Что такое доходность в DeFi и как она работает?
Менее чем за десять лет мы увидели, как новое криптопространство изменило всё, что мы знаем. Теперь мы все видим рост децентрализованных финансов (или простоDeFi ), который становится широко популярным в криптовалютном мире. С ростом общей заблокированной стоимости (TVL) в DeFi на $4 млрд развитие экосистемы полностью жизнеспособно. Конечно, криптовалюта волатильна, но DeFi открывает возможности для общественности.
Вперёд? Появляется больше DeFi-проектов, которые поддерживают и преобразуют традиционные финансовые продукты, работающие на прозрачных протоколах без посредников. Именно так децентрализованные биржи, страхование, займы и займы привели к появлению нового феномена доходности.
Если вы испытываете трудности с пониманием основ доходного фермерства или ассимилированием отношений между DeFi и доходным фермерством, вот что вам нужно знать. Читайте дальше, чтобы понять, в чём заключается сельское хозяйство, включая его механизм, приложения, прибыльность и базовые риски.
Что такое доходное фермерство?
Доходное фермерство — это практика, позволяющая фермерам получать награды за стейкинг токенов ERC-20 и стейблкоинов в обмен на поддержку экосистемы DeFi. Доходное фермерство, также известное как майнинг ликвидности, включает депозитирование и предоставление криптовалюты, лежащей в основе механизма майнинга, для поддержки пула ликвидности и получения прибыльных наград.
Хотя стейкинг и похож на концепцию доходности, этот механизм построен на блокчейне Ethereum и связан с гораздо большей сложностью. В отличие от стейкинга, доходные фермеры обычно перемещают свои цифровые активы с одного кредитного рынка на другой в поисках самой высокой доходности.
Как правило, фермер по доходности должен заблокировать свои средства в протоколе кредитования, таком как Compound или MakerDAO, чтобы предоставить ликвидность в пулы финансирования, в которых заёмщики и кредиторы получают стимул в процессе. Например, когда фермер по доходности вносит в стейкинг 1000 USDT в Compound, фермер получит токен cUSDT в обмен на каждый токен USDT. Затем эти токены можно перекачать в автоматизированный пул ликвидности маркет-мейкера (AMM), который принимает cUSDT для получения комиссий за транзакции. Одним словом, фермер доходности получает награды за компитейн и пул ликвидности.
Как началось сельское хозяйство по доходности
Появление протоколов DeFi Compound (COMP) и Aave привело к буму фермерства в начале лета 2020 года. Вскоре после начала выпуска токенов управления COMP последующие участники AMM в сфере доходности (например, Balancer, Kyber Network, Tendies и SushiSwap) ещё больше укрепили свой рост и позицию. Таким образом, она сделала доходность одной из самых популярных трендов в DeFi. Несмотря на то, что можно фермировать с использованием таких криптовалют, как ETH, и стейблкоинов, таких как DAI, USDT по-прежнему является более приемлемым токеном на платформах AMM.
Конечно, существует множество факторов, которые влияют на популярность доходного фермирования. Однако основная причина популярности доходности заключается в том, что она предлагает уникальную возможность заработать прибыль по займу. Независимо от вашего статуса, фермер по доходам может найти петли для накопления дохода, одновременно зарабатывая несколько токенов управления.
Как работает доходное фермерство?
Доходное фермерство никогда не является автономным механизмом. Как правило, это предполагает активное участие автоматизированных маркет-мейкеров (AMM) — поставщиков ликвидности (LP), которые время от времени добавляют средства в пул ликвидности для поддержания экосистемы. В соответствии с концепцией стейкинга LP зарабатывает награды, облегчая транзакции в блокчейн-сети.
Таким образом, поставщики ликвидности и пулы ликвидности играют важную роль в поддержании ставки ликвидации. В конце концов, ликвидность, как правило, привлекает больше ликвидности.
Концепция AMM является прямой, но в то же время сложной. Поставщики ликвидности, предоставляющие средства в пул ликвидности, позволяют фермерам предоставлять займы, займы и обменивать токены. За каждую транзакцию взимается комиссия, и эти комиссии выплачиваются поставщикам ликвидности в обмен на услугу. Помимо прибыли, новые токены будут выплачены в соответствии с уникальной реализацией протокола, чтобы побудить LP продолжать финансирование пула ликвидности.
Очевидно, что DeFi основан на Ethereum, хотя стейблкоины также часто размещаются. Стейблкоины привязаны к USD. Поэтому в экосистеме DeFi часто можно увидеть такие монеты, как DAI, USDT, USDC и многое другое. Однако в соответствии с отдельным протоколом, если вы вносите USDT в Compound вместо получения USDT, вы получите cUSDT. Хотя нет ограничений на то, как вы распределяете монеты для получения максимальной доходности, вы обязаны следовать протоколам. Это означает, что ваш cUSDT постоянно меняется в зависимости от токенов, которые привязаны к протоколам.
Тем не менее, выращивание доходности всё ещё находится на начальных этапах, поэтому понимание операций для получения максимальной доходности может быть сложным. Кроме того, фермеры редко раскрывают свои стратегии широкой публике, что усложняет понимание инвесторов.
Сравнение доходности и майнинга криптовалют
Добыча криптовалюты основана на алгоритме консенсуса под названием proof of work (PoW), в то время как доходное фермерство основано на децентрализованной экосистеме «денёжных легон», построенной на Ethereum. По сравнению с майнингом криптовалют, доходность — это инновационный способ заработать награды за криптовалютные активы с использованием безразрешных протоколов ликвидности.
Хотя и сельское хозяйство, и майнинг криптовалют связаны с майнинговыми пулами, провайдеры ликвидности являются основными элементами, которые отличают сельское хозяйство от майнинга криптовалют.
Помимо общей, децентрализованной одноранговой сети, ещё большее отличие в доходном ферминге заключается в его напоминании плану займов и займов с использованием токенов управления для получения наград. Кроме того, майнинг криптовалюты помогает вводить новые монеты в существующие предложения, хешируя каждую транзакцию из пула памяти по отдельности.
В конечном итоге у фермеров и криптомайнеров одна и та же цель — зарабатывать стимулы, используя уникальные стратегии для максимального увеличения доходности.
Доходное фермирование и майнинг ликвидности
Проще говоря, майнинг ликвидности означает предоставление ликвидности для накопления токенов, а также получение прав управления, представленных токеном. Любопытная амальгама ликвидности и майнинга приводит к майнингу ликвидности, что способствует перспективам DeFi. В то время как распространение ликвидности включает поставку монет или токенов, майнинг учитывает вычислительную мощность PoW для получения новых токенов, созданных алгоритмом. Например, заядлый инвестор может поставлять ликвидность, ставя стейкинг в такой пул ликвидности, как Uniswap, и зарабатывая дивиденды в размере 0,3% в свопе вместе с новыми токенами после завершения каждого блока.
Тем не менее, доходность — это движение ликвидности на DeFi-платформах, которое использует различные механизмы, включая использование средств и майнинг ликвидности, для увеличения прибыли. В то же время доходные фермеры максимально увеличивают свою прибыль, время от времени перемещая средства с помощью различных стратегий. Они могут варьироваться от корней получения дохода до увеличения ликвидности для синтетических токенов ETH (Synthetix) или использования подхода 100% APR для увеличения прибыли за счёт использования займов для займов токенов, которые дают Compound.
В конечном итоге, как майнинг ликвидности, так и выращивание доходности отличаются, хотя они используются взаимозаменяемо, поскольку они оба увеличивают прибыль за счёт получения токенов управления.
Сравнение доходности и стейкинга
Доходность позволяет держателям токенов получать пассивный доход, блокируя свои средства в кредитный пул в обмен на проценты. Хотя в стейкинге участвует валидатор, который блокирует свои монеты, их можно случайным образом выбирать по протоколу PoS через определённые промежутки времени для создания блока.
Стейкинг обычно включает большую сумму криптовалюты, чтобы увеличить шансы ликвидности на выбор в качестве следующего валидатора блока. В зависимости от срока погашения монет может потребоваться до нескольких дней, прежде чем стейкинг будет выполнен.
В отличие от этого, у фермеров есть возможность более активно перемещать цифровые активы и зарабатывать новые токены управления или небольшие комиссии за транзакции. В отличие от стейкинга, доходные фермеры могут вносить несколько монет в пулы ликвидности по нескольким протоколам. Например, доходные фермеры могут внести ETH в комбинат и мятить cETH, а затем внести его в другой протокол, который выводит третий и четвертый токены.
По сравнению со стейкингом, выращивание доходности является более сложным процессом, и сети могут быть сложно подписываться. Несмотря на то, что доходность фермерства выше, она также подвержена риску.
Доходность от сельского хозяйства?
Любой, кто инвестирует, ожидает прибыли, а выращивание прибыли — это не исключение. Как мы уже говорили ранее, доходные фермеры зарабатывают награды, предоставляя займы в пуле ликвидности, но это также приводит к обсуждению того, является ли доходное фермирование прибыльным.
Как правило, доходность фермеров рассчитывается ежегодно. Это означает, что можно ожидать средней доходности в течение года. Однако прибыльность от доходного ферминга довольно сложна, поскольку зависит от капитала, который вы используете, используемых стратегий и, конечно, риска ликвидации обеспечения.
С другой стороны, поскольку выращивание доходности всё ещё находится на ранней стадии, те, кто решает внести криптовалюты в протоколы, могут ожидать значительной прибыли. Несмотря на то, что прибыльность неясна, некоторые успешные методы выращивания доходности в мире криптовалют циркулируют с прибылью до 100% . В связи с постоянным ростом активных пользователей DeFi ROI на токены с правами управления может стать значительным в ближайшие годы.
Как рассчитать доходность сельского хозяйства
Трудно оценить прибыль от доходного ферминга даже в течение короткого периода времени. Многие факторы, включая волатильность в доходном ферминге и непрерывную конкуренцию. Для обоснования этой идеи давайте используем концепцию спроса и предложения: Если одна стратегия доходности перегружена, то прибыль естественным образом падает.
Тем не менее, несмотря на свои ограничения, расчёт ROI доходности по-прежнему возможен. Ниже представлен обзор стандартных показателей.
Годовая процентная ставка (APR)
APR не учитывает комбинирование, что означает, что расчёт включает только умножение периодической процентной ставки на количество периодов в течение года. Годовая ставка доходности устанавливается для заёмщиков, но выплачивается инвесторам.
Годовая процентная доходность (APY)
APY — это ставка доходности, установленная для заёмщиков, а затем выплачиваемая поставщикам капитала, а не инвесторам. Однако для увеличения прибыли инвесторов учитываются сложные проценты.
По сути, основное различие между этими двумя показателями заключается в том, что APR не учитывает сложность, в то время как APY описывает коэффициент доходности с усредненными процентами.
Какие риски связаны с доходным фермингом?
Каждая инвестиция сопряжена с некоторыми угрозами, и прибыльное фермерство не отличается. Доходность фермерства действительно приносит прибыль на ранней стадии, но для продолжения прибыли требуется обширное стратегическое планирование. В большинстве случаев наиболее прибыльная стратегия доходности включает очень сложный процесс. Кроме того, для развертывания различных инвестиционных тактик требуется значительный капитал.
Фактически, если вы не знаете о рисках, с которыми это связано, вы, вероятно, столкнетесь со следующими угрозами:
Повышенная вероятность ликвидации обеспечения
Для получения займа необходимо обеспечить некоторые активы. В зависимости от протокола некоторые заёмщики должны переобеспечивать активы, в основном, чтобы иметь возможность корректировать позиции на рынке в случае внезапного обвала рынка. Несмотря на то, что некоторым кредиторам не требуется обеспечение, именно поэтому важно учитывать коэффициент обеспечения, чтобы избежать ликвидации.
Например, можно занимать актив только в том случае, если депозит внесётся в соответствии с коэффициентом обеспечения 400%. Таким образом, если стоимость обеспечения составляет $1000, можно взять только $250. Чем выше коэффициент обеспечения, тем меньше займов. Лучше избегать ликвидации, добавив больше обеспечения из фактического актива, который вы планируете забрать.
Потеря активов из-за сбоев в смарт-контрактах
Доходное фермерство основано на смарт-контрактах, которые связывают двух анонимных сторон с фермерскими транзакциями без посредника. Это означает, что при манипуляциях или ошибках в центральных данных участники могут стать жертвой сбоя системы, такого как утечка финансовой информации и потеря средств.
Снижение стоимости токена в будущем
Сельскохозяйственный токен может значительно вырасти по стоимости, но его стоимость также может упасть. Несмотря на то, что DeFi используется из-за общественных интересов, его будущее неясно. В конечном итоге стоимость падает, когда тренд падает или на рынке появляется избыточное количество токенов.
Отсутствие уверенности, поскольку DeFi является высококомпонуемой системой
DeFi основан на идее компонуемости: Каждый структурный блок состоит из компонентов, которые могут быть объединены по-разному в соответствии с требованиями пользователя. Эта концепция необходима для устранения участия третьих лиц, что делает протоколы беспроблемными и безразрешными. Недостатком является то, что при возникновении сбоя в блоке вся экосистема также разделяет убытки.
Безопасно ли сельское хозяйство?
Нельзя сказать, что выращивание доходности абсолютно безопасно. Как и всё остальное, инвестиции требуют времени, усилий и обширных исследований. Как и в любых других случаях, существует риск для тех, кто не ценит эту идеологию.
Однако этого можно избежать, просто прочитав и поняв условия смарт-контракта. Старайтесь не полагаться на аутсорсинг третьих лиц для интерпретации контракта, а лучше знать все его недостатки, чтобы можно было обнаружить потенциальное мошенничество. Однако обратите внимание, что смарт-контракты уязвимы к системным ошибкам. Это означает, что если система выйдет из строя, вы рискуете потерять внесённые в стейкинг средства или стоимость токена в протоколе.
Хотя некоторые криптоэнтузиасты считают, что DeFi и/или доходное фермерство имеют безграничный рост, волатильность по-прежнему является частью всего этого, что приводит к спекуляциям на другой криптопузырь. В конечном итоге, при инвестировании необходимо взвесить финансовое положение и способность выйти из зоны комфорта, чтобы принять логические решения.
Как получить доход от фермы на разных платформах
На данный момент очевидно, что фермеры зарабатывают за предоставление ликвидности на платформе. Проценты и комиссии варьируются в зависимости от роста капитала и используемых стратегий. Неизбежный вопрос: Какие протоколы могут помочь диверсифицировать доходность?
1. Uniswap
Будучи децентрализованной биржей (DEX ), Uniswap использует AMM для обмена двух надёжных криптовалют в финансовый пул. Взамен поставщик ликвидности получает комиссию в размере 0,3% за предоставление ликвидности за каждый своп.
2. Compound Finance
Комбинированный токен (COMP) предоставляется пользователям, которые занимают и занимают криптоактивы. Этот подход является одной из самых простых и популярных стратегий. Любой пользователь с кошельком ETH может поставлять активы в пул ликвидности COMP. Задача состоит в том, чтобы определить ожидаемую стоимость токена и при этом выделить достаточно ликвидности для увеличения прибыли.
3. Доходность стейкинга
А самое главное в доходном ферминге — это то, что можно вносить доходы в стейкинг и получать больше прибыли. Предположим, LP получает токен, созданный алгоритмом: При повторном стейкинге на основе других протоколов будет получен третий токен.
Вот несколько платформ, которые поддерживают эти протоколы.
Aave
В соответствии с алгоритмическими процентными ставками кредиторы, которые вносят средства, получат токены и сразу же получат усложняющиеся проценты.
Балансировщик
Балансировщик использует такие же протоколы, как Uniswap, чтобы позволить ликвидаторам распределять средства в пул. Однако LP может игнорировать фиксированное распределение средств на Uniswap, распределяя индивидуальные средства.
Кривая
Поскольку стейблкоины оптимизируют свопы, Curve работает как Uniswap, за исключением того, что она позволяет пользователям совершать более дорогостоящие свопы с более низкой скоростью проскальзывания. Например, токен Curve можно внести в стейкинг на Synthetix, чтобы получить sETH с базовым минированным токеном, а затем перераспределить другому стейкеру.
Что следует учитывать перед сельским хозяйством
Непоследовательные комиссии за газ
Поскольку доходное фермирование основано на Ethereum, вычислительные усилия, необходимые для выполнения транзакции или исполнения смарт-контрактов, неизбежны. Для этого необходим Ethereum Gas. В конечном итоге, чем сложнее протокол, тем больше газа требуется для выполнения транзакции.
Вкратце, газ используется для расчёта комиссий, заплачиваемых внутри сети для совершения транзакции. Предположим, вы планируете взаимодействовать с Synthetix. Для перевода любого из SNX потребуется больше газа, поскольку протокол более сложный, чем другие.
Риски для долгового пула при стейкинге
Заёмный пул представляет собой общую стоимость токенов, которые вы профинансировали на платформе. Снова приведём пример Synthetix: когда вы вносите в стейкинг sUSD, вы уже получили часть долга.
Таким образом, если большинство держателей SNX хранят sETH во время роста ETH, то долговый пул будет пропорционально увеличиваться. Это означает, что для разблокировки SNX потребуется больше средств. Предположим, что вы добывали 1000 сUSD, а общий объём оборота Synth составляет $1 миллион, а коэффициент займа составляет 0,1%. Для разблокировки SNX потребуется 1000 сUSD, а ставка разблокировки удваивается по мере удвоения цен на Synths.
Вводящая в заблуждение годовая процентная доходность (APY)
Расчёт краткосрочной прибыли с APY может ввести в заблуждение и запутать. Поскольку доходность обычно основана на ожидаемой прибыли за год, процент APY в краткосрочной перспективе не является устойчивым. Рассматривая награду за фермерство, которая длится всего несколько дней с волатильной системой наград, фактический расчёт APR сомнительн.
Что есть в будущем для сельского хозяйства?
С момента их первого запуска DeFI и доходное ферминг кардинально изменили интернет. В экосистеме работает более миллиона активных пользователей, поэтому невозможно увидеть, что нас ждёт в будущем. Будут ли новые, более выгодные и передовые приложения, которые кардинально изменят сферу доходного фермерства и DeFi в целом? Только будущее может сказать.