Криптовалюты DeFi и CeFi: чем они отличаются?

Биткоин послужил причиной появления всей отрасли вокруг технологии блокчейна и цифровых валют. Некоторые участники криптовалютного рынка утверждают, что децентрализованные решения будут постепенно заменятьттрадиционные финансовые услуги. Несмотря на то, что ещё слишком рано делать такие заявления, мы можем согласиться с тем, что в криптовалютной отрасли происходит захватывающая конкуренция и взаимодействие между децентрализованным финансом (DeFi) и централизованным финансом (CeFi). В этой статье мы обсудим основные различия между двумя трендами.

Основное различие между DeFi и CeFi заключается в том, что первая включает децентрализованные инфраструктуры, где финансовые услуги управляются сообществами, а не отдельными организациями. В CeFi все операции управляются компанией или консорциумом компаний и организаций. Следовательно, механизмы также отличаются.  

Что такое DeFi в криптовалюте? 

Прежде чем понять различия между DeFi и CeFi, мы начнем с определения каждого подхода отдельно. Несмотря на то, что CeFi первым воспользовался биткоином, DeFi — это модное слово в этом году, и мы начнем с него.

Вкратце,DeFireпредставляет собой тренд или движение, которое продвигает инфраструктуры на базе блокчейна и программное обеспечение с открытым исходным кодом для создания всех видов финансовых услуг и продуктов, включая традиционные. Можно подумать о таких сервисах, как кредитование, торговля, выпуск денег, платежи, страхование, внебиржевая торговля (OTC), стейкинг, финансовые данные, управление активами и многое другое. Чтобы визуализировать это, DeFi стремится преобразовать традиционные банковские услуги в децентрализованные архитектуры. Чтобы сообщества могли управлять ими вместо банков, правительств или регулирующих органов.

DeFi — это огромный тренд, напоминающий о падении начальных предложений монет (ICO) с конца 2017 года. Новая экосистема основана на финансовых приложениях, разработанных в блокчейн-сетях. Децентрализованные приложения (dApp) интегрируют безопасные, надёжные сети и устраняют центральные органы, управляющие сервисами.

Проекты DeFi

Большинство DeFi-проектов в настоящее время полагаются на Ethereum, общедоступный блокчейн, который предлагает открытую сеть с такими интеллектуальными функциями, как смарт-контракт. Последнее — это важнейшая функция, которая позволяет разрабатывать dApp. Смарт-контракт — это код блокчейна, который может автоматически исполняться и расчётиться при выполнении заранее определенных условий. Таким образом, нет необходимости в таких посредниках, как банки и регуляторы, для осуществления продаж, транзакций и других сделок с участием двух или более сторон.

Что такое CeFi в криптовалюте?

Как следует из названия, в CeFi пользователи доверяют централизованным компаниям и организациям, которые хранят свои средства, предоставляя различные услуги. В настоящее время большинство CeFi-решений связаны с торговлей криптовалютами, хотя другие приложения также популярны.

Большинство поставщиков услуг CeFi используют методы «Знай своего клиента» (KYC) и «Борьба с отмыванием денег» (AML), чтобы соблюдать правила своих юрисдикций. Это означает, что пользователи должны предоставить свои персональные данные и убедиться, что средства не поступают от преступной деятельности.

Многие сервисы CeFi работают с кастодиальными кошельками, в которых хранятся приватные ключи пользователей. Кастодиалы сделают всё возможное, чтобы удобно хранить и управлять криптовалютными средствами клиентов.

Каждый раз, когда вы торгуете на таких популярных криптовалютных биржах, как Coinbase, Binance,Bybit, вы работаете с сервисом CeFi. Это платформы, управляемые централизованными организациями, которые отвечают за подбор покупателей и продавцов, предлагают необходимые функции и обеспечивают соблюдение правил всеми. Как и в случае с любой другой компанией, прибыль от комиссий распределяется между заинтересованными сторонами компании.

Помимо торговых услуг, компании подпадают под зонт CeFi, который предлагает займы, кредитование, маржинальную торговлю и другие финансовые услуги.

Некоторые крупные компании, такие как Binance, объединяют все эти криптосервисы, чтобы получить доступ к ним с одного аккаунта. Большинство клиентов соглашаются на передачу своих данных или хранение средств в кастодиальном распоряжении этих компаний при условии, что они являются надёжными организациями. Однако даже самые авторитетные биржи столкнулись с хакерскими атаками или кражами, которые скомпрометировали средства пользователей. Это риск, о котором пользователи CeFi должны знать.

К другим криптовалютным фирмам CeFi, предоставляющим неторговые услуги, относятся Cred, BitGo, Crypto.com и Nexo.

DeFi и CeFi: Сходства

DeFi и CeFi разделяют некоторые сходства в том смысле, что они оба связаны с одними и теми же финансовыми услугами. Иногда конечный пользователь даже не замечает, что криптосервис полагается на инфраструктуру DeFi или CeFi. В настоящее время и CeFi, и DeFi предлагают одну и ту же группу финансовых услуг, включая спотовую торговлю, торговлю деривативами, маржинальную торговлю, займы и кредитование, платежи и создание стейблкоинов.

Если говорить о торговле, платформы CeFi и DeFi могут создавать интуитивные интерфейсы, чтобы новички могли легко находить новых пользователей.

Часто в разработке проектов CeFi и DeFi участвуют одни и те же люди и организации. В конце концов, оба тренда поддерживают использование блокчейна и цифровых валют.

DeFi и CeFi: Различия

Несмотря на то, что фундаментальные цели обеих трендов одинаковы — для продвижения внедрения децентрализованных технологий реестра (DLT), несколько значительных различий разделяют DeFi и CeFi на два разных мира. Ниже перечислены основные аспекты, которые отличаются:

Контролируемость

Как уже упоминалось, CeFi-проекты контролируются одной организацией или группой организаций, которые управляют всеми аспектами бизнеса. И хотя большинство DeFi-проектов разрабатывают отдельные группы людей и организаций, полученные платформы управляются сообществами с помощью различных механизмов. Любой DeFi-проект попытался бы имитировать биткоин или любой другой общедоступный блокчейн в децентрализации, хотя алгоритмы консенсуса отличаются в каждом конкретном случае.

Некоторые DeFi-проекты предлагают токены управления, которые позволяют держателям принимать участие в процессах принятия решений. Примером токена управления, который взорвался летом 2020 года, является Compound (COMP).

Функции 

Сервисы CeFi и DeFi предлагают различные функции, которые уникальны для каждой группы. Например, большинство проектов CeFi предлагают кастодиальные решения и имеют специализированные команды поддержки, которые обычно недоступны в DeFi.

С другой стороны, торговля на DeFi-платформах происходит на блокчейне, поскольку нет ни одного органа. Это достижение возможно благодаря нескольким ключевым функциям, включая автоматизированное маркет-мейкинг (AMM), пулы ликвидности и доходное фермерство, а также некастодиальные свопы. Обычно в DeFi нет требований к KYC, а средства хранятся в личных кошельках до исполнения транзакции. Криптовалютные биржи, построенные на инфраструктуре блокчейна, называются децентрализованными биржами (DEX).

Хотя некоторые компании предоставляют централизованные и децентрализованные биржи, одним из таких примеров является Binance. Её платформа DEX не требует регистрации или верификации KYC.

Ещё одна отличная особенность DeFi — токенизация традиционных активов. Таким образом, блокчейн можно использовать для создания цифровых единиц любых активов или инвестиций, включая, помимо прочего, товары, акции компании, пары форекс и индексы акций.

Регулирование

Изначально, когда первые криптовалютные биржи способствовали конвертации фиатной валюты, никаких нормативных требований не было, поскольку правительства не полностью понимали биткоин и блокчейн. Тем не менее, сегодня большинство юрисдикций пытаются прямо или косвенно регулировать криптовалютные операции. Это одна из причин, по которой большинство платформ CeFi требуют верификации KYC. В США Coinbase зарегистрирована в Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), в то время как другие глобальные платформы перевели свою штаб-квартиру в криптовалютные юрисдикции, такие как Мальта или Эстония. Между тем Европейская комиссия собирается создатьсамую полную правовую базу, основанную на криптовалютах. В целом, существует больше юрисдикций в отношении услуг CeFi.

Что касается DeFi, это новый тренд, который не регулируется нигде из-за природы децентрализованных сетей. Однако даже если нормативы на DeFi-рынках сложнее установить, в исследовательской статье от BCG Platinion и Crypto.com было решено, что быстрый бум в DeFi создаст условия для отмывания денег, что привлечет регуляторы быстрее, чем позже.

Комиссии 

Обычно централизованные биржи взимают более высокие комиссии за поддержание платформы, выплату заработной платы сотрудникам, улучшение продуктов и многое другое. Кроме того, платформы DEX более доступны для торговли, поскольку они не предоставляют кастодиальные услуги и не участвуют в процессе управления.

Как правило, доход от комиссий распределяется между поставщиками ликвидности и держателями токенов, которые решили внести свои токены в стейкинг. Например, Uniswap — это криптовалютная своп-платформа, которая распределяет средства из комиссий между поставщиками ликвидности.

Ликвидность 

Способ достижения ликвидности в DeFi сильно отличается. В CeFi-проектах платформы совпадают с ордерами покупателей и продавцов, как и на форекс или в фондовых брокерах. В DeFi вся торговля не осуществляется автоматически на блокчейне. Вместо этого платформы DEX полагаются на AMM — инновационную концепцию, в рамках которой обе стороны сделки предварительно финансируются поставщиками ликвидности, которые стимулируют поиск своих средств.

В конечном итоге торговые комиссии распределяются между поставщиками ликвидности, как указано в предыдущем параграфе. Обычно пулы ликвидности состоят из двух составляющих, представляющих торговую пару, например, BTC/ETH. Поставщики ликвидности должны вносить равные суммы, блокируя BTC и ETH на основе текущей ставки.

Безопасность 

Несмотря на то, что CeFi-платформы делают все возможное для поддержания высокой степени безопасности, вы можете регулярно узнавать о значительном взломе биржи. В начале года Chainalysis заявил, что в 2019 году произошло самое большое количество хакерских атак, хотя количество украденных средств резко снизилось по сравнению с 2018 годом.

Нет такого риска для децентрализованных бирж, поскольку на платформе не хранятся средства пользователей. Единственное, на что пользователи должны обратить внимание — это код и алгоритм консенсуса, используемый DeFi-проектом. Иногда базовая технология может быть связана с ошибками и другими проблемами.

Скорость 

Скорость исполнения относительно высока как в CeFi, так и в DeFi, хотя она зависит от каждой платформы. Большинство бирж могут обеспечить почти мгновенную эффективность рыночных ордеров.

Потенциальный клиент 

Платформы CeFi — это модели традиционных банков, которые уже продемонстрировали свой потенциал и до сих пор работают. С другой стороны, DeFi находится только на начальном этапе. Многие новаторы прогнозируют огромную революцию, в которой DeFi-сервисы постепенно заменят традиционные и угрожают банковской системе.

Тем не менее, на сегодняшний день DeFi и CeFi занимают свои места в криптоиндустрии. Они обеспечивают более быстрые транзакции, привлекательную доходность и отличную инфраструктуру, ориентированную на сообщества.

DeFi и CeFi: Заявки

Как DeFi, так и CeFi можно применять ко всем традиционным и криптовалютным финансовым услугам, таким как спотовая торговля, торговля деривативами, кредитование и займы и многое другое. В обеих экосистемах также доступны конвертации в фиат и криптовалюту и наоборот. Кроме того, и DeFi, и CeFi могут предоставлять кроссчейн-сервисы, хотя механизмы могут отличаться.

В целом, эти два тренда имеют похожие приложения, но подход очень отличается. Одной из особенностей DeFi является токенизация активов. Например, в Synthetix размещается экосистема DeFi, где пользователи могут создавать так называемые синтетические активы (синты), которые представляют собой токены ERC20, представляющие реальные активы. В конечном итоге пользователи могут предоставить ликвидность этим синтам и торговать ими на специальной бирже. Синтетические активы имеют большой потенциал, что делает торговлю деривативами более гибкой, доступной и прозрачной.

DeFi и CeFi: Что инвестировать?

В обоих секторах есть хорошие проекты, но в настоящее время DeFi проводит шоу, по крайней мере, с точки зрения инвестора. Вы можете напрямую ознакомиться с проектами CeFi, инвестируя в нативные токены криптовалютных бирж. В настоящее время токены Binance (BNB), Crypto.com Coin (CRO) и Huobi Token (HT) являются самыми популярными токенами CeFi. Возможно, XRP является компонентом CeFi, учитывая, что Ripple является централизованной компанией.

Тем не менее, сейчас доступно гораздо больше DeFi-опционов. Это особенно важно, когда этот сектор всё ещё находится на стадии развития.

Потенциальные риски 

Дефи-токены гораздо более волатильны, чем остальные криптовалюты, что очень говорит о рисках. Было бы лучше, если бы вы придерживались правильных методов управления рисками при инвестировании и никогда не вносили больше депозитов, чем готовы потерять.

Ещё одна проблема с DeFi заключается в том, что в ней размещается больше мошенников и схем разгрузки, как и в пространстве ICO несколько лет назад. Поэтому лучше инвестировать в хорошо зарекомендовавшие себя DeFi-проекты.

Влияние на прибыль

Дефи-токены могут повысить прибыль, особенно если вы смогли поймать тренд сразу после начала гонки биткоина в марте 2020 года. Такие токены, как UNI, COMP, Maker, SNX и KNC, продемонстрировали впечатляющую прибыль в этом году. То же самое относится и к таким проектам, которые выигрывают от бума DeFi, как Chainlink и Polkadot. Вот как работали самые популярные токены DeFi в этом году:

Биткоин (синяя линия) показал лучшие результаты, чем большинство токенов DeFi с начала года, поскольку достиг самого высокого уровня почти за три года по состоянию на ноябрь 2020 года. Тем не менее, LINK и KNC обеспечили впечатляющую доходность. Несмотря на доминирование биткоина, токены DeFi могут расти.

Чего ожидать от DeFi и CeFi в будущем?

Среднесрочное будущее хорошо подходит как для DeFi, так и для CeFi, поскольку финансовый кризис подчеркнет важность бежевых активов с низкой корреляцией с традиционными рынками. Это также подчеркнет важность блокчейн-решений для всех видов финансовых услуг, которыми правительства не должны манипулировать.

В долгосрочной перспективе DeFi будет процветать, поскольку может сделать финансовые услуги доступными для всех. Инвесторы должны следить за переходом Ethereum на Proof of Stake и нормативными изменениями, связанными с DeFi, которые повлияют на развивающийся сектор. 

ЗАРЕГИСТРИРОВАТЬСЯБонусы и купоны до $90. 

Будьте в курсе обновлений Bybit:

Посетите нашу биржу

Социальные сети — Twitter, Facebook, Instagram, YouTube иLinkedIn

Присоединяйтесь к нам на TelegramandReddit

Остались вопросы? Посетите Справочный центр