Topics Market Pulse

Раскол в опционах на золото: трейдеры Bybit против площадок TradFi — кто неверно оценивает рынок?

Начинающий
Market Pulse
Криптобудни
Криптоинсайты
17 апр. 2026 г.

Недавно на платформе Bybit появились Опционы XAUT – опционные контракты, цена которых привязана к токену XAUT от Tether, который, в свою очередь, отслеживает спотовую цену традиционного золота.

После стремительного ралли, когда в конце января этого года цена почти достигла $5600, спотовое золото (XAUUSD+) в течение последнего месяца держалось на уровне ниже $5000; в настоящее время оно не выполняет функцию геополитического убежища, которую мы ожидаем от драгоценного металла.

ЧИТАТЬ ЕЩЁ:

Тем не менее, запуск опционных контрактов XAUT на Bybit в начале апреля дает нам новый способ понять, как трейдеры Bybit позиционируют себя для будущих движений спотовой цены золота, а также их рыночные настроения, ориентированные на будущее.

Кроме того, это дает нам возможность сравнить, как это позиционирование контрастирует с позиционированием трейдеров золотом на традиционных опционных площадках.

Месячные контракты на Bybit изначально торговались с более низкой предполагаемой волатильностью по сравнению с традиционными рыночными площадками.

Однако все изменилось после того, как 7 апреля было объявлено о прекращении огня.

После подтверждения двухнедельного прекращения огня прогнозные ожидания волатильности на традиционных площадках резко упали по всей кривой и остались на этих низких уровнях, в то время как подразумеваемая волатильность контрактов Bybit оставалась стабильно выше 30%.

Мы также можем сравнить различия в перекосе между двумя площадками. 

Поскольку президент Трамп подтвердил двухнедельное прекращение огня 7 апреля, трейдеры TradFi золотом в 30-дневных опционных контрактах исключили большую часть медвежьей премии в отношении пут-опционов. 

Тем не менее, несмотря на прекращение огня и последующие признаки дальнейших мирных переговоров, они пока не готовы стать бычьими в отношении драгоценного металла.

Это контрастирует с тем, что мы видели на Опционах XAUT на Bybit.

  • Между 7-8 апреля: перекос ненадолго стал бычьим (с пут-опционов на колл-опционы) в качестве немедленной реакции на прекращение огня.

  • 12 апреля: затем перекос сменился на оборонительный, так как трейдеры резко подняли цены на пут-опционы на Bybit после того, как Трамп объявил о блокаде США Ормузского пролива. 

Следовательно, с момента их запуска чуть более двух недель назад, позиционирование в Опционах XAUT на Bybit временами контрастировало с позиционированием на традиционных площадках:

  • Трейдеры опционами XAUT на Bybit все еще готовятся к большим скачкам цены на золото, в отличие от опционов TradFi на золото, которые ожидают меньшей волатильности в будущем, поскольку США и Иран работают над долгосрочным мирным планом

  • Трейдеры опционами XAUT на Bybit кажутся более чувствительными к заголовкам о войне в Иране, при этом перекос сильнее реагирует (в обоих направлениях) на изменение геополитических событий по сравнению с площадками TradFi.

Вопрос сейчас в том...

Кто неправильно читает рынок: Трейдеры опционами на золото на Bybit? Или их коллеги на площадках TradFi?

Время покажет.