Последняя цена и цена маркировки: что нужно знать каждому трейдеру Bybit о тейк-профите и стоп-лоссе
Цена маркировки, Цена индекса и Цена последней сделки - это три механизма ценообразования, которые Bybit Использовать для расчета маржи, Триггер Ликвидация и обработки Ордера Тейк-профит и Стоп-лосс (TP/SL) в деривативной торговли. Разница между Цена последней сделки и Цена маркировки особенно важна. Она определяет, сработает ли ваш Стоп-лосс до или после того, как ваша Позиция будет ликвидирована. Модель расчета маржи Bybit делает понимание этого различия критически важным.
Ключевые выводы:
Цена последней сделки определяет, по какой Цена будут исполнены ваши Ордера и ваш реализованный P&L, в то время как Цена маркировки определяет, когда ваша Позиция будет ликвидирована и какую маржу вы должны удерживать.
Использование Цена маркировки для Триггер вашего Ордера Стоп-лосс гарантирует, что он сработает до Ликвидация, но подвергает вас Проскальзывание. В то же время использование цены последней сделки дает более точные оценки исполнения, но несет риск того, что ваш стоп-лосс не сработает до того, как цена маркировки достигнет уровня ликвидации.
Цена маркировки напрямую влияет на расчет маржи в реальном времени на Bybit, что делает ее важной для отслеживания разницы между вашей ценой ликвидации и текущей ценой маркировки.
Что такое цена последней сделки (последняя цена)?
Цена последней сделки — это последняя цена, по которой торговался деривативный контракт на конкретную криптовалюту. Она отражает самые актуальные рыночные условия, а также является наиболее точным представлением рыночной стоимости криптовалюты в данный момент времени. Цена последней сделки обновляется в реальном времени и используется для определения реализованных P&L сделки. По сути, когда трейдер закрывает свою позицию, прибыль или убыток представляет собой разницу между ценой входа и ценой последней сделки.
На Bybit цена последней сделки привязана к спотовой цене через механизм финансирования, что позволяет ей оставаться в тесной связи с ценой спотового рынка. Механизм двойной цены биржи предназначен для минимизации расхождений в ценах, обеспечения более справедливой торговой среды и защиты трейдеров от злонамеренной ликвидации.
В условиях высокой волатильности цена последней сделки может временно отклоняться от цены маркировки, вызывая нереализованный P&L сразу после исполнения ордера. Это не реальная прибыль или убыток, а скорее сигнал для отслеживания расстояния между вашей ценой ликвидации и ценой маркировки.
Что такое цена маркировки?
Цена маркировки является эталоном стоимости базовой криптовалюты. Она используется для расчета нереализованной прибыли и убытка сделки, предоставляя трейдерам более точную картину потенциальной прибыльности сделки.
В отличие от цены последней сделки, цена маркировки предназначена для предотвращения несправедливых ликвидаций, вызванных манипулированием рынком или временными скачками цен. Она опирается на глобальный спотовый индекс, а не только на книгу ордеров Bybit. Этот глобальный спотовый индекс, называемый ценой индекса, представляет собой средневзвешенную цену лучших торговых пар на споте крупнейших бирж по объему. Он служит базовым показателем для расчета цены маркировки по всем типам контрактов. Если цена индекса с любой спотовой биржи является ненормальной или недоступной, цена маркировки по умолчанию равна цене последней сделки на Bybit.
Способ расчета цены маркировки варьируется в зависимости от типа контракта, согласно таблице ниже:
Тип контракта | Формула цены маркировки |
Стандартные бессрочные контракты | Медиана (Цена 1, Цена 2, цена последней сделки) где Цена 1 = цена индекса × [1 + последняя ставка финансирования × (время до финансирования /8)]; Цена 2 = цена индекса + скользящая средняя (основа 2,5 минуты). Скользящая средняя (основа 2,5 минуты) = скользящая средняя [(Спрос1 + Предложение1)/2 − цена индекса], которая измеряется каждую секунду в 2,5-минутном интервале. |
Выбранные бессрочные контракты | Взвешенная формула с использованием цены индекса, отклонения средней цены и функции ограничения (clamp), как указано ниже: (Цена индекса + Скользящая средняя(ДельтаЦены)) × C + Цена индекса × (1 − C), где ДельтаЦены = (Спрос1 + Предложение1) ÷ 2 − Цена индекса, измеряется каждую секунду; C = ограничение (ДельтаЦены ÷ МаксДельтаЦена, 0.3, 0.7), представляющее степень отклонения средней цены каждую секунду; МаксДельтаЦена = R-минутный максимальный базис, измеряемый каждую секунду (исключая самую последнюю точку данных). |
TradFi бессрочные контракты | Ограничено в пределах ±3% от цены индекса, как указано ниже: Clamp [Цена маркировки бессрочного контракта, Индекс × (1 − 3%), Индекс × (1 + 3%), где Цена маркировки бессрочного контракта = медиана (Цена 1, Цена 2, цена последней сделки); Цена 1 = цена индекса × [1 + последняя ставка финансирования × (время до финансирования /8)]; Цена 2 = цена индекса + скользящая средняя (основа 2,5 минуты); Скользящая средняя (основа 2,5 минуты) = скользящая средняя [(Спрос1 + Предложение1)/2 − цена индекса], которая измеряется каждую секунду в 2,5-минутном интервале. |
Премаркет бессрочные контракты | Равна расчетной цене открытия во время колл-аукциона; стандартная формула бессрочных контрактов во время непрерывного аукциона. |
Контракты с экспирацией (Инверсные фьючерсные контракты и фьючерсные контракты USDC) | Цена индекса x (1 + ставка базиса) |
Зачем нам нужны и последняя цена и цена маркировки?
При торговле деривативами вы не владеете базовым активом — вы держите привязанный к нему контракт. Это различие имеет значение, поскольку книга ордеров одной биржи может манипулироваться, искусственно завышаться или истощаться способами, которые не отражают справедливую рыночную стоимость.
Цена последней сделки показывает цену, по которой торгуются контракты на Bybit, в то время как цена маркировки показывает стоимость актива на крупных биржах. Вместе они образуют механизм двойной цены Bybit. Цена последней сделки используется для Realized P/L, тогда как цена маркировки выступает триггером для ликвидации. Это разделение предотвращает уничтожение законных позиций из-за временных искажений цен.
Последняя цена против цены маркировки: Ключевые различия
Особенность | Цена последней сделки (LTP)/последняя цена | Цена маркировки |
Что она представляет | Самая последняя цена, по которой была исполнена сделка непосредственно на Bybit. | Ориентир справедливой стоимости, полученный из средней цены на нескольких мировых биржах (цена индекса). |
Как обновляется | Мгновенно, при каждом исполнении сделки на платформе. | Рассчитывается непрерывно, в основном на основе ставок финансирования (стандартные бессрочные контракты), отклонения средней цены и функции ограничения (выбранные бессрочные контракты) и базисных ставок (Фьючерсы). |
Основной вариант использования | Используется для расчета Realized P/L и определения цены открытия/цены выхода ваших ордеров. | Используется для расчета Нереализованный P&L, в качестве триггера ликвидаций и определения маржинальных требований. |
Риск манипуляций | Высокие: Более подвержена «теням мошенничества» или краткосрочной волатильности на отдельной бирже. | Низкие/устойчивые: Получается из множества источников, что делает манипулирование крайне сложным. |
Как цена маркировки влияет на вашу маржу
Расчеты маржи на Bybit привязаны к цене маркировки, что означает, что ваше маржинальное обеспечение меняется вместе с рынком в режиме реального времени.
То, как это применяется, зависит от вашего режима маржи:
Кросс-маржа: Как начальная маржа (IM), так и поддерживающая маржа (MM) рассчитываются с использованием цены маркировки.
Изолированная маржа: MM рассчитывается с использованием цены маркировки, тогда как IM основана на цене открытия.
Маржа портфеля: Маржа портфеля рассчитывается на основе стресс-тестирования общего риска портфеля, поскольку позиции хеджирования могут компенсировать друг друга для снижения маржинальных требований.
Поскольку маржинальные требования привязаны к цене маркировки, они динамически корректируются по мере движения рынка. Следовательно, растущая цена маркировки для шорт-позиции может увеличить вашу стоимость позиции. Это перемещает её на более высокий уровень лимита риска, повышая требования MM и потенциально выступая триггером ликвидации. И наоборот, падающая цена маркировки для лонг-позиции может снизить MM, улучшая эффективность вашего капитала.
Всегда внимательно следите за своим обеспечением, когда у вас есть открытые позиции на марже. Для получения дополнительной информации о расчете маржи, пожалуйста, обратитесь к этому руководству.
Как установить последнюю цену или цену маркировки для TP/SL на Bybit
Чтобы установить ордер тейк-профит (TP) или стоп-лосс (SL) на Bybit, вам сначала нужно установить последнюю цену или цену маркировки в качестве цены триггера. Вот простое руководство, как это сделать:
Войдите в свой аккаунт Bybit и перейдите в торговый интерфейс.
Выберите криптовалютную пару, которой хотите торговать.
Укажите ваш размер позиции и выберите последнюю, индексную или маркировочную цену в качестве цены триггера для вашего ордера TP/SL.
Укажите желаемый уровень цены TP/SL.
Выберите лонг или шорт-позицию.
Подтвердите и разместите ордер.
Стоит помнить, что исполнение ордеров TP/SL на точно заданном уровне цены не гарантируется, так как оно зависит от рыночных условий и наличия ликвидности. Поэтому оценивайте риски и регулярно отслеживайте свои сделки, чтобы минимизировать возможные убытки.
Какой триггер следует использовать?
На Bybit ордера TP/SL можно настраивать по цене последней сделки или по цене маркировки. В зависимости от рыночных условий использование цены последней сделки или цены маркировки в качестве триггера может быть более выгодным, поэтому важно знать разницу и то, как это повлияет на ваши сделки.
Особенность | Триггер цены последней сделки (LTP) | Триггер цены маркировки |
Плюсы | Точность исполнения: Обеспечивает лучшую оценку фактической цены выхода, поскольку ордера исполняются на основе доступной ликвидности по цене последней сделки. | Защита от ликвидации: Ваш стоп-лосс почти всегда будет срабатывать до ликвидации, так как и стоп, и событие ликвидации используют один и тот же ориентир (цену маркировки). |
Минусы | Риск разрыва при ликвидации: Существует риск того, что стоп-лосс не сработает до ликвидации позиции, поскольку ликвидации срабатывают по цене маркировки, которая может изменяться иначе, чем LTP. | Риск проскальзывания: Возможно сильное проскальзывание. Ордер срабатывает по цене маркировки, но исполняется по текущей LTP. Если между ними есть большая разница, цена исполнения может оказаться хуже ожидаемой. |
Обратите внимание, что исполнение ордеров TP/SL по точно заданной цене не гарантируется, так как зависит от рыночных условий и доступной ликвидности.
На что обратить внимание при торговле с LTP и ценой маркировки
На волатильных рынках цена последней сделки может временно отклоняться от цены маркировки, что приводит к нереализованному P&L сразу после исполнения ордера — это не является реальной прибылью или убытком. Кроме того, учтите, что уровни лимита риска теперь динамически корректируются в зависимости от цены маркировки, поэтому внезапное движение цены может повысить маржинальные требования. В связи с этим следует всегда контролировать расстояние между ценой ликвидации и ценой маркировки.
Заключение
Цена последней сделки и цена маркировки играют различные, но дополняющие друг друга роли в деривативной торговле. Цена последней сделки влияет на исполнение ордеров и реализованный P&L, тогда как цена маркировки в первую очередь влияет на нереализованный P&L, триггеры ликвидации и расчет маржи.
Выбор триггера для ордеров TP/SL зависит от ваших приоритетов. Точность исполнения обеспечивается ценой последней сделки, а защита от ликвидации — ценой маркировки. Ни один из вариантов не является универсальным, поскольку правильный выбор зависит от размера позиции, режима маржи и допустимых рисков.
#LearnWithBybit