Calendar Spread: ใช้ประโยชน์จากความผันผวนเพื่อผลกำไรสูงสุด
Calendar Spread คืออะไร?
Calendar Spread เป็นกลยุทธ์ออปชันสองขาที่ได้รับความนิยมโดยนักลงทุนจะขาย (เขียน/write) และซื้อ (ถือ/hold) ออปชันที่มีราคาใช้สิทธิ์เท่ากัน แต่มีวันหมดอายุที่แตกต่างกัน โดยปกติกลยุทธ์ออปชันนี้เกี่ยวข้องกับการขายสัญญาออปชันที่ใกล้กว่า (ด้านหน้า) ในขณะที่ซื้อสัญญาที่นานกว่า (ด้านหลัง)
Calendar Spread ทำงานอย่างไร?
Calendar Spread ถือเป็นสเปรดแนวนอนหรือสเปรดเวลา เป็นกลยุทธ์ที่เป็นกลางของราคาที่ได้รับประโยชน์จาก time decay (หรือที่เรียกว่า Theta) และระดับ Implied Volatility (IV) ที่เพิ่มขึ้น
ออปชันที่มีอายุสั้นกว่าจะ decay (สูญเสียค่า) เร็วกว่าออปชันที่มีวันหมดอายุนานกว่า (DTE) ด้วยเหตุนี้ Theta จึงทำงานได้ดีเมื่อมีโพสิชัน short ส่วนหน้า ซึ่งลดราคาได้เร็วกว่า long ส่วนหลัง
Calendar Spread เป็นแบบ long Vega (ความผันผวน) ซึ่งหมายความว่าสเปรดจะทำงานได้ดีที่สุดเมื่อความผันผวนสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม สินทรัพย์อ้างอิงไม่ควรไปไกลเกินจากราคาใช้สิทธิ์ เนื่องจากออปชันที่มีเวลานานกว่ามีความไวต่อ IV มากกว่า: การเพิ่มขึ้นของ IV ควรเพิ่มมูลค่าของโพสิชัน Long ด้านหลังมากกว่าด้านหน้า
Calendar Spread เป็นกลยุทธ์การเทรดออปชันที่มีความเสี่ยงต่ำที่มีกำไรจำกัด ความสูญเสียสูงสุดที่อาจเกิดขึ้นคือค่าใช้จ่ายในการเปิดการเทรด (Premium ที่จ่ายไป − Premium ที่ได้รับ = ยอดรวมเดบิต)
ผลกระทบจาก Theta Decay
ในการเทรด Calendar Spread นั้น Theta Decay คือเพื่อนที่ดีที่สุด ดังที่แผนภาพด้านล่างแสดงให้เห็นว่าอัตรา theta decay เพิ่มขึ้นเมื่อออปชันเข้าใกล้วันหมดอายุ การขาย option ที่ใกล้หมดอายุและซื้อโพสิชันที่ไกล จะช่วยให้คุณสามารถเก็บเกี่ยวผลประโยชน์จากความสัมพันธ์นี้ได้เป็นอย่างดี
ที่มา: Born To Sell Options, LLC
Implied Volatility Effect
นอกเหนือจาก time decay แล้ว IV ยังเป็นปัจจัยสำคัญในการทำกำไรจาก Calendar Spread ออปชันด้านหลังมีความไวต่อ IV มากกว่าออปชันด้านหน้า ด้วยเหตุนี้ ความผันผวนที่เพิ่มขึ้นจึงเป็นบวกสำหรับกลยุทธ์ Calendar Spread ในทางกลับกัน ความผันผวนที่ลดลงส่งผลกระทบต่อออปชันด้านหลังมากกว่าด้านน้า ซึ่งตรงข้ามกับความสัมพันธ์เชิงบวกของด้านหน้า เมื่อเทียบกับ time decay
Greeks
ในขณะที่ Theta และ Vega เป็นข้อพิจารณาสำคัญเมื่อเทรด Calendar Spread นั้น Delta ไม่มีผลกระทบมากนัก
Delta จะวัดจำนวนพรีเมียมของออปชันที่จะเปลี่ยนแปลงในทุกการเคลื่อนไหวของราคาสินทรัพย์อ้างอิงทุกๆ $1.00 Call Options มี delta เป็นบวกตั้งแต่ 0 ถึง 1 ในขณะที่ Put Options มี delta เป็นลบ ตั้งแต่ − 1 ถึง 0
ATM call option ปกติจะมีค่า delta เป็นลบใกล้เคียงกับ -0.50 ซึ่งหมายความว่า premium จะเพิ่มหรือลบ $0.50 สำหรับทุกการเคลื่อนไหว $1.00 ในราคาสินทรัพย์คริปโตอ้างอิง Call option delta จะเพิ่มขึ้นเมื่อตลาดเคลื่อนไหวสูงขึ้นและลดลงเมื่อราคาเคลื่อนไหวต่ำลง
ในทำนองเดียวกัน ATM put options มี delta ใกล้เคียงกับ −0.50 ซึ่งหมายความว่าพรีเมียมจะเป็น +/ − 0.50 ดอลลาร์สำหรับทุกการเคลื่อนไหว $1.00 ในสินทรัพย์คริปโตอ้างอิง Put option delta ที่ติดลบจะเพิ่มขึ้นเมื่อตลาดเคลื่อนไหวต่ำลงและลดลงเมื่อราคาเคลื่อนไหวสูงขึ้น
เนื่องจาก Call Calendar Spread จะรวม front-end ATM (short) call และ back-end ATM (long) call เข้าด้วยกัน โพสิชันส่วนใหญ่จะหักล้างกัน การ Put Calendar Spread ก็เช่นเดียวกัน
จุด Breakeven
เนื่องจากมีวันหมดอายุที่แตกต่างกันสองวันใน Calendar Spread จึงไม่สามารถคำนวณจุดที่แน่นอนที่การเทรดไม่ได้ทำเงินหรือสูญเสียเงิน (จุดคุ้มทุน) เมื่อหมดอายุ เนื่องจากเราไม่สามารถคาดการณ์มูลค่าของ Option ด้านหลังได้ในเวลาที่ Option ด้านหน้าหมดอายุ
จุดสวีทสปอต
กลยุทธ์ Calendar Spread Options ทำกำไรได้มากที่สุด (จุดสวีทสปอต) เมื่อโพสิชันด้านหน้าหมดอายุแบบ ATM ณ จุดนี้ ออปชันส่วนหน้าจะมีค่าเป็นศูนย์และออปชันด้านหลังจะยังคงมีค่าเวลาอยู่
หลักประกันที่ต้องการ
โดยการลงชื่อสมัครโหมด Portfolio Marginของ Bybit เจ้าของบัญชีอนุพันธ์ USDC ที่มีสินทรัพย์ขั้นต่ำ 1,000 USDC มีสิทธิ์ได้รับข้อกำหนดมาร์จิ้นพิเศษเมื่อทำการเทรดUSDC Perpetual Futures และ Options
โหมด Portfolio Margin ใช้วิธีการที่อิงกับความเสี่ยงที่ออกแบบมาเพื่อลดความต้องการหลักประกัน เช่นเดียวกับรูปแบบการวิเคราะห์พอร์ตการลงทุนมาตรฐานของความเสี่ยง (SPAN) ที่ได้รับการสนับสนุนโดย clearing house และตลาดแลกเปลี่ยนแบบดั้งเดิม โหมด Portfolio Margin จะรวมโพสิชันที่เปิดอยู่เพื่อกำหนดความเสี่ยงพอร์ตการลงทุนโดยรวมของคุณ วิธีการนี้จะช่วยลดความต้องการมาร์จิ้นสำหรับกลยุทธ์ Calendar Spread โดยการหักล้างโพสิชัน short front-end กับ long back-end
Calendar Spread Setup
สมมติว่าราคาตลาดของ BTC คือ $20,000 และคุณมองแนวโน้มราคาที่เป็นกลาง คุณอาจเลือกตั้งค่า Calendar Spread ดังนี้:
Calendar Call Spread
ขาย 1 BTC Call Option ที่ at-the-money (ATM ซึ่งหมายความว่าราคาใช้สิทธิ์เท่ากับราคาปัจจุบันของสินทรัพย์อ้างอิง) ด้วย 20 DTE ด้วยราคาใช้สิทธิ์ที่ $20,000 และรับพรีเมียม $500 จากผู้ซื้อ
ในเวลาเดียวกัน:
ซื้อหนึ่ง ATM Bitcoin call option ด้วย 50 DTE ด้วยราคาใช้สิทธิ์ $20,000 จ่ายพรีเมียม $1,500 ให้กับผู้ขาย
ค่าใช้จ่ายทั้งหมดคือยอดสุทธิ $500 − $1,500 = − $1,000 (พรีเมี่ยมที่ได้รับ − พรีเมี่ยมที่จ่าย)
แผนภาพการจ่ายเงินด้านล่างแสดงกลยุทธ์ Calendar Spread มีศักยภาพในการทำกำไรสูงสุดเมื่อสินทรัพย์อ้างอิงมีการเทรดในระดับเดียวกับราคาใช้สิทธิ์ (เมื่อออปชันส่วนหน้าหมดอายุ)
ที่มา: The Options Playbook
Call Calendar Spread Setup
ในการเพิ่มโอกาสในการประสบความสำเร็จเมื่อใช้กลยุทธ์ Call Calendar Spread ให้พิจารณาสองปัจจัยนี้:
ว่าความผันผวนมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นระหว่างเวลาการเทรด และเวลาที่ออปชั่นส่วนหน้าหมดอายุ (เวลาเดียวกันกับ back-end call ถูกปิด)
จำนวน DTE ที่จะทำงานได้ดีที่สุดสำหรับราคาใช้สิทธิ์ที่แตกต่างกัน
Long Call Calendar ทำงานได้ดีเมื่อความผันผวนเพิ่มขึ้น สำหรับผลกำไรสูงสุดที่เป็นไปได้ ให้ใช้กลยุทธ์การเทรดนี้เมื่อคุณคาดหวังความผันผวนว่าจะสูงขึ้นในอนาคตอันใกล้
การเลือกวันหมดอายุที่เหมาะสมที่สุดสำหรับออปชันส่วนหน้าเป็นสิ่งสำคัญ (short call) ทางที่ดีที่สุดคือออปชันที่มี DTE 20-30 ใช้งานได้ดีที่สุด — ตรงนี้ พรีเมียมจะสูงพอที่จะชดเชยส่วนหนึ่งของค่าใช้จ่ายของออปชันด้านหลัง
สำหรับ back-end (long call) นั้น ออปชันที่มี 40-50 DTE จะไกลพอที่จะได้รับประโยชน์จาก IV ที่สูงขึ้น ในขณะที่อยู่ใกล้พอที่จะทำให้กลยุทธ์มีประสิทธิภาพคุ้มค่า
การแปลงเป็น Bullish Call Options:
Call Calendar Spread สามารถเปลี่ยนจากกลยุทธ์ที่เป็นกลางของราคาไปเป็น near-term neutral แต่ longer-term bullish โดยการปล่อยให้ส่วนหลังเปิดอยู่ (“lifting a leg”) เมื่อสัญญาที่ใกล้กว่า ได้หมดอายุลง
ในสถานการณ์นี้ เมื่อ front-end call หมดอายุ (ไม่ว่าจะไร้ค่าหรือ in-the-money) back-end long call จะยังคงเปิดอยู่และทำหน้าที่เป็น bullish call แบบสแตนด์อโลน
การเทรดนี้จะได้รับประโยชน์หากสินทรัพย์คริปโตอ้างอิงมีการเคลื่อนไหวน้อยที่สุดในระยะใกล้แต่ราคาเพิ่มสูงขึ้น ประสบกับ IV ที่สูงขึ้นหลังจากออปชันส่วนหน้าหมดอายุ — ช่วยให้สแตนด์อโลน Long Call ทำกำไรได้
แม้ว่าการ lifting a leg จะเพิ่มผลกำไรสูงสุดที่เป็นไปได้ แต่ก็เปลี่ยนกลยุทธ์จากความเสี่ยงต่ำไปเป็นความเสี่ยงสูง หากส่วนห้าหมดอายุแบบ ITM และส่วนหลังหมดอายุแบบ OTM ทั้งสองขาจะสูญเสียเงิน
Calendar Put Spread Setup
เช่นเดียวกับ calendar call spread เวลาที่ดีที่สุดในการเทรด calendar put spread คือเวลาที่คุณคาดว่าความผันผวนจะเพิ่มขึ้นก่อนที่ออปชันส่วนหน้าจะหมดอายุ
Calendar Put Spread เป็นกลยุทธ์ที่เป็นกลางของราคาโดยใช้ราคา ATM Strike สำหรับทั้งสองขา ในกลยุทธ์นี้ ออปชั่นส่วนหลังจะถูกปิดในเวลาเดียวกันกับที่ออปชั่นส่วนหน้าหมดอายุ
การแปลงเป็น Bearish Put Options:
เช่นเดียวกับ call calendar spread นั้น put calendar สามารถเปลี่ยนจาก price neutral strategy ไปเป็น near-term neutral strategy แต่ longer-term bearish strategy
ที่นี่เมื่อสัญญา front-end หมดอายุ (ไม่ว่าจะไร้ค่าหรือ in-the-money) back-end long put option จะยังคงเปิดอยู่ ทำหน้าที่เป็น bearish put option แบบสแตนด์อโลน
อีกครั้งที่การ lifting a leg จะเพิ่มทั้งผลกำไรสูงสุดที่เป็นไปได้และการสูญเสียสูงสุดที่เป็นไปได้
Double Calendar Spread Setup
ฏdouble calendar spread เป็นกลยุทธ์การเทรดที่ซับซ้อน ที่รวม calendar call spread และ calendar put spread เข้าด้วยกัน คุณอาจถามว่า: ทำไมฉันจึงควรใช้ double calendar spread? การใช้ทั้ง put และ call calendar ช่วยขยายช่วงการเทรดที่กลยุทธ์ทำกำไร
สมมติว่า BTC มีการเทรดที่ $20,000 double calendar spread อาจมีลักษณะดังนี้:
ขายหนึ่ง BTC call option Out-of-the-Money ด้วย 20 DTE ด้วยราคาใช้สิทธิ์ที่ $22,000 และรับพรีเมียม $250 จากผู้ซื้อ
ซื้อหนึ่ง BTC Call Option Out-of-the-Money ด้วย 50 DTE ด้วยราคาใช้สิทธิ์ $22,000 โดยจ่ายพรีเมียม $750 ให้กับผู้ขาย
ในตัวอย่างข้างต้น ค่าใช้จ่ายในการเทรดคือยอดสุทธิ −$500 (พรีเมี่ยมที่ได้รับ − พรีเมี่ยมที่จ่าย)
ในเวลาเดียวกัน:
ขายหนึ่ง BTC put option Out-of-the-Money หมดอายุใน 14 วัน ด้วยราคาใช้สิทธิ์ที่ $18,000 - รับพรีเมียม $250 จากผู้ซื้อ
ซื้อหนึ่ง BTC put option Out-of-the-Money หมดอายุใน 40 วันด้วยราคาใช้สิทธิ์ $18,000 — จ่ายพรีเมียม $750 ให้กับผู้ขาย
เช่นเดียวกับ Call Calendar Spread ข้างต้น ค่าใช้จ่ายเริ่มต้นในการเทรดคือยอดสุทธิ −$500 (พรีเมี่ยมที่ได้รับ − พรีเมี่ยมที่จ่าย)
คุณสามารถเปลี่ยนไดนามิกของการเทรดได้โดยใช้ OTM put และ OTM call ร่วมกัน แม้ว่า double calendar spread จะแสดงผลประโยชน์ก่อนหน้านี้จากความผันผวนที่เพิ่มขึ้นและ time decay แต่แผนภาพการจ่ายเงินด้านล่างแสดงให้เห็นถึงความแตกต่างที่สำคัญสองประการจาก calendar spread แบบดั้งเดิม
กลยุทธ์นี้มีศักยภาพในการทำกำไรสูงสุดเมื่อออปชันส่วนหน้าอย่างใดอย่างหนึ่งหมดอายุ ATM ($18,000 หรือ $22,000) ซึ่งมีโอกาสเป็นสองเท่าในการได้รับเงินสูงสุด... แต่เดี๋ยวก่อน เพราะมีเงื่อนไข:
กลยุทธ์นี้ทำกำไรน้อยกว่า Calendar Spread ทั่วไป หากราคาสินทรัพย์อ้างอิงมีการเคลื่อนไหวเพียงเล็กน้อยหรือไม่มีเลย และหมดอายุใกล้เคียงกับราคาที่เปิดการเทรด ($20,000 ในตัวอย่างนี้)
ที่มา: The Options Playbook
Calendar Spread มีไว้สำหรับใคร?
เมื่อใช้เป็นกลยุทธ์ที่เป็นกลางของราคา Calendar Spread เหมาะสำหรับทั้งนักเทรดที่เริ่มต้นและนักเทรดที่มีประสบการณ์มากขึ้น — ที่นี่สเปรดได้กำหนดพารามิเตอร์ความเสี่ยงอย่างชัดเจน ซึ่งนำเสนอวิธีที่ยอดเยี่ยมในการรับประโยชน์จากความผันผวนที่เพิ่มขึ้นและ time decay ด้วยความเสี่ยงที่จำกัด
เมื่อไหร่ที่ควรใช้ Calendar Spread
Calendar Spread ทำงานได้ดีที่สุดเมื่อ IV เคลื่อนที่สูงขึ้น ดังนั้นให้คำนึงถึงจุดที่ IV สัมพันธ์กับความผันผวนในอดีตเสมอ
ตัวอย่างเช่น สินทรัพย์คริปโตที่ประสบกับความผันผวนสูงมากตามมาตรฐานทางประวัติศาสตร์อาจไม่ใช่ตัวเลือกที่ดีที่สุด หากคุณหวังที่จะได้รับประโยชน์จากความผันผวนที่สูงยิ่งขึ้น แนวทางที่ดีกว่าคือการจัดโครงสร้าง Calendar Spread ที่กระจายอยู่รอบๆ เหตุการณ์ที่อาจเกิดขึ้นในตลาด เช่น การเปิดเผยข้อมูลทางเศรษฐกิจที่ใกล้เข้ามา
ตัวอย่าง Calendar Spread
นี่คือคำแนะนำทีละขั้นตอนในการใช้ Calendar Spread บน Bybit
บนเดสก์ท็อป
ขั้นที่ 1: คลิกที่แท็บอนุพันธ์ และเลือก USDC Options
ที่มา: Bybit
ขั้นที่ 2: ยกเลิกการเลือกวันหมดอายุที่คุณไม่ต้องการดูสำหรับ Calendar Spread คุณสามารถเลือกแสดงวันหมดอายุได้หลายวันในเวลาเดียวกัน
ขั้นที่ 3: ถัดจากวันหมดอายุ ให้เลือกจำนวนราคาใช้สิทธิ์ที่คุณต้องการดูจากรายการเลือกแบบดึงลง
ที่มา: Bybit
ขั้นตอนที่ 4: เลือกประเภทออปชัน: Call หรือ Put
Call Options จะปรากฏขึ้นทางด้านซ้ายของเชนออปชันส์ และ Put Options ทางด้านขวา วันหมดอายุทั้งหมดที่มีอยู่จะปรากฏที่ด้านบนของเชนออปชันส์
ที่นี่ คุณจะเห็นสเปรด bid-ask ของออปชัน, ปริมาณ, การคำนวณเดลต้า และโพสิชันปัจจุบันของคุณ (สมมติว่าคุณมี)
ที่มา: Bybit
ขั้นตอนที่ 5: เมื่อคุณคลิก Strike ที่ต้องการดูแล้ว หน้าต่างส่งคำสั่งจะปรากฏขึ้นทางด้านขวาของหน้า ที่นี่ คุณจะพบการคำนวณ IV, Delta, Theta, Gamma และ Vega สำหรับ Strike ที่เลือก พร้อมกับความลึกของ Order Book
คุณสามารถส่งคำสั่งตามราคาหรือโดยการเลือกระดับ IV ที่คุณต้องการ
ในการส่งคำสั่ง:
เลือกทิศทาง: Buy หรือ Sell
ป้อนราคาคำสั่งหรือจำนวน IV
ป้อนปริมาณคำสั่ง
เลือก Post-Only(ไม่บังคับ)
หลังจากเสร็จสิ้นขั้นตอนเหล่านี้ให้คลิกที่ปุ่มส่งคำสั่ง
ที่มา: Bybit
ขั้นตอนที่ 6: หลังจากที่คุณส่งคำสั่งแล้วหน้าต่างการยืนยันจะปรากฏขึ้น
เมื่อคุณได้ตรวจสอบว่าข้อมูลทั้งหมดที่คุณได้ป้อนนั้นถูกต้องแล้ว ให้คลิกที่ยืนยันเพื่อส่งคำสั่งของคุณ
ที่มา: Bybit
ข้อดี
ประโยชน์จากความผันผวนที่เพิ่มขึ้น
Theta decay ทำงานในทิศทางเดียวกับกลยุทธ์
การสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นสูงสุดสามารถกำหนดได้
ยืดหยุ่น — Options Calendar Spread สามารถทำกำไรได้ ไม่ว่าสินทรัพย์คริปโตอ้างอิงจะเคลื่อนไปในทิศทางใด
ข้อเสีย
จำกัดอัปไซด์ของกำไรที่อาจเกิดขึ้น
ไม่สามารถคำนวณจุดคุ้มทุนได้
นักลงทุนต้องจำไว้ว่าจะต้องปิดออปชัน back-end เมื่อออปชัน front-end หมดอายุ
การลดลงของความผันผวนจะไม่ดีต่อกลยุทธ์นี้
ความเสี่ยง
ก่อนที่จะเปิดโพสิชัน Calendar Spread นี่คือสามคำถามที่จะถามตัวคุณเอง:
คุณได้เลือกราคาใช้สิทธิ์และ/หรือวันหมดอายุที่ดีที่สุดแล้วหรือยัง?
คุณได้ประเมินระดับของ IV ที่สัมพันธ์กับความผันผวนในอดีตหรือไม่?
คุณพอใจกับผลลัพธ์ที่เป็นไปได้ทั้งหมดของกลยุทธ์นี้หรือไม่?
หากคำตอบของคุณสำหรับคำถามใดๆ ข้างต้นคือ "ไม่" คุณอาจจำเป็นต้องประเมินการตั้งค่าของคุณอีกครั้งหรือยกเลิกกลยุทธ์นี้โดยสิ้นเชิง
ผลตอบแทน Calendar Spread
เนื่องจากเราไม่สามารถทราบล่วงหน้าได้ถึง 1) มูลค่าของ Option ด้านหลังในเวลานั้นและ 2) เวลาที่ Option ด้านหน้าหมดอายุ จึงไม่สามารถคำนวณผลตอบแทนที่แน่นอนจาก Calendar Spread ได้ สิ่งที่เรารู้ดีคือกลยุทธ์นี้ทำงานได้ดีที่สุดเมื่อความผันผวนเพิ่มขึ้น ดังนั้นเพื่อเพิ่มผลตอบแทนที่เป็นไปได้ให้ใช้ calendar spread เมื่อคุณคาดหวังว่าสินทรัพย์คริปโตจะมีความผันผวนมากขึ้น
โอกาส Take-Profit ที่ดีที่สุด
เช่นเดียวกับจุดสวีทสปอต โอกาสทำกำไรสูงสุดสำหรับ calendar spread คือเมื่อออปชัน front-end หมดอายุแบบ ATM ในกรณีนี้ สัญญาที่ใกล้กว่าจะหมดอายุแบบไร้ค่า แต่ call option back-end มีมูลค่าของเวลา
ความสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นสูงสุด
Calendar spread เป็นกลยุทธ์ที่มีความเสี่ยงต่ำ ซึ่งจำกัดการสูญเสียสูงสุดที่เกิดขึ้นกับส่วนต่างระหว่างพรีเมียมที่ต่ำกว่าที่ได้รับเมื่อ write ออปชันส่วนหน้า และพรีเมียมที่จ่ายสำหรับออปชันส่วนหลัง (พรีเมียมที่ได้รับ − เบี้ยประกันภัยที่จ่าย − ค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรม)
คำแนะนำ Calendar Spread
นี่คือวิธีบางส่วนในการเพิ่มผลกำไรที่อาจเกิดขึ้นจากกลยุทธ์ Calendar Spread:
ขายออปชันส่วนหน้าที่มีระยะเวลา 20-30 วันถึงวันหมดอายุ
มองหาสัญญาณว่าความผันผวนจะเพิ่มขึ้นในอนาคตอันใกล้
ปิดสัญญาส่วนหลังเสมอในเวลาเดียวกันกับส่วนหน้า: ไม่ว่าจะที่การหมดอายุหรือก่อนวันหมดอายุ
การปรับตัวเพื่อทำกำไรในตลาดขาลง
ซึ่งแตกต่างจากกลยุทธ์ออปชันแบบทิศทาง เช่นbear put spread(ขาลง) หรือcall options (ขาขึ้น) การเคลื่อนไหวของตลาดไม่สำคัญสำหรับ calendar spread แต่ IV จะเป็นตัวกำหนดหากกลยุทธ์ Calendar Spread บรรลุผลกำไรสูงสุดที่อาจเกิดขึ้นหรือสูญเสียเงิน
จนถึงขณะนี้ เราได้เรียนรู้ว่าความผันผวนที่เพิ่มขึ้นทำงานช่วยกลยุทธ์นี้ อย่างไรก็ตาม การลดลงอย่างฉับพลันของความผันผวนอาจทำให้ออปชันด้านหลังสูญเสียมูลค่ามากกว่ากำไรจากออปชันที่อยู่ใกล้กว่า หากเป็นเช่นนี้ นักลงทุนอาจเลือกที่จะปิดโพสิชันก่อนเวลา แทนที่จะปล่อยให้โพสิชันหมดอายุโดยไม่มีค่า อย่างไรก็ตาม Time decay จะเร่งความเร็วขึ้นเมื่อออปชันเข้าใกล้วันหมดอายุ ช่วยออปชันที่ใกล้กว่าเมื่อใกล้วันหมดอายุ
กลยุทธ์ทางเลือก
Calendar Spread เป็นหนึ่งในหลายกลยุทธ์ออปชันส์ที่ออกแบบมาเพื่อให้ได้รับประโยชน์จาก Time Decay
นี่คือกลยุทธ์อื่นๆ ที่ควรพิจารณา:
สรุป
กลยุทธ์ออปชั่นที่มีให้เลือกมากมายหมายความว่านักเทรดทุกระดับประสบการณ์และความต้องการความเสี่ยงอาจได้รับประโยชน์ แม้ว่า calendar spread อาจไม่เหมาะสำหรับนักลงทุนทุกคน แต่ก็เป็นวิธีที่ยอดเยี่ยมอย่างแน่นอนในการทำกำไรจากความผันผวนของตลาดที่เพิ่มขึ้นโดยไม่ต้องรับความเสี่ยงที่ไม่จำเป็น สำหรับผู้ที่เต็มใจที่จะเรียนรู้ คุณสามารถเริ่มเทรด options หลายหลายที่ลิสต์บน Bybit ได้ทุกเมื่อที่คุณพร้อม