The Flippening: ETH จะแซงหน้า BTC ได้ไหม?

เมื่อพูดถึงการลงทุนคริปโตระยะยาว ก็ต้องพูดถึงสองโปรเจกต์คริปโตบลูชิป นั่นคือ Bitcoin และ Ethereum สองเหรียญนี้เป็นเหรียญสองอันดับแรกที่มีมูลค่าตลาดสูงสุดในวงการคริปโต จึงกล่าวได้ว่าเป็นเหรียญที่ต้องซื้อสำหรับผู้ที่ชื่นชอบการลงทุนคริปโตแบบถัวเฉลี่ยต้นทุนเป็นดอลลาร์ (DCA)

อย่างไรก็ตาม ตั้งแต่ Ethereum ได้สำเร็จ Merge โดยไม่มีปัญหาใดๆ ก็ได้มีการคาดการณ์ถึงอนาคตมูลค่าตลาดของคริปโตเคอเรนซีที่ใหญ่ที่สุดเป็นอันดับสองของโลกนี้กันอย่างแพร่หลาย หลังจากได้เริ่มดำเนินการตามโร้ดแมพหลังจาก the Merge ก็ดูเหมือนว่า Ethereum พร้อมที่จะกลายเป็นแพลตฟอร์มสัญญาอัจฉริยะที่ใช้งานได้ดีที่สุดในวงการคริปโต แล้วแรงขับเคลื่อนนี้จะช่วยนำ Ethereum ไปสู่ The Flippening ที่เป็นจริงได้หรือไม่? อ่านต่อด้านล่างเกี่ยวกับความหมายของ The Flippening และผลกระทบต่อตลาดคริปโต 

The Flippening คืออะไร?

The Flippening หมายถึงสถานการณ์สมมติที่ Ethereum แซงหน้า Bitcoin จนกลายเป็นคริปโตเคอเรนซีอันดับหนึ่งด้านมูลค่าตลาดโดยรวม

เพื่อติดตาม The Flippening นี้ Blockchaincentre ได้รวบรวมปัจจัยทั้งหมดที่คำนึงถึงตัวชี้วัดอื่นๆ นอกเหนือจากมูลค่าตลาดเท่านั้น นอกจากการเปรียบเทียบมูลค่าตลาดแล้ว เว็บไซต์ดังกล่าวยังพิจารณาปัจจัยต่างๆ เช่น ปริมาณธุรกรรมและที่อยู่ที่ใช้งานอยู่ด้วย Ethereum ได้พิสูจน์ตนเองสำเร็จในด้านยูทิลิตี้ โดยการแซงหน้า Bitcoin ในด้านจำนวนธุรกรรมและการชำระค่าธรรมเนียม

ทำความเข้าใจเกี่ยวกับอัตราสัดส่วนการครองตลาดของ Ethereum

แม้ไม่มีตัวบ่งชี้อย่างเป็นทางการว่าเหตุการณ์ประวัติศาสตร์นี้จะเกิดขึ้นเมื่อใด แต่อัตราสัดส่วนการครองตลาดของ Ethereum ก็ช่วยประเมินความนิยมของ Ethereum ได้เมื่อเทียบกับสกุลเงินคริปโตอื่นๆ อัตราสัดส่วนนี้สามารถใช้เป็นตัวบ่งชี้ในการประเมินสัดส่วนมูลค่าตลาดของ Ethereum ต่อคริปโตเคอเรนซีทั้งหมดได้ ตามระดับอัตราสัดส่วนการครองตลาดของ Ethereum นั้น ETH ใกล้เคียง BTC มากที่สุดในเดือนมิถุนายน 2017 โดยเพิ่มขึ้นเป็น 25.32% สำหรับนักลงทุนที่อยู่ในวงการมานาน เวลานี้ถือเป็นช่วงเวลาทองของการเสนอขายเหรียญครั้งแรก (ICOs) ซึ่งมีการสร้าง altcoins จำนวนมากจากโปรโตคอล Ethereum

แต่เป็นเรื่องน่าเสียดายสำหรับ Ethereum Maximalist (maxis) เพราะมูลค่าตลาดของ Bitcoin ไม่มีสัญญาณว่าจะชะลอตัวลงตั้งแต่นั้นมา Bitcoin ได้รับความนิยมอย่างมากจากการอัปเดต Taproot ที่ช่วยปรับปรุงความเป็นส่วนตัวและประสิทธิภาพของธุรกรรมโดยรวม ตลอดจนปรากฏการณ์ลดลงครึ่งหนึ่งของ Bitcoin ซึ่งทำให้การขุด BTC นั้นยากขึ้นอย่างมาก อย่างไรก็ตาม เนื่องจากปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคที่รุนแรงขึ้นและเหตุการณ์วิกฤตการณ์ต่างๆ เช่น การล่มสลายของ Terra Luna และ FTX จึงทำให้อัตราสัดส่วนการครองตลาดของ ETH ลดลงอยู่ที่ประมาณ 19.32% เมื่อวันที่ 1 กุมภาพันธ์ 2023 ซึ่งนำไปสู่การคาดการณ์ของนักลงทุนระยะยาวอีกครั้งว่า Ethereum มีดีพอที่จะเอาชนะ Bitcoin หรือไม่

เหตุใด The Flippening จึงจะเกิดขึ้น

ยังคงคิดว่า The Flippening จะเกิดขึ้นใช่ไหม ตามที่ Ethereum maxis กล่าวไว้ ต่อไปนี้คือเหตุผลว่าทำไม Ethereum จะพลิกขึ้นมาชนะ Bitcoin ในด้านมูลค่าตลาดระยะยาว:

เรื่องเล่าของน้ำมันดิจิทัล

หากคุณติดตามตลาดคริปโต คุณคงเคยได้ยินว่า Bitcoin ได้รับการขนานนามว่าเป็นทองคำดิจิทัล ในขณะที่ altcoins ได้รับผลกระทบจากความผันผวน นักลงทุนคริปโตมักจะมองหา Bitcoin เป็นที่หลบภัยที่ปลอดภัยจากความผันผวนของราคาอย่างหนักในตลาดคริปโต จึงทำให้ Bitcoin มีความคล้ายคลึงกับทองคำ เนื่องจากนักลงทุนดั้งเดิมใช้การลงทุนทองคำเป็นแนวทางในการป้องกันความเสี่ยงของสินทรัพย์ดั้งเดิมและเงินเฟ้อ

เมื่อเทียบเคียงกับกรณีของ Bitcoin นักลงทุนหลายคนขนานนาม Ethereum ว่าเป็นน้ำมันดิจิทัล เช่นเดียวกับห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกที่ขับเคลื่อนด้วยน้ำมัน การทำธุรกรรมสัญญาอัจฉริยะทางการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) ก็ขับเคลื่อนด้วย Ether (ETH) เป็นส่วนใหญ่ ตั้งแต่การทำธุรกรรมในตลาด NFT ไปจนถึงการอนุมัติสัญญาการ Stake ผู้ใช้จะต้องจ่ายค่าธรรมเนียมแก๊สเป็น ETH เพื่อประมวลผลธุรกรรมดังกล่าว อีกทั้งLondon Hard Fork ได้แนะนำกลไกการเผาโทเค็น ทำให้ ETH ถูกเผาและกำจัดออกจากอุปทานเหรียญที่หมุนเวียนอยู่ทุกครั้งที่ผู้ใช้ทำธุรกรรมสัญญาอัจฉริยะดังกล่าว

ยูทิลิตี้นี้จะทำให้ Ethereum มีภาวะตลาดขาขึ้นสูงมากจนทำให้เกิด The Flippening ขึ้นได้ เมื่อความนิยมของ Ethereum เพิ่มขึ้นในภาวะตลาดขาขึ้นครั้งต่อไป (Next Bull Run) ก็กล่าวได้ว่าการทำธุรกรรมจำนวนมากจะช่วยเพิ่มมูลค่าตลาดของ Ethereum เนื่องจากมีการเผา ETH มากขึ้นตลอดเวลา

ปรากฏการณ์ลดลงครึ่งหนึ่งสามเท่าของ Ethereum

สำหรับผู้ที่ไม่คุ้นเคยกับปรากฏการณ์ลดครึ่งของBitcoin ปรากฏการณ์นี้เป็นเหตุการณ์สำคัญที่รางวัลการขุด Bitcoin ลดลงเพื่อรักษาจำนวนและต่อต้านเงินเฟ้อ เช่นเดียวกับ Bitcoin นั้น Ethereum ก็มีกลไกการลดลงครึ่งหนึ่งที่คล้ายกัน เนื่องจาก Ethereum เปลี่ยนไปเป็นกลไกฉันทามติแบบ Proof-of-Stake (PoS) หลังจาก the Merge จึงคาดว่าการออก ETH จะลดลงมากกว่า 80% เมื่อเวลาผ่านไป การลดลงของอุปทานนี้เทียบเท่ากับการลดลงครึ่งหนึ่งของ Bitcoin ถึงสามเท่า ทำให้ ETH maxis เรียกปรากฏการณ์นี้ว่าการลดลงครึ่งหนึ่งสามเท่า อยากรู้ไหมว่าการลดการออก ETH นี้จะเกิดขึ้นอย่างไร? ต่อไปนี้คือปัจจัยที่จะส่งผลให้เกิดการลดลงครึ่งหนึ่งสามเท่า 

นอกเหนือจากกลไกการเผาโทเค็นแล้ว London Hard Fork ยังได้เปลี่ยนแปลงระบบค่าธรรมเนียมแก๊สอีกด้วย ก่อนหน้านี้ผู้ใช้สามารถเลือกค่าธรรมเนียมที่ต้องการจ่ายตามความเร็วของธุรกรรม แต่เนื่องจากการนำอัปเกรด EIP-1559 ของ London Hard Fork มาใช้ ผู้ใช้ต้องจ่ายค่าธรรมเนียมพื้นฐานสำหรับทุกบล็อก เป็นผลให้ ETH ที่ทำกำไรให้กับนักขุดจะถูกเผา วิธีนี้ช่วยลดจำนวน ETH ที่หมุนเวียนอยู่และเพิ่มแรงกดดันจากภาวะเงินฝืดให้กับ Ethereum

Ethereum หลังจาก the Merge ยังมีข้อกำหนดใหม่เกี่ยวกับการรัน Validator Node บนเครือข่ายด้วย เมื่อเทียบกับการขุด Proof of Work (PoW) ซึ่งให้ผลตอบแทนตามผู้ที่มีกำลังประมวลผลสูงกว่า กลไกฉันทามติ PoS ใช้ระบบที่ให้ผลตอบแทนตามจำนวนสินทรัพย์ที่ Commit กับเครือข่าย 

เนื่องจาก Beacon Chain ได้รวมเข้ากับ Ethereum mainnet และ Ethereum ได้เปลี่ยนไปใช้ PoS อย่างเต็มรูปแบบแล้ว ผู้ตรวจสอบจะต้อง Stake 32 ETH เพื่อให้โหนดของตนได้รับผลตอบแทนจากการ Staking เมื่อมีผู้ตรวจสอบสำรอง ETH ของตนไว้สำหรับการ Staking ETH มากขึ้น ก็จะมี ETH จำนวนมากที่ถูกกำจัดออกจากปริมาณที่หมุนเวียนอยู่

Ethereum และกรอบงาน ESG

เป็นที่ทราบกันดีว่าสถาบันการเงินใช้กรอบงานด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และธรรมาภิบาล (ESG) ในการตัดสินใจลงทุน เนื่องจากเงินสถาบันมักขับเคลื่อนการเคลื่อนไหวของราคาคริปโต ดังนั้นจึงเป็นประโยชน์อย่างยิ่งสำหรับโปรเจกต์ใดก็ตามที่จะปรับตัวเองให้เข้ากับแนวทาง ESG เพื่อให้สถาบันการเงินมองว่าการลงทุนโปรเจกต์นั้นมีความเสี่ยงต่ำ น่าเสียดายที่ Bitcoin ไม่ได้เป็นไปตามแนวทาง ESG มากนัก ตั้งแต่การขุด PoW ที่ถูกมองว่าเป็นอันตรายต่อสิ่งแวดล้อมไปจนถึงลักษณะการกำกับดูแลแบบกระจายศูนย์ของ Bitcoin ทำให้ถูกมองว่ามีความเสี่ยงสูงเกินกว่าที่นักลงทุนจะยอมรับ BTC จำนวนมากได้

ในทางตรงกันข้าม Ethereum นั้นตอบโจทย์แนวทาง ESG ในหลายๆ ด้าน เช่น มี Ethereum Foundation หลักที่สามารถปรึกษาได้ มีกระบวนการกำกับดูแลแบบประสานงานที่ทำให้มีอัปเดตบ่อยครั้ง และกลไกฉันทามติอย่าง PoS ที่ช่วยลดระดับการปล่อยมลพิษของ Ethereum ด้วยเหตุนี้จึงทำให้ Ethereum เป็นมิตรกับสถาบันการเงินมากกว่าและเปิดทางให้มีการลงทุนสินทรัพย์ภายใต้การบริหารจัดการมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในบล็อกเชน Ethereum ที่เป็นไปตามแนวทาง ESG

เหตุใด The Flippening จึงจะไม่เกิดขึ้น

ในการประเมินศักยภาพในระยะยาวของโปรเจ็กต์คริปโตจริงๆ สิ่งสำคัญคือต้องพิจารณาถึงภาวะตลาดขาลงด้วย ต่อไปนี้คือเหตุผลที่นักเก็งกำไรบางคนเชื่อว่า The Flippening จะไม่เกิดขึ้น:

ลักษณะสองคมของความนิยมของ Vitalik Buterin

ผู้ที่ไม่เห็นด้วยกับ Ethereum บางคนอาจรู้สึกว่าการมีบุคคลสำคัญลดทอนปัจจัยหลักของการกระจายศูนย์ของ Ethereum ถ้าหน่วยงานเดียวควบคุมทุกสิ่งที่เกิดขึ้น ใครจะคอยตรวจสอบอำนาจของหน่วยงานนั้น ในกรณีของ Ethereum นั้น Vitalik Buterin เป็นบุคคลสำคัญที่ได้รับความเชื่อถือว่าประสบความสำเร็จด้านคริปโตเคอเรนซี ความน่าเชื่อถือส่วนใหญ่มาจากลักษณะที่ติดดินของ Buterin และความเชื่อของเขาที่มีต่อ Ethereum ซึ่งเขายังคงมุ่งมั่นต่อไปแม้ว่า Ethereum จะประสบความสำเร็จอย่างล้นหลามก็ตาม 

แม้ว่าความนิยมของ Buterin จะดีต่อ Ethereum แต่ชื่อเสียงของเขาก็สามารถทำลายโปรเจกต์ได้เช่นกัน เช่นเดียวกับที่การกระทำของ Elon Musk ที่ส่งผลกระทบต่อ Tesla ทั้งในทางที่ดีและไม่ดี Ethereum เองก็ได้รับความน่าเชื่อถือเพิ่มขึ้นจากการพูดถึงและการสัมภาษณ์ของ Buterin หลายครั้งเช่นกัน หากมีบางอย่างเกิดขึ้นกับ Buterin ราคาของ Ethereum จะได้รับผลกระทบอย่างแน่นอน เนื่องจากจะเกิดความกลัวว่าจะขาดผู้นำ เมื่อเทียบกันแล้ว Bitcoin ไม่มีบุคคลอ้างอิง เนื่องจาก Satoshi Nakamoto ยังคงเป็นปริศนาแม้จะมีการพยายามขุดคุ้ยว่าใครคือผู้สร้าง Bitcoin มาเป็นเวลาหลายปีแล้ว ลักษณะที่ไม่มีบุคคลอ้างอิงของ Bitcoin ช่วยป้องกันไม่ให้ได้รับผลกระทบจากข่าวเชิงลบของผู้ก่อตั้ง ซึ่งเป็นประโยชน์อย่างมากสำหรับการเป็นระบบกระจายศูนย์ 

การนำไปใช้ของสถาบันผ่านกองทุน ETF

เพื่อเพิ่มการนำคริปโตไปใช้โดยรวม นักลงทุน Smart Money (นักลงทุนรายใหญ่ระดับสถาบันไปจนถึงธนาคารกลาง) สามารถหันไปลงทุนในกองทุน ETF เพื่อซื้อคริปโตและหลีกเลี่ยงกฎระเบียบที่เข้มงวดที่จำกัดพวกเขาจากการลงทุน Bitcoin โดยตรง แม้ว่าจะยังไม่มีกองทุน ETF คริปโตสปอตที่ได้รับการอนุมัติตามกฎหมาย แต่ Bitcoin ก็มีความได้เปรียบในเรื่องนี้ เนื่องจากมีกองทุน ETF ฟิวเจอร์ส Bitcoin สองสามแห่งที่สร้างความฮือฮาในตลาดเมื่อเปิดตัวครั้งแรก 

หากกองทุน ETF สปอต Bitcoin ได้รับการอนุมัติ ก็เป็นไปได้ว่าเงินทุนมหาศาลที่ไหลเข้าจากสถาบันอาจทำให้ราคา Bitcoin เพิ่มขึ้นอย่างมากและเบี่ยงเบนออกจากมูลค่าตลาดของ Ethereum อย่างมากเช่นกัน ด้วยกองทุนอย่าง Samsung Asset Management ที่ต้องการเปิดตัวกองทุน ETF สปอต Bitcoin บนตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง รวมถึง Ark และ 21Shares ที่กำลังมองหาการอนุมัติกองทุน ETF สปอต Bitcoin ของพวกเขา ทำให้เราอยู่ไม่ไกลจากอนาคตที่สถาบันเปิดรับสกุลเงินดิจิทัลได้อย่างอิสระมากขึ้นผ่านกองทุน ETF คริปโตสปอต

อะไรจะเกิดขึ้นกับ BTC หลังจาก The Flippening?

แม้ว่าเราจะไม่รู้แน่ชัดว่า The Flippening จะส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรมคริปโตอย่างไร แต่เราสามารถคาดการณ์ได้ว่า Bitcoin จะได้รับผลกระทบอย่างไรหาก Ethereum แซงหน้า Bitcoin ในด้านมูลค่าตลาด

ตรงกันข้ามกับความเชื่อที่นิยมและFUD มูลค่าของ Bitcoin จะไม่มีวันลดลงเหลือศูนย์ สถานการณ์ที่เป็นไปได้มากที่สุดคือ Bitcoin จะยังคงเป็นสินทรัพย์ที่สำคัญในภูมิทัศน์คริปโต แม้จะร่วงจากอันดับหนึ่งก็ตาม เพราะ Bitcoin มีความปลอดภัยและการกระจายศูนย์ที่ยังไม่มีใครเทียบ Bitcoin เป็นเครือข่ายการชำระเงินที่ปลอดภัยที่สุดในโลกเพราะมีโหนดมากกว่าหลายพันโหนดทั่วโลก และแม้ Ethereum จะแซงหน้า Bitcoin ด้านมูลค่าตลาดก็ไม่สามารถเปลี่ยนแปลงข้อเท็จจริงนี้ เนื่องจากทั้งสองโปรเจกต์มีวัตถุประสงค์ที่แตกต่างกัน จึงมีความเป็นไปได้ว่า Bitcoin จะยังคงเป็นตัวเลือกแรกในฐานะตัวเก็บมูลค่า (Store of Value) และยังคงรักษาตำแหน่งทองคำดิจิทัลต่อไป

ปิดท้าย

The Flippening มีแนวโน้มว่าจะเกิดขึ้นมากขึ้นเรื่อยๆ เนื่องจากการอัปเดตเครือข่าย Ethereum แต่ละครั้งที่เป็นไปตามแผน แม้ว่า Ethereum หลังจาก the Merge จะเสร็จสมบูรณ์เพียง 55% แต่ ETH ก็ได้ทำลายมูลค่าตลาดของ BTC ไปแล้วมากกว่าหนึ่งในสาม เมื่อการพัฒนาตามแผนโร้ดแมปของ Ethereum เสร็จสิ้นและเข้าสู่ภาวะตลาดขาขึ้นอีกครั้ง เราอาจจะได้เห็น Ethereum แซงหน้าไปสู่อันดับสูงสุดอีกครั้ง หากความผันผวนส่งผลกระทบต่อราคาของสินทรัพย์คริปโตที่มีอยู่ทั้งหมด

ต้องการลงทุน ETH เพิ่มแซงหน้าก่อนใครใช่ไหม? คุณสามารถเริ่มต้นโดยเทรด ETH กับ Bybit เรามีเครื่องมือเทรดทุกประเภทที่เหมาะกับความต้องการเทรดและการลงทุนของคุณ ตั้งแต่คู่เทรดสปอต ETH/USDT และสัญญา ETHUSDT Perpetual ไปจนถึงโทเค็นเลเวอเรจ ETH ระยะยาวและ ETH ระยะสั้น เพียงแค่เปิดบัญชี Bybit วันนี้แล้วเทรดเลย!