Многообещающий IPO: приведет ли листинг Circle к всплеску IPO

Может ли 2025 год стать годом выхода криптовалюты на общедоступные рынки с институциональным импульсом? Этот вопрос набирает популярность после того, как Circle — компания, стоящая за гигантом стейблкоина USDC, подала заявку на первоначальное публичное размещение (IPO), чтобы быть зарегистрированной на Нью-Йоркской фондовой бирже под символом CRCL. Этот шаг, поддерживаемый такими крупными андеррайтерами, как JPMorgan и Citi, может стать вехой в сфере регулирования взаимодействия криптокорпораций с Уолл-стрит.

В этой статье мы разбиваем планы и финансовые показатели IPO Circle и рассмотрим, может ли это развитие сигнализировать о большем количестве публичных листингов для криптоиндустрии.

Ключевые выводы:

• IPO Circle может задать тон будущим листингам криптовалют на Уолл-стрит

• Рыночная доля USDC и доход Circle в размере $1,68 млрд подчеркивают его институциональную силу

• В 2025 году регуляторная ясность и политическая поддержка могут ускорить рост IPO в криптовалюте

Что такое Circle и USDC?

Circle — это американская финансовая технологическая компания, основанная в 2013 году Джереми Аллером и Шоном Невиллом. Компания специализируется на инфраструктуре блокчейна и выдаче цифровых активов, уделяя особое внимание интеграции криптовалютных рельсов в традиционные финансы. Circle зарегистрирован в регуляторных органах США и работает в соответствии с принципами нормативно-правового соответствия, которые привлекательны для институциональных партнёров.

Основным продуктом USDC является стейблкоин с фиатной поддержкой, привязанный к доллару США. Каждый цифровой USDC доллар обеспечен наличными и краткосрочными казначейскими ценными бумагами США в соотношении 1:1, а резервы ежемесячно подтверждаются независимой бухгалтерской фирмой Deloitte & Touche LLP.

USDC играет основополагающую роль в децентрализованной финансах (DeFi), трансграничных платежах и институциональных ончейн-расчётах. В настоящее время он является вторым по величине стейблкоином по рыночной капитализации и поддерживается на крупных биржах и блокчейнах, включая Base, Ethereum, Polygon PoS и Solana.

Рост сектора стейблкоинов

Рынок стейблкоинов превратился в важнейшую основу экосистемы цифровых активов.

• Размер рынка: Общая рыночная капитализация стейблкоина теперь превышает $236 млрд (по состоянию на апрель 2025 года)

• Использование: За последние 12 месяцев был рассчитан объём ончейн-транзакций более $33 триллиона

USDC по сравнению с конкурентами

Новые разработки в сфере стейблкоинов

В секторе стейблкоинов наблюдается рост институциональных интересов, и World Liberty Financial при поддержке Трампа готовится запустить связанный с США стейблкоин для соответствующей платежной инфраструктуры. Кроме того, Fidelity Investments разрабатывает собственный стейблкоин для улучшения расчёта средств и управления наличными.

Эти тренды подчеркивают растущий институциональный и политический интерес к программируемым цифровым долларам на блокчейне.

Понимание процесса подачи IPO в Circle

В 2021 году Circle пытался опубликовать проект через слияние с Concord Acquisition Corp. и специализированной приобретающей компанией (SPAC) на $9 млрд. В конечном итоге слияние было отменено из-за задержек со стороны регулирующих органов.

В 2025 году компания повторно подала заявку в SEC на проведение традиционного IPO на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) под названием CRCL.

Ключевые детали:

• Ведущие андеррайтеры: JPMorgan и Citi

• Место листинга: НОВЫЙ

• Целевая оценка: $5 млрд

• Ожидаемые сроки: Mid-2025 года, при условии одобрения SEC и рыночных условий

В случае успеха Circle может стать первым крупным эмитентом стейблкоина, который станет общедоступным в США.

Рост прибыли и финансовых показателей Circle

Подача S-1 в Circle даёт представление об экономике эмитента стейблкоина.

• Доход за 2024 год: $1,68 млрд (по сравнению с $1,45 млрд в 2023 году)

• Чистый доход за 2024 год: $155,7 млн (снизился с $267,5 млн в 2023 году)

Модель монетизации:

• Circle зарабатывает прибыль на резервах, обеспечивающих USDC — в основном наличными и краткосрочными казначейскими операциями

• Этот доход в значительной степени представляет собой процентный доход с учетом ставки и спроса на токены

Хотя модель Circle является прибыльной, доход зависит от изменения процентной ставки и волатильности рынка.

Станет ли IPO Circle волной криптовалютных IPO?

IPO Circle может служить поворотным моментом, как и дебют Coinbase в 2021 году, который привнес доверие к централизованным биржам (CEX). Тем не менее, позиция Circle в качестве регулируемого эмитента стейблкоина даёт ей уникальный институциональный профиль.

К другим криптовалютным фирмам, рассматривающим возможность подачи заявок на публичное размещение, относятся Gemini, американская биржа, основанная близнецами Винклевоса; Ripple, платёжная фирма и владелец XRP под руководством CEO Brad Garlinghouse; Kraken, ведущая американская биржа, основанная Jesse Powell; Digital Currency Group (DCG), ведущий инвестор и разработчик криптовалют, основанная CEO Barry Silbert; и Consensys, компания по разработке программного обеспечения для блокчейна, основанная соучредителем Ethereum Джозефом Лубином.

Ключевые факторы, влияющие на готовность к IPO, включают рыночные условия, которые могут помочь поддерживать интерес инвесторов, ясность в законодательстве, для классификации токенов и соблюдения требований эмитентов, а также политическую поддержку, такую как поддержка текущей администрации США, чья прокриптопозиция может снизить препятствия для входа. Тем не менее, волатильность и нормативно-правовые задержки остаются неизменными, и результат Circle может либо похвастаться, либо помешать будущим листингам криптовалют.

Выводы

Подача IPO в Circle знаменует собой важный момент для криптоиндустрии, потенциально прокладывая путь к выходу на общественные рынки для новых компаний, использующих цифровые активы. Будучи регулируемым эмитентом стейблкоина с высокими финансовыми показателями, Circle может установить прецедент оценки и листинга криптовалютных компаний. Несмотря на то, что движение сигнализирует о растущем популярности институциональных решений, путь впереди остается неопределённым и, кроме того, зависит от регуляторных результатов и более широких рыночных условий.

Как вы думаете, может ли IPO Circle открыть новую главу в сфере криптовалюты на Уолл-стрит? Присоединяйтесь к обсуждению в разделе Learn Community и поделитесь своими мыслями и получите шанс выиграть еженедельный призовой пул на 2500 USDT.

#LearnWithBybit