События этой недели: тарифы, вероятность рецессии и следующий шаг ФРС перед встречей FOMC 6 мая

Это непростое время для глобальных финансовых рынков, когда волнуются о торговой политике США и ее потенциальных экономических последствиях. Сильный рост цен в продолжающейся торговой войне между США и Китаем заставил будущее почувствовать себя неопределённым, и трейдеры и инвесторы боятся этого.

Поскольку все пытаются понять всё это, ключевые экономические отчеты дают нам подсказки. Тем временем, все внимание уделяется предстоящему заседанию Федерального комитета по открытому рынку (FOMC) 6–7 мая 2025 года, на котором представлены рекомендации о том, куда можно направить процентные ставки. Давайте разберём последние данные и посмотрим, что может сказать ФРС.

Ключевые выводы:

• Недавние экономические показатели в США создают противоречивую картину: рынок труда выглядит стабильным, но инфляция показывает признаки охлаждения прямо перед началом действия новых тарифов.

• Акции и криптовалюты по-прежнему волатильны из-за волатильности в торговых войнах, в то время как цены золота достигают рекордного роста, поскольку инвесторы ищут безопасные убежища.

• Ожидается, что 6–7 мая ФРС будет поддерживать стабильные процентные ставки, но то, что говорится о тарифах и будущих снижениях ставок, будет иметь решающее значение для направления рынка.

Ключевые макроданные в апреле

Экономические показатели, опубликованные до настоящего времени в апреле, значительно повлияли на рыночные настроения в условиях торговых напряжений и вопросов политики. В этих отчетах представлен снимок состояния экономики США непосредственно перед тем, как начнут действовать новые тарифы.

Вакансии

Рынок вакансий в США по-прежнему держится, хотя некоторые детали указывают на осторожность. Начальные безработные требования за неделю, заканчивающуюся 12 апреля, фактически снизились на 9000–215 000. Это самый низкий показатель с февраля и лучше, чем предсказали 225 000 приложений экономистов, что указывает на то, что компании не сразу сократили работу после объявления президента США Дональда Трампа о тарифе «День освобождения» 2 апреля.

Тем не менее, продолжающиеся претензии — количество людей, получивших пособия по безработице после первой недели — немного выросли до 1,89 миллиона в течение недели, заканчивающейся 5 апреля. Несмотря на то, что количество новых претензий низкое, более высокие текущие претензии по сравнению с годом назад указывают на то, что увольняемым сотрудникам может стать сложнее найти новые места работы. Сильный рынок труда может означать, что ФРС испытывает меньшее давление на снижение процентных ставок, что потенциально может помочь доллару США, но при этом взвешивает более рискованные активы, такие как акции и криптовалюта.

Основной CPI

Хорошие новости поступили в отчёт об индексе потребительских цен (CPI), опубликованный 10 апреля, который показывает, что инфляция остыла больше, чем ожидалось в марте. CPI Headline опустился на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем, снизив годовой процент до 2,4% (с 2,8% в феврале) ниже прогноза Уолл-стрит на 2,6%.

Что более важно для ФРС, основной CPI (за исключением продуктов питания и энергии) поднимался только на 0,1% в месяц. Это привело к снижению годовой основной ставки до 2,8%, самой низкой с марта 2021 года и лучше прогноза на 3%. Большое значение сыграло снижение затрат на энергию, особенно на газ (−6,3% MoM). Несмотря на то, что более низкая инфляция обычно поддерживает снижение ставок, дальнейшее влияние тарифов усложняет ситуацию, поскольку ожидается, что эти обязанности поднимут цены выше.

Основной PPI

После обнадеживающих показателей CPI индекс цены продюсера (PPI) 11 апреля также указал на снижение расходов для продюсеров. PPI Headline неожиданно упал на 0,4% в марте по сравнению с прогнозами роста на 0,2%, резко замедлив годовой курс до 2,7% с 3,2%. Основной PPI также падал на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем, что привело к годовой ставке до 3,3%.

Падение цен на энергию снова стало важным фактором. Однако этот отчёт не был позитивным — он показал ранние признаки снижения цен, при этом оптовые цены на железо и сталелитейный завод выросли на 7,1% в марте — крупнейшем ежемесячном прыжке с апреля 2021 года. Если эти входные расходы продолжают расти из-за тарифов, это может снизить прибыль компании и повысить доходность облигаций.

Капитал и эффективность крипторынка

Рынки волатильны и реагируют на экономические данные и изменения в торговой политике. На американских биржах произошли большие колебания, и S&P 500 реагирует как на опасения по тарифам, так и на новости инфляции. Когда 9 апреля Трамп объявил о 90-дневной паузе во многих взаимных тарифах (за исключением Китая), это привело к значительному ралли помощи. S&P 500 был лучшим днём с октября 2008 года, который набрал 9,5% после новостей, но общая неопределенность по-прежнему сохраняется.

Цена биткоина, безусловно, отражала эту турбулентность. В отчёте JOLTS от 1 апреля было показано меньше открытых вакансий, и 2 апреля BTC вкратце выросла на 5,24% с $82 563 и достигла недавнего максимума в $86 891. Однако прибыль не длилась, поскольку к 7 апреля цена упала до $74 830 в условиях усиления напряженности войны между США и Китаем.

В результате восстановления BTC вернулся к $83 020 к 10 апреля, но он снова упал, прежде чем получить повышение по сравнению с ожидаемым основным отчётом о PPI 11 апреля. Это привело к росту цены с $79 664 11 апреля до $84 074 17 апреля. По состоянию на 22 апреля 2025 года биткоин торгует по цене около $88 000.

По мере ослабления доллара США и роста беспокойства о рецессии цены на золото выросли выше $3300 за унцию, достигнув рекордного максимума, поскольку инвесторы стремились к безопасности в драгоценном металле.

Fed FOMC 6–7 мая: Что смотрят инвесторы?

Предстоящая встреча FOMC 6–7 мая является ключевым акцентом для трейдеров, желающих разобраться в процентных ставках. Рынки ожидают, что ФРС будет поддерживать стабильный курс федеральных средств в диапазоне 4,25–4,50%. Хотя инфляция в марте несколько остыла, она по-прежнему превышает целевой показатель ФРС в 2%. Должностные лица проявили терпение, особенно в связи с тем, что рынок труда выглядит стабильным — недавно председатель ФРС Джером Пауэлл описал, что он находится в хорошем состоянии.

Большинство инвесторов будут смотреть заявление FOMC и пресс-конференцию Powell, чтобы узнать об изменениях в тоне, особенно в отношении тарифов. Такие официальные лица ФРС, как президент ФРС Нью-Йорка Джон Уильямс, подтвердили, что тарифы, вероятно, увеличат инфляцию и замедлит рост.

Даже прогнозируемый рост ВВП может упасть ниже 1%, а инфляция в этом году может вырасти от 3,5% до 4% из-за тарифов и меньшей иммиграции, заявив, что из-за неопределенности «еще слишком рано знать ответы». Сам Пауэлл также отметил признаки того, что экономика могла замедлиться в первом квартале.

Несмотря на то, что снижение ставки в мае очень маловероятно, инструмент CME FedWatch показывает небольшие шансы, инвесторы прислушиваются к советам о том, когда произойдёт сокращение в будущем. Анализ рынка показывает, что сокращение на совещании 18 июня более вероятно, чем нет. Кроме того, к концу года цены на рынках могут составлять около трёх просадок, но прогнозы отличаются (от одного просадки до пяти). Любой признак того, что порезы могут быть задержаны после июня, или что ФРС больше беспокоится об инфляции, может негативно повлиять на такие активы риска, как криптовалюта.

Навигация по макротокам

Текущие рыночные настроения за последний месяц упали в экстремальную зону страха. Ставки и рецессия привели к резкой продаже на мировых рынках и криптовалютах, в то время как экономические данные посылают противоречивые сигналы — сильный рынок труда, наряду с инфляцией в марте, до появления новых тарифов.

Предстоящая встреча FOMC имеет решающее значение. Ожидается удержание ставки, но мнение ФРС о влиянии на тарифы и будущих снижениях ставки будет иметь решающее значение. Чтобы справиться с неопределенностью и скорректировать свои стратегии, криптотрейдеры и трейдеры должны внимательно следить за коммуникациями и экономическими данными ФРС.

Если вы хотите диверсифицировать или управлять рисками по разным активам, Bybit упрощает торговлю золотом, форексом и другими традиционными финансовыми рынками вместе с криптовалютой на нашей платформе MT5. Можно торговать более чем 100 парами с такими функциями, как плотные спреды, индивидуальные комиссии, ликвидность высшего уровня и кредитное плечо до 500x. Чтобы начать, создайте аккаунт!

#LearnWithBybit