Что такое стейблкоины, какие они бывают и зачем нужны

Стейблкоины (от англ. stablecoin — «стабильная монета») — это цифровые валюты, привязанные к какому-либо активу, за счет чего их цена остается относительно постоянной. Самые популярные из них — USDT, USDC и DAI — привязаны к доллару США и принимаются почти всеми крупными биржами, кошельками и DeFi-сервисами. Поэтому такими монетами удобно пользоваться для переводов, биржевой торговли, инвестиций и накоплений: они помогают защитить капитал от волатильности рынка.

В этой статье расскажем, какие есть стейблкоины, какие у них плюсы, недостатки и риски.

Как работают стейблкоины и к чему они привязаны

Главная идея стейблкоина — удерживать стабильную цену. Для этого есть разные механизмы привязки. Одни проекты хранят реальные резервы в банках, другие обеспечивают их криптовалютами или сырьевыми товарами, третьи полагаются на алгоритмы или смарт-контракты.

Обеспеченные фиатными валютами

Фиатные стейблкоины — самая распространенная категория. Их курс привязан к обычной валюте, чаще всего к доллару США. За выпуск отвечает централизованная финансовая компания. Каждая монета должна быть обеспечена резервами: наличными на счетах, краткосрочными облигациями или другими инструментами.

Такие токены широко применяют в биржевой торговле. Они часто входят в состав торговых пар, потому что позволяют быстро конвертировать фиатные валюты в цифровую форму. Вместе с тем они тесно связаны с традиционной финансовой системой, а их стабильность зависит от эмитента. Надежным считается тот, кто регулярно публикует отчетность и подтверждает наличие реальных резервов.

Обеспеченные криптовалютами

Эти валюты используют в качестве резерва другие цифровые активы, например эфириум. Чтобы компенсировать колебания цен, такие проекты основаны на модели избыточного обеспечения: стоимость залога превышает объем выпущенных токенов.

Механизм работает через смарт-контракты: пользователь блокирует свои монеты в протоколе, а взамен получает стейблкоины, привязанные к доллару. Если цена заблокированных токенов снижается, система автоматически продает часть залога, чтобы сохранить стабильность стейблкоина.

Формат криптообеспеченных монет популярен в DeFi-проектах, где их используют в кредитовании и пулах ликвидности. Пользователь может заложить свои токены и получить другие для торговли или новых вложений, а также добавлять их в пулы, чтобы зарабатывать на торговых комиссиях.

Алгоритмические стейблкоины

У этих стейблкоинов нет резерва в криптовалюте или фиатных деньгах. Их стабильность поддерживается за счет алгоритмов и смарт-контрактов. Система регулирует предложение монет в обращении. Если цена растет выше целевого уровня, токены выпускаются дополнительно, если падает — часть изымается из оборота («сжигается»). Такие проекты используют оракулы — сервисы, которые передают в блокчейн актуальные рыночные цены. За счет этого смарт-контракты автоматически реагируют на изменения и удерживают курс.

Такая модель подвержена уязвимостям. Один из ярких примеров — история TerraUSD (UST). Поддержка курса строилась на связке с токеном LUNA. Чтобы поддерживать стоимость $1, система позволяла «сжечь» UST, а взамен получить LUNA, и наоборот.

Крах UST случился из-за массового выхода инвесторов из протокола Anchor, который давал повышенную доходность (около 20% годовых) за хранение UST. Весной 2022 года новости о сокращении резервов Anchor спровоцировали вывод UST, и монета потеряла привязку к доллару.

Пользователи уничтожали UST и получали все больше LUNA, из-за чего ее цена обрушилась. Чем ниже она становилась, тем меньше шансов было удержать курс UST. В итоге за считанные дни стоимость UST рухнула почти до нуля, а капитализация сократилась более чем на $40 млрд. После истории с TerraUSD новые проекты начали чаще использовать дополнительное обеспечение, чтобы избежать подобного сценария.

Обеспеченные сырьевыми товарами

Резервом для таких криптовалют могут выступать реальные товары, чаще всего — драгоценные металлы, например золото. Каждый токен в обращении подтверждается конкретным количеством металла, которое находится в хранилищах банка или депозитария. Одна монета может соответствовать, например, одной тройской унции золота, а держатель при желании может обменять ее на реальный актив.

Подобные валюты сочетают удобство цифровых переводов и участие в DeFi с надежностью активов, которые традиционно служат защитой от инфляции. Но стабильность токенов зависит от надежности доверенного хранителя. Главный вопрос для инвесторов — действительно ли каждая монета обеспечена обещанным слитком.

Централизованные и децентрализованные стейблкоины

По способу управления валюты делятся на централизованные и децентрализованные.

Централизованные эмитирует конкретная компания. Она хранит резервы, например деньги или облигации, выпускает криптовалюту и может обменять ее на базовый актив. Примеры стейблкоинов: USDT (Tether), USDC (Circle), PYUSD (PayPal).

Такой формат означает полный контроль эмитента над активами. Компания может заморозить кошелек по требованию регулятора, ограничить доступ к переводу или заблокировать токены, попавшие в санкционные списки. 

Децентрализованные работают через смарт-контракты. Выпуск и погашение происходят без посредников: любой пользователь может заложить активы в контракт и получить стейблкоины, а при обратной операции — вернуть их в залог. Такие монеты труднее заблокировать, поскольку контроль распределен между участниками сети. Примеры: DAI (MakerDAO), GHO (Aave), crvUSD (Curve).

Минус в том, что обеспечивающие активы часто волатильны. Тогда при резких движениях рынка залоги могут быть ликвидированы, а стабильность криптовалюты окажется под угрозой.

Преимущества и недостатки

Стейблкоины объединяют удобство блокчейна и стабильность традиционных активов. Но у любого инструмента есть не только сильные стороны, но и ограничения. 

Преимущества:

• Стабильность цены. Это удобный инструмент для долгосрочных инвестиций, так как курс привязан к какому-либо активу.

• Удобный обмен. Позволяют быстро переводить фиатные деньги в крипту и обратно без сложных процедур или риска курсовых скачков.

• Доступность. Работают на разных блокчейнах, поддерживаются различными биржами, кошельками и сервисами.

• Простой инструмент для заработка. Стейблкоины можно использовать для кредитования, участия в пулах ликвидности или стейкинга.

Биржа Bybit позволяет использовать стейблкоины для получения пассивного дохода. На платформе Bybit Easy Earn вы можете размещать USDT, USDC или DAI и зарабатывать проценты. Дополнительно доступны бивалютные инвестиции — инструмент для повышения доходности независимо от рыночных условий. Для активных трейдеров Bybit предлагает большой выбор торговых пар, включая BTC/USDT и ETH/USDT.

Недостатки стейблкоинов:

• Фиксированная стоимость. У долларовых стейблкоинов курс всегда около $1 — на росте самого токена заработать нельзя. Исключение — монеты, привязанные к товарам, где цена меняется вместе с базовым активом.

• Зависимость от инфраструктуры. Централизованные зависят от компаний и банков, децентрализованные — от работы смарт-контрактов.

• Комиссии сети. Переводить цифровые валюты в сетях с дорогими транзакциями, например Ethereum, может быть невыгодно при небольших суммах.

Риски и как их минимизировать

Несмотря на стабильность курса, стейблкоины уязвимы к ряду факторов. Их надежность зависит от эмитентов, качества резервов, технической инфраструктуры и позиции регуляторов. Иногда цена токена может отклоняться от заявленной, если снижается ликвидность или падает доверие участников рынка, как случилось с TerraUSD.

Централизованные проекты зависят от доверия к отчетности эмитента и его прозрачности. При недостаточном контроле за резервами курс токена может потерять устойчивость. У децентрализованных решений слабым местом остаются смарт-контракты. Ошибки в коде или сбои в сети способны нарушить стабильность курса и поставить под угрозу средства пользователей.

Чтобы уменьшить риски, нужно:

• Диверсифицировать криптоактивы: держать не один, а несколько разных токенов.

• Проверять отчетность эмитента, выбирать проекты с регулярным аудитом, который проводят независимые консалтинговые компании.

• Хранить активы в кошельках с приватными ключами, доступ к которым есть только у вас, а не у биржи.

• Для переводов выбирать сеть с подходящими комиссиями и положительной историей работы.

• Следить за новостями о регулировании криптоактивов, чтобы вовремя реагировать на изменения.

Топ стейблкоинов

На рынке обращаются сотни валют, но не все из них одинаково надежны. Один из главных критериев, по которому оценивают криптопроекты, — капитализация, то есть общая сумма всех выпущенных монет. Чем она выше, тем больше ликвидность и устойчивость к колебаниям. Ниже — список крупных и перспективных стейблкоинов.

Фиатные

USDT. Крупнейший стейблкоин с капитализацией около $172 млрд на сентябрь 2025 года, выпущенный криптовалютной компанией Tether. Обеспечен в основном наличными долларами и краткосрочными облигациями США. Популярен за счет высокой ликвидности и глобального охвата: USDT торгуется на большинстве криптобирж мира, используется для международных переводов, его можно хранить практически в любом криптокошельке.

USDC. Второй по размеру стейблкоин с капитализацией примерно $74 млрд, созданный финтех-компанией Circle. Обеспечен долларами и государственными ценными бумагами США. Эмитент Circle проводит регулярные аудиты и в 2025 году вышел на IPO — это усилило доверие к токену.

PYUSD. Выпущен PayPal в партнерстве с финтех-компанией Paxos, капитализация около $1,3 млрд. Обеспечен долларом США. Интегрирован в экосистему PayPal и партнерские сервисы. За счет масштабной аудитории PayPal у монеты есть шанс быстро выйти в категорию наиболее используемых стейблкоинов.

Криптообеспеченные

DAI. Один из первых и самых известных децентрализованных токенов, который выпускается через смарт-контракты протокола Sky (MakerDAO). На сентябрь 2025 года капитализация — около $5,3 млрд. Обеспечен криптовалютой (ETH, WBTC и др.), государственными и корпоративными облигациями. DAI широко используют в DeFi-протоколах как залоговый актив: он популярен благодаря своей устойчивости.

GHO. Децентрализованный стейблкоин от протокола Aave DAO с капитализацией около $350 млн. Выпускается под залог криптовалютных активов (ETH, WBTC, USDC и др.), которые пользователи размещают в протоколе, а проценты от использования идут в пользу DAO. GHO распространен из-за широкой экосистемы Aave: это один из крупнейших DeFi-протоколов для кредитования.

Алгоритмические и гибридные

USDe. Монеты выпускает криптостартап Ethena Labs, который поддерживает курс через залог в криптовалютах и хеджирование на фьючерсных рынках. Весной 2025 года пользователи получили возможность держать и стейкать USDe прямо в кошельке Telegram, после чего капитализация USDe выросла и на сентябрь 2025 составляет около $13,5–14 млрд.

USDD. Гибридный стейблкоин, запущенный в 2022 году экосистемой TRON. Капитализация на сентябрь 2025 года составляет около $520 млн. Модель USDD сочетает криптовалютное обеспечение и алгоритмические механизмы стабилизации. Монета активно используется внутри сети TRON, а также на связанных платформах.

Товарные

PAX Gold (PAXG). Выпущен компанией Paxos Trust в 2019 году, капитализация на сентябрь 2025 — около $1,07 млрд. Каждый PAXG соответствует одной тройской унции золота, которое находится в сертифицированных хранилищах. PAXG торгуется на крупнейших биржах и позволяет инвесторам вкладывать в драгоценный металл без покупки и хранения слитков.

Tether Gold (XAUT). Запущен Tether в 2020 году. Один XAUT равен одной тройской унции золота. Капитализация — около $1 млрд. С помощью Tether XAUT диверсифицирует резервы и снижает зависимость от долларовых активов.

Регулирование стейблкоинов

По мере роста популярности криптовалюты государства усиливают внимание к этой сфере и вводят правила для эмитентов. Для инвесторов это важно: чем строже надзор, тем выше доверие к проекту. Например, Circle в июне 2025 года подала заявку на федеральную банковскую лицензию в США. Это позволит компании напрямую управлять резервами и работать под контролем регулятора. 

В то же время США ужесточают регулирование криптовалют. В сентябре 2025 Сенат одобрил закон GENIUS Act, который обязывает эмитентов выпускать стейблкоины только при полном обеспечении ликвидными активами и под федеральным надзором. В ответ на новые правила Tether объявила о запуске регулируемого токена USAT (USA₮), созданного специально для американского рынка.

В Европе действует регламент MiCA, которая закрепляет требования к выпуску и обращению криптоактивов во всех странах ЕС. Документ создает единый правовой стандарт для эмитентов и повышает прозрачность рынка.

В России действует закон от 31.07.2020 № 259-ФЗ, который признает криптовалюту имуществом, но запрещает использовать ее для оплаты товаров и услуг внутри страны. Сейчас использование цифровых активов ограничено в основном трансграничными расчетами. Компании могут применять криптовалюты во внешней торговле в рамках экспериментальных правовых режимов.

Сети и комиссии: где лучше держать и переводить

Один и тот же актив может существовать сразу в нескольких блокчейнах. Например, USDT или USDC выпускаются в блокчейнах Ethereum, TRON, Solana, BNB Chain. Пользователь получает одинаковый токен, но стоимость перевода и скорость зависят от сети.

Ethereum (ERC-20) считается «золотым стандартом» из-за своей безопасности и широких возможностей DeFi. Но комиссия за перевод может доходить до $20 и выше в часы пиковой нагрузки. Поэтому использовать USDT или USDC в сети Ethereum для мелких переводов часто невыгодно.

Один из основных вариантов для повседневных транзакций — TRON (TRC-20). Здесь перевод USDT обходится в $1–2, а часто еще дешевле. Высокая скорость подтверждений, а также низкие комиссии делают TRC-20 основной сетью для переводов Tether: через нее проходит большинство транзакций USDT в мире.

Еще один вариант перевода — через блокчейн Solana, где комиссия составляет от $0,0001 до $0,0025. Операции подтверждаются за секунды, поэтому сеть активно используют для быстрых платежей и микротранзакций. 

Хранить активы можно на биржах или в криптокошельках. Для торговли подойдут биржи, а для долгосрочного хранения безопаснее использовать аппаратные кошельки — отдельные физические устройства, не подключенные к интернету.

Частые вопросы

Сколько стоит 1 стейблкоин?

Обычно курс фиксирован на уровне $1 или эквивалента в другом активе. Например, PAXG равен одной тройской унции золота, а EURC — одному евро.

Какая самая стабильная криптовалюта?

Самыми стабильными считаются стейблкоины, потому что их курс привязан к базовому активу.

Какой стейблкоин самый надежный?

Чаще всего выделяют USDT и USDC, так как у них большая капитализация и прозрачные резервы. Эмитенты регулярно публикуют отчеты и показывают, чем именно обеспечены токены.

К чему привязаны монеты?

Большинство — к доллару США, но есть альтернативы — к евро (EURC), к золоту (PAXG, XAUT) или к нескольким криптовалютам (DAI).

Для чего используют стейблкоины?

Стейблкоины применяются для быстрых переводов, защиты от волатильности рынка и торговли на биржах. Также их используют в DeFi для получения пассивного дохода через кредитование или стейкинг.