Usual (USUAL): новая модель владения стейблкоином с обеспечением
Более десяти лет назад в середине 2014 года появились первые стейблкоины на рынке криптовалют. Эти криптовалюты были разработаны для обеспечения стабильности в обычно волатильном мире криптовалют и служат мостом между традиционными финансовыми (TradFi) и децентрализованными финансовыми (DeFi) экосистемами. В основе их функциональности лежит механизм, который поддерживает тесную связь с каким-либо традиционно ценным активом, будь то доллар США, евро или биткоин (BTC).
Стейблкоины доказали огромную популярность, поскольку ведущий актив в этой нише Tether (USDT) регулярно привлекает более высокие торговые объёмы, чем любая другая криптовалюта, включая мощный биткоин. Второй по популярности стейблкоин на рынке, USDC (USDC), также имеет многомиллиардные суточные торговые объёмы и входит в десятку лучших криптовалют по рыночной капитализации.
Несмотря на их популярность, многие ведущие стейблкоины, включая доминирующую пару USDT и USDC, имеют непрозрачные механизмы управления обеспечением, не имеют прозрачности, не распределяют доходы среди более широкого сообщества пользователей и являются централизованными с точки зрения контроля.
Обычная (USUAL) — это DeFi-решение, запущенное на блокчейне Ethereum (ETH), которое направлено на устранение этих недостатков традиционных стейблкоинов, предлагая стейблкоин, обеспеченный реальными активами (RWA), и перераспределяя доходы от протокола между пользователями. Основной стейблкоин платформы — USD0 — обеспечен обеспечением, которое в основном инвестируется в краткосрочные казначейские счета США; поддерживает тесную привязку к «зеленому» капиталу через эти безопасные инвестиции; имеет полностью прозрачную систему верификации резервов и открывает дополнительные возможности для получения прибыли во многих внешних DeFi-протоколах через ликвидный токен стейкинга (LST), полученный из него.
Ключевые выводы:
Обычный (USUAL) — это децентрализованный эмитент фиатных стейблкоинов, который распределяет доходы от протокола между держателями своего токена управления, USUAL, и предлагает стейблкоин USD0 с поддержкой RWA.
Обычный USD0 обеспечен с помощью краткосрочных казначейских счетов США, что обеспечивает одни из самых безопасных и стабильных резервов для стейблкоина в мире финансов.
ОБЫЧНЫЙ токен протокола используется для управления и распределения наград и в настоящее время доступен на торговой платформе дорыночных бессрочных контрактов Bybit через фьючерсный контракт на основе USDT.
Что такое обычный криптопротокол?
Обычная (USUAL) — это DeFi-платформа на основе Ethereum, которая предлагает прозрачный стейблкоин с привязкой к USD и поддержкой RWA, USD0, а также распределяет доходы от протокола среди пользователей. USD0 обеспечено обеспечением, вложенным в RWA, в основном в краткосрочные казначейские счета США. Краткосрочный, высоколиквидный и безопасный характер этих активов, выпущенных правительством, гарантирует, что привязка USD0 к доллару США вряд ли будет поставлена под угрозу.
Обычный партнёр сотрудничал с компанией Hashnote, зарегистрированным во Флориде поставщиком цифровых и токенизированных продуктов для финансирования, чтобы обеспечить безопасное инвестирование в казначейские счета США и связанные с ними продукты.
Обычный USD0 — это уникальный продукт для стейблкоина, который отличается от доминирующих активов в этой нише, USDT и USDC. Хотя эти криптовалюты также поддерживают фиатные резервы для обеспечения их стоимости, они контролируются централизованными корпоративными организациями, а их USD резервы подвергаются воздействию традиционной банковской системы с плохо известными уровнями риска, связанными с ними.
USD0 также отличается от так называемых алгоритмических стейблкоинов, стоимость которых не обеспечена фиатными активами и которые в значительной степени зависят от активности базовых протоколов по поддержанию их позиций. Во многих случаях эти алгоритмические монеты теряют свои призмы и стабильность, когда базовая деятельность по кредитованию или займам в своих протоколах манипулируется китами или становится предметом панических прогонов. Самым известным примером стал обвал TerraUSD (UST) в 2022 году.
Платформа Usual также предлагает ликвидную версию стейкинга USD0, USD0++, которую можно использовать в экосистеме DeFi для получения дополнительной прибыли. Она сотрудничала с несколькими протоколами Ethereum DeFi, чтобы расширить вселенную платформ, где можно использовать USD0++, включая Morpho (MORPHO), Pendle Finance (PENDLE), ether.fi (ETHFI) и другие.
Обычная функция также отличается: протокол направлен на распределение будущих доходов среди пользователей, особенно среди держателей предстоящего токена управления.
Платформа была разработана французскими обычными лабораториями — нарядом для разработки блокчейна, соучредителем которого стали Адли Таккал Бэтейлл, Хуго Салле-де-Чоу и бывший французский парламент Пьер Ликвид. Обычный запуск USD0 стейблкоина состоялся в середине 2024 года. В конце ноября 2024 года платформа представила ОБЫЧНЫЙ токен управления, который будет запущен в середине декабря 2024 года.
Чего стремится достичь обычно?
Введение USD0 стейблкоина — это потенциально изменяющее парадигму событие для крипторынка. Этот инновационный актив использует многие преимущества стейблкоинов с фиатной поддержкой, но также решает многие связанные с этим проблемы. Обычная лаборатория поставила перед собой несколько целей — придумать USD0 и уникальный механизм работы.
Одной из ключевых целей является изменение способа распределения прибыли от децентрализованных операций со стейблкоинами. Обычная прибыль должна быть передана сообществу пользователей, а именно владельцам ОБЫЧНОГО токена. Вся прибыль, полученная от операций платформы, поступает в её казну. ОБЫЧНЫЕ держатели несут ответственность за этот доход, что позволяет им принимать решения о фактическом распределении. По сути, владение ЕДИНЫМ ВАРИАНТОМ даёт вам право на долю потенциально 100% дохода от платформы.
Это резко отличается от того, как работают другие стейблкоины с фиатной поддержкой, особенно USDT и USDC. Все доходы, полученные от этих стейблкоинов, распределяются соответствующими компаниями-учредителями — Tether Limited для USDT и Circle Internet Financial Limited для USDC. Несмотря на то, что риски, связанные с эксплуатацией этих активов, аутсорсингируются и передаются держателям стейблкоинов, доходы интернализируются и распределяются Tether и Circle.
Ещё одна цель Обычного проекта — обеспечить прозрачность управления обеспечением, которое поддерживает стейблкоин USD0. Как децентрализованный протокол, Обычный обеспечивает прозрачность распределения средств обеспечения. Опять же, это противоречит непрозрачному характеру управления обеспечением USD для некоторых стейблкоинов. USDT Tether особенно беспокоит сообщество криптоинвесторов, поскольку компания никогда не проводила полномасштабный аудит своих огромных заявленных долларовых резервов.
Ещё одна цель Обычного заключается в предоставлении стейблкоина, который полностью защищен от воздействия традиционной банковской системы на основе дробных резервов. Некоторые криптоинвесторы высмеивали дробную систему резервов, в рамках которой банки фактически удерживают лишь небольшую часть обязательств клиентов в определённое время. Такие проекты, как USDT и USDC, в значительной степени полагаются на традиционную банковскую систему, которая поддерживает их долларовые резервы в США. Эти банки естественным образом полагаются на дробные резервы, которые, по крайней мере,,, по мнению самых неблагоприятных инвесторов, подвергают их потенциальным неудачам.
USD0, напротив, поддерживается краткосрочными казначейскими авизо США — классом активов, который полностью поддерживается залогом правительства США. Они считаются одними из самых безопасных активов в мире финансов, поскольку правительство США ещё не выполнило свои платежные обязательства. В отличие от депозитов в USD в банках, обеспечение на основе казначейского счета USD0 не подвержено рискам, связанным с фракционной системой резервов. Таким образом, обеспечение монеты основано на активе, обеспеченном государством, что обеспечивает уровень безопасности, который вряд ли будет соответствовать большинству фиатных стейблкоинов на рынке.
Как работает обычный режим?
Обычно для работы и обслуживания используется модель с тремя токенами. Существует стейблкоин USD0, обеспеченный фиатной валютой, который защищен обеспечением в казначейском ордере. Второй актив — это LST USD0++, дериватив USD0, выпущенный после стейкинга последнего. Существуют токены управления USUAL, которые дают держателям право участвовать в принятии решений в соответствии с правилами протокола и будущим направлением.
USD0 (стейблкоин в фиатных USD)
Обычный протокол предлагает два способа мятить USD0 стейблкоин:
1) Прямой майнинг с использованием реальных активов: Обычно это происходит за счёт инвестирования в фонд USYC и использования его в качестве обеспечения, а затем внесения его в мятный механизм для мятирования USD0. USYC — это ончейн-представление фонда краткосрочной доходности (SDYF), предоставляемого компанией Hashnote, зарегистрированным поставщиком токенизированных продуктов для финансирования. USYC/SDYF в основном основаны на казначейских счетах США с краткосрочным сроком погашения.
2) Косвенный майнинг:Кроме того, в качестве обеспечения можно косвенно торговать USD0 в соотношении 1:1, предоставив USDC стейблкоин.
Выкуп стейблкоина также возможен двумя способами — напрямую через протокол или через вторичный рынок. При использовании прямого погашения просто выведите обеспечение RWA через интерфейс протокола. Кроме того, можно продать USD0 за USDC или USDT через платформу вторичного рынка, такую как Curve Finance (CRV), популярный протокол DeFi, который специализируется на активах стейблкоина.
USD0++ (ликвидные облигации USD0)
USD0++ — это LST-представление USD0. Когда вы вносите USD0 в стейкинг на платформе, вы получаете USD0++, который можно полностью компоновать и использовать в различных связанных с Ethereum протоколах для получения дополнительной прибыли. Можно заблокировать USD0 и получить USD0++ на четыре года. Однако вы также можете в любое время вывести средства из стейкинга.
Бонусы за стейкинг от блокировки USD0 и получение USD0++ выплачиваются в ОБЫЧНЫХ токенах. Обычная модель награждает долгосрочные обязательства по стейкингу, поскольку пользователям рекомендуется вносить в стейкинг не менее шести месяцев — это минимальный период стейкинга, необходимый для получения права на получение так называемой Гарантии базового процента (BIG). BIG по сути означает гарантированную доходность от нативного стейкинга базового RWA в обычном протоколе. После завершения периода стейкер может получить доход либо в ОБЫЧНОМ, либо в USD0.
Доходы начинают накапливаться с первого дня стейкинга. Хотя пользователи могут выводить из стейкинга в любое время, те, кто сделает это до истечения шестимесячного минимального периода, потеряют накопленные награды.
Что такое ОБЫЧНЫЙ токен управления?
USUAL — это криптотокен управления, используемый в обычном протоколе. Она была представлена 19 ноября 2024 года и в настоящее время находится только в режиме до выхода на рынок. Ожидается, что публичный запуск USUAL произойдёт в ближайшем будущем. Поскольку USUAL — это токен для сообщества, 90% токенов распределяются среди сообщества, а только 10% распределяются среди инсайдеров (команды и инвесторы).
Обычная прибыль поступает в казну протокола, которая контролируется сообществом держателей ЕДИНЫХ ВАРИАНТОВ. В связи с этим держатели ЕЖМ владеют 100% платформы, что значительно отличается от системы, используемой многими другими эмитентами стейблкоина, в результате чего корпоративная организация получает всю или большую часть прибыли.
Кроме того, Обычная система разработана таким образом, что её протокол будет стимулировать первых пользователей и долгосрочных держателей. По мере увеличения TVL в USD0 Обычный приносит больше прибыли. Скорость эмиссии в ЕЖП также является дезинфляционной, постепенно снижаясь по мере роста TVL в USD0 и увеличения дефицита токена, что впоследствии приведёт к повышению его стоимости.
На начальном этапе присутствия платформы на рынке обычные лаборатории в значительной степени отвечают за принятие решений по управлению. Тем не менее, эта функция будет заниматься ОБЫЧНЫМИ держателями, вероятно, в форме децентрализованной автономной организации (DAO).
Несмотря на то, что этот токен называется токеном управления, у USUAL есть дополнительные функции, помимо поддержки процессов управления протоколом. Он также используется для распределения доходности от стейкинга (как обсуждалось в разделе выше по USD0++). Награды за лояльность в рамках промоакций также эйрдропируются в ОБЫЧНОМ режиме.
Кроме того, в стейкинг можно внести ЕДИНЫЕ средства для получения дополнительных прав на управление и наград. ОБЫЧНЫЕ стейкингеры получат токены USUALx, из которых они смогут заработать часть от ОБЫЧНЫХ эмиссий и 50% от комиссий, начисляемых за вывод своих Обычных активов из стейкинга (ОБЫЧНЫЕ или USD0++).
Максимальная и общая эмиссия токенов USUAL составляет 4 млрд. По состоянию на 2 декабря 2024 года начальная циркуляционная эмиссия в первые дни предрыночной торговли токеном составляет около 500 миллионов.
Как заработать ОБЫЧНЫЙ эйрдроп
В рамках обычного протокола с июля по последнюю неделю ноября 2024 года была запущена бонусная программа на основе очков. Она называется «Кампания по эмблемам» и позволяет ранним пользователям накапливать очки, действуя в качестве поставщиков ликвидности до начала всего этапа публичного запуска протокола. Накопленные очки Pills будут определять право пользователей на ОБЫЧНЫЙ эйрдроп в середине декабря.
В эйрдропе будет распределяться 8,5% токенов квалифицированным пользователям — чем больше очков Pills вы заработали, тем больше ОБЫЧНЫХ токенов получите.
Где купить ОБЫЧНЫЙ
На предрыночном этапе торговли токенами Bybit является одной из редких платформ, которая позволяет получить к ней доступ. По состоянию на 2 декабря 2024 г. на платформе дорыночного бессрочного трейдинга Bybit в качестве бессрочного фьючерсного контракта с USDT доступен USUAL.
Дорыночные бессрочные контракты Bybit позволяют инвестировать в различные предстоящие криптовалюты через бессрочные фьючерсные USDT контракты до того, как эти активы будут внесены в листинг на основном спотовом или деривативном рынках. С помощью этой платформы можно получить доступ к ряду перспективных новых криптоактивов до того, как они станут общедоступными. Существует два основных лимита, установленных Бессрочным предрынком: размер позиции не может превышать $250 000, а кредитное плечо допускается до 5x.
Заключение
Стейблкоины являются одним из старейших типов активов в криптоиндустрии, в то время как RWA — это гораздо более новая тенденция, которая становится все более популярной среди инвесторов. Обычный проект решил объединить эти две области, предоставив стейблкоин с RWA и привязкой к USD — USD0. Концепция использования RWA для обеспечения стейблкоина может быть не совсем уникальной. Однако использование высокобезопасного актива, такого как казначейские счета США с краткосрочным сроком исполнения, действительно отличается от обычного протокола.
Распределение дохода среди сообщества держателей токенов управления также является новой инновацией в нише, в которой доминируют поставщики, которые в значительной степени интернализируют доходы от протокола. В настоящее время на рынке стейблкоинов доминируют USDT и USDC, а также недавно на рынке First Digital USD (FDUSD) появились впечатляющие многомиллиардные ежедневные торговые объёмы. У всех этих трёх эмитентов стейблкоина нет механизма распределения дохода между пользователями. Крупный стейблкоин-провайдер, который использует демократизированный способ обмена доходами от протокола с сообществом пользователей, — это пустынная область, которую стремится получить Обычная платформа.
Учитывая все эти достоинства Обычного протокола, предстоящий РУСНЫЙ токен является многообещающим и потенциально полезным активом. Инвесторы, заинтересованные в стейблкоинах, которые основаны на высокобезопасном обеспечении TradFi, могут подробнее изучить эти новинки в блоке — стейблкоин USD0 и ОБЫЧНЫЙ токен управления.
#LearnWithBybit