Колл опционы и пут опционы простыми словами. Простое объяснение криптовалютных колл опционов и отличие от пут опционов | Bybit Learn

Ключевые выводы:

• Колл-опцион — это соглашение, которое позволяет покупателю прогнозировать стоимость актива с согласованной суммой для определённой цены и даты получения премиума.

• При использовании колл-опциона покупатель получает премиум на основе контракта на покупку/продажу колла, особенно когда базовый актив увеличивается в рыночной стоимости.

Опцион на покупку криптовалютного колла — это контракт или инструмент, который предоставляет человеку выбор (а не обязательство) купить определённый актив по заранее установленной цене в определённое время или до него (известный как дата истечения).

Чтобы купить колл-опцион, покупатель должен заплатить продавцу «премиальную комиссию». Каждый криптоопционный контракт состоит из одной криптовалюты, купленной по заранее установленной цене. Вам не нужно владеть конкретным базовым активом, прежде чем покупать или продавать соответствующий колл-опцион. Обратите внимание, что этот период транзакций длится только в течение определённого периода времени, поскольку покупатель может исполнить свой колл только в дату истечения или до даты истечения. 

Если прогнозируется увеличение доли рынка опциона, можно купить колл-опцион. Если базовые активы оценят цену, а текущая стоимость превысит страйк-цену до истечения срока действия, это приведёт к получению прибыли после вычета уплаченного премиума. 

Если, с другой стороны, цена базового актива амортизируется, покупатель может позволить колл-опциону закончиться, что может привести к потере премиум-комиссии опциона.

Опционы в американском стиле позволяют держателю использовать или исполнять опционы в любое время до даты истечения, в то время как европейские опционы могут быть реализованы только в дату истечения.

Сравнение криптоколл-опционов и традиционных колл-опционов

Волатильность рынка криптоопционов может быть как плюсом, так и минусом для трейдеров. Если рынок движется в пользу трейдера опционов, у него есть возможность получить выгоду от разницы между страйк-ценой и ценой криптовалюты. С другой стороны, если рынок против трейдера опционов понесёт значительный убыток.

Как работают криптоколл-опционы?

Опционный контракт обычно заключается между двумя сторонами: трейдером опционов и криптовалютной биржей.

1. Продавец опциона размещает опционный контракт на криптовалютной бирже с определённой ценой и датой истечения. Затем на рынке опционов находится заинтересованный покупатель, который привязывается к ордеру. 

2. Для обеспечения прозрачности стоимость выплаченного премиума рассчитывается с использованием различных параметров, например времени, оставшегося до истечения, рыночной цены и волатильности базового актива, а также процентных ставок.

3. Считается, что опцион имеет внутреннюю стоимость, если он по-прежнему ценен в момент истечения срока действия.

Пример колл-опциона

Предположим, рыночная цена конкретного опциона составляет $90. Покупатель владеет колл-опционом со страйк-ценой $70 и премиум-комиссией $5. Опцион имеет внутреннюю стоимость и считается «в деньгах» (ITM), поскольку по истечении срока действия покупатель может купить 100 акций по цене $70 вместо текущей рыночной цены в $90. 

Внутренняя стоимость может быть рассчитана следующим образом:

Внутренняя стоимость = цена базового актива − страйк-цена

В этом случае $90 − $70 = $20 валовой прибыли. Это означает, что стоимость опциона составляет $20 на акцию.

Аналогичным образом, колл-опцион называется «вне денег» (OTM), если он не имеет внутренней стоимости на момент исполнения.

Рассмотрим вышеприведенный пример, если цена акции упадёт до $50, то она не будет иметь внутренней стоимости, поскольку покупатель не купит её за $70, когда текущая цена рынка составит $50. Это делает опцион бесценным. Колл-продавец получает только премиум ($5).

Помимо ITM и OTM, существует третья возможность «по деньгам» (ATM). Актив считается банкоматом, когда и текущая рыночная цена, и страйк-/фиксированная цена равны.

Пример криптоколл-опциона

Рассмотрим варианты в европейском стиле Bybit. Тип контракта: BTC-29MAR2024-68000-C — это колл-опцион BTC со страйк-ценой $68 000, срок действия которого истекает 29 марта 2024 года.

Опцион на колл

Рыночная цена BTC в начале марта составляет $50 000. Дженни думает, что в конце месяца цена BTC будет намного выше, в то время как Борис считает, что цена BTC снизится.

Давайте выберем следующий вариант:

• Тип: колл

• Страйк-цена: $68 000

• Дата истечения: 29 марта 2024 г.

• Базовый актив: BTC

Дженни покупает колл-опцион на BTC за $1200. Это означает, что она имеет право купить 1 BTC по цене $68 000 после исполнения контракта. Борис продаёт колл-опционы.

Сценарий А: По истечении цены расчёта BTC вырастет до $71 000.

• Покупка колл : Дженни исполняет колл-опцион и получает прибыль $3000 (т. е. $71 000 − $68 000). За вычетом уплаченного премиума в размере $1200 она получает прибыль в размере $1800.

• Продать колл: Иван должен выполнить обязательство по продаже опциона по страйк-цене $71 000, и он потеряет $3000 (т. е. 71 000 − $68 000). Общий убыток Бориса составляет $1800.

Сценарий Б: После истечения цены расчёта BTC упадёт до $48 000.

• Купить колл: В этом случае Дженни теряет $1200 (премию, которую она заплатила за колл-опцион).

• Продать колл: Борису не нужно исполнять свои обязательства, а премиум составляет $1200.

Итоги

Торговля опционами часто связана с заранее определенными убытками (ограниченными выплаченными премиумами), в то время как спотовая торговля подвергает трейдеров потенциально неограниченным убыткам, если рынок значительно движется против своей позиции. 

Однако сложность и ограниченные сроки опционов могут сделать их рискованными для неопытных трейдеров. Перед переходом на новый торговый продукт всегда проводите исследование и следите за надлежащим управлением рисками.

Подробнее:

• Опционы на колл: Экономичный способ заработать на активах

• Опционы Bybit: Преимущества хеджирования позиций и увеличения прибыли