нафтою або нерухомістю. Ці товари діють як механізми обмеження волатильності ціни. стейблкоїни на основі товарів можуть надати інвесторам можливість інвестувати в товари. Незважаючи на те, що інвестиції в такі активи, як золото, традиційно були для багатих, ці типи стейблкоїнів відкрили для них потенційно новий демографічний показник людей.

Функції стейблкоїнів із підтримкою товарів:

• Користувачі можуть бути певні, що волатильність товарів порівняно з активами, такими як криптовалюта, відносно низька.
• Користувачі володіють відчутним активом, і їхня вартість може бути оцінена з часом. 

Суми стейблкоїнів із підтримкою товарів:

1. стейблкоїни з підтримкою товарів можуть бути складнішими для обміну, ніж стейблкоїни з підтримкою фіатної платформи. Якщо ви хочете обміняти стейблкоїн, прив’язаний до такого активу, як золото, це може бути досить легко зробити, але це для нерухомості може зайняти деякий час через потенційно складний процес. 
2. Оскільки вони централізовані, між користувачем і центральною організацією, що утримує товар, потрібен рівень довіри.

Стаблкоїни з підтримкою криптовалюти

Деякі стейблкоїни прив’язані до криптовалют. На відміну від стейблкоїнів на фіатній основі, стейблкоїни на основі криптовалюти видаються через смарт-контракти. Оскільки ціни на криптовалюту можуть бути, як відомо, нестабільними, монети часто підтримуються кількома криптовалютами. Отже, якщо одна людина зазнає волатильності ціни, інші можуть поглинути удар, залишаючись стабільними. 

Крім того, деякі з них захищені процесом, який називається надмірною колонізацією. Це означає, що коли монета підтримується активом, що перевищує вартість монети, і використовується як засіб захисту. Отже, замість співвідношення 1:1, як фіат, співвідношення може становити 1:2, тобто стейблкоїн підтримується заставою криптовалюти, яка подвоює його вартість.

Фактори стейблкоїнів із підтримкою криптовалюти:

• Вони децентралізовані, і оскільки транзакції здійснюються в блокчейнах, забезпечується повна безпека та прозорість. 
• Вони часто матимуть більший обсяг ліквідності, тобто їх можна швидко конвертувати за низькою ціною.

Монтаж стейблкоїнів на криптовалюту:

• Їхні робочі механізми досить складні, тобто вони ще не популярні, як деякі інші типи стейблкоїнів.
• Якщо ціна резервної криптовалюти стає високою, перевищення ліміту може виявитися дорогим.

Алгоритмічні стейблкоїни

Вірте, що є неколатеральні стейблкоїни: цей тип стейблкоїну відомий як алгоритмічний стейблкоїн . Постачання цих стейблкоїнів контролюється алгоритмічним пегінгом і смарт-контрактами. Попит і пропозиції підвищують ціни цих стейблкоїнів. Постачання цих стейблкоїнів контролюється за допомогою алгоритм-моделі, відомої як резервні акції.

Якщо ціна стейблкоїна зростає, алгоритм видає монети, доки не буде досягнуто рівноваги пропозиції та попиту. Якщо ціна стейблкоїна знижується, то поставку монет буде зменшено до досягнення рівноваги попитом і пропозицією. Виконуючи ці дії, алгоритм може підтримувати стабільну ціну монети.

Плюси алгоритмічних стейблкоїнів

• Оскільки вони взагалі не централізовані для жодного активу, вони по суті є найбільш децентралізованим стейблкоїном, а алгоритм є відкритим для всіх прозорим і таким, що може бути перевірено.
• Оскільки вони нічого не прив’язані, вони не покладаються на заставу. 

Монти алгоритмічних стейблкоїнів

• Незважаючи на те, що випускати монети для досягнення рівноваги між пропозицією та попитом легко, може бути важко зменшити поставку монет, намагаючись зберегти вартість. 
• Для підтримання кілочка потрібен постійний ріст.

Найбільш популярні стейблкоїни

За деякими оцінками тепер існує понад 200 типів стейблкоїнів. Розгляньмо найпопулярніші з них. 

Tether (USDT)

USD Coin (USDC)

Монети USD (USDC) прив’язані до долара США. USDC було запущено в 2018 році як спільне підприємство між Circle і Coinbase, і це «цифровий долар», який можна використовувати для транзакцій на основі криптовалюти. Це токен Ethereum (ERC-20). Згідно з Circle, щомісяця проводиться перевірка резервів у доларах США.

TrueUSD (TUSD)

TrueUSD (TUSD) — це стейблкоїн на фіатній основі, що прив’язаний до долара США, заснованого у 2018 році. Замість резервів у доларах США, які утримує єдина організація (наприклад, у USDT), вони зберігаються на кількох акаунтах депонованих банківських установ.  Згідно з даними дистриб’ютораTrusttoken, це робиться для прозорості. 

Dai (DAI)

Dai (DAI) — це «м’який прив’язаний» до долара США, оскільки він не видається центральною організацією. Замість цього децентралізовані власники токенів регулюють Протокол Макера . За допомогою смарт-контрактів цей протокол прив’язує монету до долара США. Це нова криптовалюта в DeFi, яку підтримує Ethereum.

Paxos Standard (PAX)

Paxos Standard (PAX) — це стейблкоїн на фіатній основі, запущений у 2018 році в доларах США. Сьогодні функціїPAX включають обмеження волатильності криптовалютних активів і виведення комісій за транскордонні транзакції, але, як сподівається його емітент Paxos Trust Company, в майбутньому буде використовуватися для платежів споживачів. 

Золото Digix (DGX)

Digix Gold (DGX) прив’язано до золота, а одна одиниця валюти дорівнює одному граму золота. Золото зберігається в сховищі, а власники валюти можуть викупити золоті смужки, якщо вони відвідають сховище самостійно. Золото перевіряється кожні три місяці, щоб переконатися, що вся сума все ще зберігається.

Binance USD (BUSD)

Binance USD (BUSD) — це стейблкоїн з підтримкою долара, запущений у 2019 році. Це є результатом партнерства між Binance і Paxos. На сьогодні це лише один із кількох стейблкоїнів, схвалених регуляторними органами США. Її постачання регулярно проходить зовнішню перевірку для збереження довіри до своїх користувачів. 

Лібра

Однією з найбільш суперечливих криптовалют усіх часів є запланована монета Libra від Facebook (відтепер її названо «Метою»). Початковий біліпапер був випущений у червні 2019 року з заявленою місією — «стати простою глобальною валютою та фінансовою інфраструктурою, яка надихає мільярди людей». Її оригінальне бачення полягало в тому, щоб бути мультивалютним стейблкоїном, підкріпленим кошиком приблизно з 30 фіатних валют. Але це змінилося, коли тиск встановлений через регуляторні проблеми, при цьому кілька трейдерів виражають такі, як Visa та Mastercard. У відповідь Libra 2.0 було випущено у квітні 2020 року, при цьому однією з ключових змін були одновалютні стейблкоїни на додаток до багатовалютної монети. Однак, з регуляторними проблемами все ще непомітно, його майбутнє незрозуміле.

Чи є стейблкоїни хорошою інвестицією?

Є варіанти, що відрізняються від того, чи є стейблкоїни хорошою інвестицією чи ні. Розгляньмо деякі аргументи.

Причини того, що Stablecoins — хороша інвестиція

• Інвестування в стейблкоїни на фіатній основі, як-от USDT, може бути зручним варіантом для інвесторів, які вносять свій час, щоб інвестувати в нестабільний актив, як-от Bitcoin. Їх можна швидко й легко конвертувати, і їх можна конвертувати назад, коли впевненість у волатильності активу відновлюється.
• Оскільки вони зазвичай вважаються такими, що мають низький ризик, вони можуть утворювати варту частину диверсифікованого портфеля інвестицій (коли завжди доцільно мати інвестиції з низьким ризиком, а також інвестиції з більшим ризиком). З часом активи можуть оцінити вартість, і вони можуть виявитися прибутковими довгостроковими інвестиціями. Зокрема, це може бути для стейблкоїнів із підтримкою товару або криптовалюти. 

Причини того, що стейблкоїни не є хорошою інвестицією

• Як і з будь-якими інвестиціями, що вище потенційне зростання, то вищий ризик. Тому, хоча деякі стейблкоїни можуть з часом цінувати, вони також можуть знецінюватися. Зокрема, це може становити ризик для стейблкоїнів із підтримкою криптовалюти, незважаючи на наявні механізми для подолання неминучої волатильності ціни.
• Фіатні стейблкоїни вважаються найбільш стабільними стейблкоїнами, але ця стабільність не робить їх дуже прибутковими довгостроковими інвестиціями, і їхня вартість навряд чи значно зросте з часом. Якщо щось таке, за допомогою стейблкоїнів на фіатній основі їх вартість, ймовірно, з часом зменшиться. Коли центральні банки друкують більше грошей, це знецінює валюту. Інфляція означає, що за 10 років ви зможете купувати менше за один долар, а за 20 років — ще менше.

Підсумки

Хоча питання про те, чи є стейблкоїни хорошими інвестиціями, відкрито для дискусій, що не полягає в тому, що вони мають великий потенціал. Вони приносять переваги технології блокчейну та стабільності, а це означає, що їх можна покладатися на транзакції в екосистемі криптовалюти. Їх масове впровадження може змінити традиційні способи фінансових операцій і забезпечити необхідний шлях для 1,7 мільярдів небанківських (без банківського рахунку) людей у всьому світі. Вони можуть виявитися безпечним притулком через гіперінфляцію, яка охоплює деякі країни третього світу. Майбутнє яскраве для стейблкоїнів.