Как торговать криптовалютными опционами на Bybit

Опционы дают вам направленную экспозицию к цене токена с одним структурным преимуществом перед фьючерсами: ваши максимальные убытки как покупателя ограничены уплаченной вами премией. Колл-опцион на BTC, который истекает ничего не стоящим, обходится вам в эту премию и больше ни в чем. Позиция по фьючерсам на BTC, которая движется против вас, может съесть всю вашу маржу и спровоцировать ликвидацию. Эта асимметрия - причина, по которой опционы привлекают трейдеров, которые хотят делать ставки с определенным риском, хотя продажа опционов полностью переворачивает эту динамику, подвергая вас убыткам, которые могут намного превысить полученную премию.

Bybit предлагает расчетные в USDT опционы на BTC и ETH со сроками действия от ежедневных до ежеквартальных. В этом руководстве рассказывается о том, как работают опционы, что доступно на платформе и как совершить свою первую сделку.

Главное:

• Опционы позволяют вам спекулировать на направлении цены с известной максимальной стоимостью (премией), в отличие от фьючерсов, где убытки могут превышать вашу маржу.

• Bybit предлагает расчетные в USDT опционы на BTC и ETH со сроками действия от ежедневных до ежеквартальных, которые можно торговать в режимах Easy, Discover или Pro.

• Опционы исполняются автоматически в 8 утра по UTC в день истечения срока действия — вы не можете размещать закрывающие ордера во время расчетов.

Что такое криптовалютные опционы?

Опцион — это контракт, который дает вам право, но не обязательство, купить или продать актив по определенной цене (страйк-цене) до или в установленную дату истечения срока действия. Вы платите премию авансом за это право. Если рынок не движется в вашу пользу, опцион истекает ничего не стоящим, и вы теряете только эту премию.

Существует два типа:

• Колл-опцион — приносит прибыль, когда цена базового актива поднимается выше страйк-цены.

• Пут-опцион — приносит прибыль, когда цена базового актива падает ниже страйк-цены.

Отличие от фьючерсов имеет значение: позиция по фьючерсам может быть ликвидирована, если рынок движется против вас достаточно далеко. Опцион, который вы купили, не может. Ваш риск фиксирован при входе. Именно поэтому опционы стоят премию — вы платите за это ограничение потерь.

Продажа опционов полностью меняет профиль риска. Когда вы продаете (выписываете) колл- или пут-опцион, вы собираете премию авансом, но берете на себя потенциально большие убытки, если рынок резко движется против вашей позиции. Большинство начинающих трейдеров начинают с покупки опционов, а не с их продажи, именно по этой причине.

Как работают криптовалютные опционы?

Каждый опционный контракт состоит из четырех компонентов: базового актива (BTC или ETH на Bybit), страйк-цены, даты истечения срока действия и премии. Премия — это то, что вы платите за вход в сделку, и она колеблется в зависимости от оставшегося времени, волатильности и того, насколько текущая цена далека от страйка.

Пример расчета: BTC торгуется на уровне 65 000 USDT. Вы покупаете колл-опцион со страйк-ценой 68 000, истекающий через 14 дней, за премию 800 USDT.

• Если BTC вырастет до 72 000 USDT на момент истечения срока действия: ваша прибыль составит (72 000 − 68 000) − 800 = 3 200 USDT.

• Если BTC останется на уровне 65 000 USDT или упадет: опцион истечет ничего не стоящим, и вы потеряете 800 USDT — больше ничего.

Эти 800 USDT — ваш максимальный убыток. Сравните это с фьючерсной позицией с кредитным плечом, где такое же неблагоприятное движение может спровоцировать ликвидацию и уничтожить всю вашу маржу.

Страйк-цена, ITM, ATM и OTM

Взаимосвязь между текущей ценой и страйком определяет "денежность" опциона:

• В деньгах (ITM): Колл-опцион, где цена BTC уже выше страйка, или пут-опцион, где она ниже. Они стоят дороже, но имеют внутреннюю стоимость.

• Около денег (ATM): Страйк-цена примерно равна текущей рыночной цене.

• Вне денег (OTM): Колл-опцион, где цена BTC ниже страйка. Дешевле, но требует большего ценового движения, чтобы стать прибыльным.

OTM-опционы заманчивы из-за своей дешевизны, но они истекают обесцененными гораздо чаще, чем ITM-опционы. Низкая премия отражает низкую вероятность, а не выгодную сделку.

Какими опционами можно торговать на Bybit?

Все опционы Bybit рассчитываются в USDT — прибыль, убытки и премии выражаются в USDT независимо от того, торгуете ли вы контрактами на BTC или ETH.

Опционы Bybit являются опционами европейского стиля, что означает, что они могут быть исполнены только по истечении срока, а не раньше. Этим они отличаются от опционов американского стиля (распространенных на традиционных фондовых рынках), которые можно исполнить в любой момент до истечения срока. На практике это различие имеет меньшее значение, чем можно было бы подумать — большинство трейдеров закрывают позиции до истечения срока, а не исполняют их.

Bybit предлагает три торговых интерфейса для опционов:

• Простой режим — упрощенный вид, в котором вы выбираете «Прибыль при росте» (колл) или «Прибыль при падении» (пут), выбираете дату истечения и сумму. Идеально подходит для тех, кто впервые торгует опционами.

• Режим «Открытие» — подобранные стратегии и обучающие материалы для трейдеров, которые учатся комбинировать контракты.

• Продвинутый режим — полная цепочка опционов с греками (дельта, гамма, вега, тета), детальным выбором страйка и расширенными типами ордеров. Это отражает то, чего ожидают опытные трейдеры деривативов.

Как торговать криптоопционами на Bybit

Ниже приведено руководство по использованию мобильного приложения Bybit. Настольная версия следует той же логике: перейдите в раздел Торговать → Опционы, выберите контракт и подтвердите ордер.

Шаг 1.Пополните свой Единый торговый аккаунт. Для торговли опционами требуется ЕТА (по умолчанию для новых аккаунтов). Внесите криптовалюту или фиат, а затем убедитесь, что ваши средства находятся на ЕТА, а не на аккаунте финансирования. В меню Активы нажмите USDT и убедитесь, что опция Использовать в качестве обеспечения включена.

Шаг 2.Перейдите в раздел Опционы. В нижнем меню выберите Торговать. Выберите Опционы на верхней панели навигации. Вы попадете в один из трех режимов (Простой, Открытие или Продвинутый) в зависимости от вашего последнего выбора.

Шаг 3.Выберите направление и контракт (Простой режим). Выберите базовый актив (BTC или ETH) и валюту расчета (USDT). Затем выберите:

• Прибыль при росте — открывает позицию по колл-опциону

• Прибыль при падении — открывает позицию по пут-опциону

В приложении отобразятся доступные даты истечения и страйк-цены, отфильтрованные в соответствии с вашим выбором. Для каждого контракта указана стоимость премии и предварительная оценка P&L.

Шаг 4. Сделайте выбор из цепочки опционов (Продвинутый режим). Если вам нужно больше контроля, нажмите Продвинутый вверху. В полной цепочке опционов коллы отображаются слева, путы — справа, а страйк-цены — в центральном столбце. Используйте переключатель дат истечения вверху для выбора доступных дат.

Строка, выделенная желтым цветом, обозначает страйк ATM. Строки выше — это коллы OTM (дешевле, требуют более сильных движений), строки ниже — коллы ITM (дороже, более высокая вероятность прибыли).

Шаг 5. Разместите ордер. Нажмите на контракт, чтобы открыть окно ордера. Настроить:

• Направление: покупка или продажа.

• Цена: Введите премию, которую вы готовы заплатить (лимитный ордер), или согласитесь на рыночную цену

• Количество: Количество контрактов

• Опционально: Триггеры тейк-профит/стоп-лосс по ROI %, изменению цены в % или сумме P&L

Проверьте ваш максимальный убыток (премия × количество для покупателей), затем подтвердите.

Шаг 6: Следите за своей позицией. Вкладка Позиции показывает нереализованный P&L, время до истечения и текущую цену маркировки. Вы можете закрыть досрочно, разместив встречный ордер, или позволить контракту рассчитаться автоматически по истечении (в 8:00 утра по UTC).

Как использовать функцию Опционные стратегии на Bybit

Одиночные коллы и путы являются отправной точкой, но опционы становятся более полезными, если их объединять в структуры с заданным риском. Функция Опционные стратегии на Bybit исполняет многоуровневые позиции в несколько кликов, вместо того чтобы требовать от вас размещения каждой части как отдельного ордера и надеяться, что оба исполнятся по вашим целевым ценам.

Шаг 1.Доступ к Опционным стратегиям. В приложении Bybit нажмите Торговать → Опционы. На странице Опционы нажмите на значок с тремя точками в правом верхнем углу и выберите Опционные стратегии.

Шаг 2.Выберите свою стратегию. Bybit предлагает четыре предустановленные стратегии спреда, каждая из которых подходит для определенного направления:

• Бычий колл-спред — умеренно бычий. Один длинный колл по нижнему страйку + один короткий колл по верхнему страйку. Прибыль при умеренном росте цены, с максимальным доходом и максимальным убытком, определенными заранее.

• Бычий пут-спред — от нейтрального до умеренно бычьего. Один длинный пут по нижнему страйку + один короткий пут по верхнему страйку. Прибыль, если цена остается выше короткого страйка.

• Медвежий колл-спред — умеренно медвежий. Один короткий колл по нижнему страйку + один длинный колл по верхнему страйку. Прибыль, если цена остается ниже короткого страйка.

• Медвежий пут-спред — умеренно медвежий. Один короткий пут по нижнему страйку + один длинный пут по верхнему страйку. Прибыль, если цена умеренно снижается.

Каждая карточка стратегии включает в себя введение, график P&L и ключевые показатели, включая максимальную прибыль, максимальный убыток и маржинальные требования. Они определены до того, как вы входите, в чем и заключается весь смысл спредов: обе стороны риска известны при входе.

Шаг 3. Создать свою стратегию. Доступно два режима:

• Режим по умолчанию (рекомендуется для пользователей, впервые использующих стратегию) — Bybit автоматически выбирает монету, страйк-цены и дату истечения в зависимости от текущих рыночных условий. Вы проверяете и подтверждаете. Параметры не могут быть настроены в этом режиме.

• Pro-режим — полный контроль над монетой, типом стратегии, датой истечения, страйк-ценами для каждой части и размером контракта.

После настройки нажмите Создание стратегии. Позиция исполняется как рыночный ордер.

Шаг 4. Отслеживайте свои активные стратегии. Активная стратегия показывает реализованный денежный поток, нереализованный P&L и подробности позиции для каждой открытой стратегии.

Шаг 5. Закройте свою стратегию. В разделе Активная стратегия, нажмите Закрыть по на позиции, из которой вы хотите выйти. Подтвердите подробности и стратегия закроется как рыночный ордер. В экстремальных рыночных условиях низкая ликвидность может повлиять на вашу способность закрываться по выгодным ценам, поэтому следите за условиями, а не ждите последнего момента перед истечением.

Комиссии и маржа

Торговля опционами на Bybit включает три основных типа комиссий: торговые комиссии, комиссии за исполнение и комиссии за ликвидацию. Торговые комиссии применяются при открытии или закрытии опционной позиции, в то время как комиссии за исполнение могут взиматься, когда срок действия опциона истекает "в деньгах" и он исполняется автоматически. Комиссии за ликвидацию могут применяться к шорт-опционам, если позиция ликвидируется из-за недостаточной маржи.

Маржинальные требования также различаются при покупке и продаже опционов. Покупка опционов требует от вас оплаты премии авансом, и ваш максимальный убыток ограничен этой премией. Продажа опционов требует поддерживающей маржи, поскольку потенциальные убытки могут превышать полученную премию.

Поскольку комиссии опционов и правила маржи зависят от контракта, уровня VIP и рыночных условий, проверьте актуальное расписание комиссий по опционам Bybit и правила маржи опционов перед размещением сделки.

Риски торговли опционами

Временной распад работает против покупателей. С каждым прошедшим днем премия опциона уменьшается, даже если базовая цена не изменилась не в вашу пользу. Этот эффект ускоряется по мере приближения даты истечения срока действия. Покупка краткосрочных опционов "вне денег" (OTM) означает, что вам нужно большое, быстрое движение просто для того, чтобы выйти в безубыток.

Продажа опционов несет огромный риск. Выписывание (продажа) колл- или пут-опциона собирает премию авансом, но подвергает вас убыткам, которые могут намного превышать эту премию в случае резкого движения рынка. Это стратегия, не подходящая для начинающих.

Ликвидность варьируется в зависимости от страйка и даты истечения. ATM опционы на BTC и ETH с популярными датами истечения имеют более узкие спреды. Контракты с глубоким OTM или долгосрочные контракты могут иметь более широкие спреды между ценой спроса и предложения, что делает вход и выход более дорогими, чем предполагает котируемая премия.

Сложность усугубляет ошибки. Многоуровневые стратегии (спреды, стрэддлы) увеличивают количество переменных, которые необходимо отслеживать. Добавление этапа, который вы не до конца понимаете, может создать неожиданный риск. Начните с простого.

Европейский стиль исполнения означает отсутствие досрочного выхода через исполнение. Если ваш опцион глубоко в деньгах (ITM), и вы хотите зафиксировать прибыль, вы должны продать контракт на рынке, а не исполнять его досрочно. У неликвидных контрактов может не найтись покупателя по справедливой стоимости.

Главное

Опционы предлагают то, чего не могут предложить фьючерсы и спот: известный максимальный убыток для покупателей с неограниченным потенциалом роста. Это структурное преимущество достигается за счет затрат (премии) и временных ограничений (истечения срока действия). Трейдерам, которым нужно направление без риска ликвидации, стоит изучить покупку опционов.

Начните с простого режима с небольшой позицией, чтобы увидеть, как премия, временной распад и выбор страйка ведут себя с реальными деньгами на кону. Как только это станет интуитивно понятно, откроются режим Pro и многоуровневые стратегии. Но начинать со стрэддла, прежде чем вы поймете простой колл, — это то, откуда берется большинство предотвратимых потерь в торговле опционами.

Начнём? Создайте аккаунт на Bybit и перейдите в Торговать → Опционы для обзора доступных контрактов.

#LearnWithBybit