Что такое фарминг доходности в DeFi и как он работает?
Менее чем за десять лет мы увидели, как новое криптопространство изменило все свои знания. Теперь мы все видим рост децентрализованных финансов (или простоDeFi), который становится популярным благодаря его приложениям в мире криптовалют. С ростом общей заблокированной стоимости (TVL) в DeFi на $4 миллиарда развитие экосистемы полностью жизнеспособно. Конечно, криптовалюта волатильна, но DeFi открывает возможности для общественности.
Успех? Для поддержания и преобразования традиционных финансовых продуктов, использующих прозрачные протоколы без посредников, вводятся новые DeFi-проекты. Именно так децентрализованные биржи, страхование, займы и займы привели к появлению нового феномена доходности.
Если вы испытываете трудности с пониманием основ доходного фермерства или пониманием отношений между DeFi и доходным фермером, вот что вам нужно знать. Читайте дальше, чтобы понять, в чём суть доходного ферминга, включая его механизм, приложения, прибыльность и базовые риски.
Что такое доходное фермерство?
Доходное фермерство — это практика, позволяющая фермерам получать награды за стейкинг токенов ERC-20 и стейблкоинов в обмен на поддержку экосистемы DeFi. Доходное фермерство, также известное как майнинг ликвидности, включает депозит и заём криптовалюты, лежащей в основе механизма майнинга, для поддержки пула ликвидности и получения прибыльных наград.
Несмотря на то, что стейкинг доходности похож на концепцию стейкинга, этот механизм построен на блокчейне Ethereum и связан с гораздо большей сложностью. В отличие от стейкинга, доходные фермеры обычно перемещают свои цифровые активы с одного кредитного рынка на другой в поисках самой высокой доходности.
Как правило, доходный фермер должен заблокировать свои средства в протоколе кредитования, таком как Compound или MakerDAO, чтобы предоставить ликвидность в пулы финансирования, в которых заёмщики и кредиторы получают стимул в процессе. Например, когда доходный фермер вносит в стейкинг 1000 USDT в Compound, фермер получит токен cUSDT в обмен на каждый токен USDT. Затем эти токены можно перекачать в автоматизированный пул ликвидности маркет-мейкера (AMM), который принимает cUSDT для получения комиссий за транзакции. Одним словом, фермер доходности получает награды за компитейн и пул ликвидности.
Как началось сельское хозяйство по доходности
Появление протоколов DeFi Compound (COMP) и Aave привело к буму фермерства в начале лета 2020 года. Вскоре после начала выпуска токенов управления COMP успешные AMM-участники в сфере доходности (например, Balancer, Kyber Network, Tendies и SushiSwap) ещё больше укрепили свой рост и позицию. Таким образом, она сделала доходность одной из самых популярных трендов в DeFi. Несмотря на то, что можно фермировать с использованием таких криптовалют, как ETH, и стейблкоинов, таких как DAI, USDT по-прежнему является более приемлемым токеном на платформах AMM.
Конечно, существует множество факторов, которые влияют на популярность доходного фермирования. Однако основная причина популярности доходности заключается в том, что она предлагает уникальную возможность заработать прибыль по займу. Независимо от вашего статуса, фермер по доходам может найти петли для накопления дохода, одновременно зарабатывая несколько токенов управления.
Как работает доходное фермерство?
Доходное фермерство никогда не является автономным механизмом. Как правило, для поддержания экосистемы в ней участвуют автоматизированные маркет-мейкеры (AMM) — поставщики ликвидности (LP), которые время от времени добавляют средства в пул ликвидности. В соответствии с концепцией стейкинга LP зарабатывает награды, облегчая транзакции в блокчейн-сети.
Таким образом, поставщики ликвидности и пулы ликвидности играют важную роль в поддержании ставки ликвидации. В конце концов, ликвидность, как правило, привлекает больше ликвидности.
Концепция AMM является прямой, но в то же время сложной. Поставщики ликвидности, предоставляющие средства в пул ликвидности, позволяют фермерам предоставлять займы, займы и обменивать токены. За каждую транзакцию взимается комиссия, и эти комиссии выплачиваются поставщикам ликвидности в обмен на услугу. Помимо прибыли, новые токены будут выплачены в соответствии с уникальной реализацией протокола, чтобы побудить LP продолжать финансирование пула ликвидности.
Очевидно, что DeFi основан на Ethereum, хотя стейблкоины также часто размещаются. Стейблкоины привязаны к USD. Поэтому в экосистеме DeFi часто можно увидеть такие монеты, как DAI, USDT, USDC и многое другое. Однако в соответствии с отдельным протоколом, если вы вносите USDT в Compound, а не получаете USDT, вы получите cUSDT. Хотя нет ограничений на то, как вы распределяете монеты для получения максимальной доходности, вы обязаны следовать протоколам. Это означает, что ваш cUSDT постоянно меняется в зависимости от токенов, которые привязаны к протоколам.
Тем не менее, выращивание доходности всё ещё находится на начальных этапах, поэтому понимание операций для получения максимальной доходности может быть сложным. Кроме того, фермеры редко раскрывают свои стратегии широкой публике, что усложняет понимание инвесторов.
Доходное фермирование в сравнении с майнингом криптовалют
Добыча криптовалют основана на алгоритме консенсуса под названием «проверка работы» (PoW), в то время как доходность фермерства зависит от децентрализованной экосистемы «денежных легосов», построенной на Ethereum. По сравнению с майнингом криптовалют, доходное фермирование — это инновационный способ зарабатывать награды за криптовалютные активы с использованием безразрешных протоколов ликвидности.
Хотя и в сельском хозяйстве, и в майнинге криптовалют связаны пулы майнинга, поставщики ликвидности являются важными элементами, которые отличают сельское хозяйство от майнинга криптовалют.
Помимо общей, децентрализованной одноранговой сети, ещё одно отличие в сельском хозяйстве заключается в его похождении на план займов и займов с использованием токенов управления для получения наград. Кроме того, майнинг криптовалюты помогает вводить новые монеты в существующий пул, хешируя каждую транзакцию из пула памяти по отдельности.
В конечном итоге у фермеров и криптомайнеров одна и та же цель — зарабатывать стимулы, используя уникальные стратегии для увеличения доходности.
Доходность сельского хозяйства в сравнении с майнингом ликвидности
Проще говоря, майнинг ликвидности означает предоставление ликвидности для накопления токенов, а также получение прав управления, представленных токеном. Любопытная амальгама ликвидности и майнинга приводит к майнингу ликвидности, что выгодно для перспектив DeFi. В то время как распределение ликвидности включает поставку монет или токенов, майнинг учитывает вычислительную мощность PoW для получения новых токенов, выпущенных алгоритмом. Например, заядлый инвестор может предоставить ликвидность, ставя стейкинг в пул ликвидности, например Uniswap, и зарабатывая дивиденды в размере 0,3% своп вместе с новыми токенами после завершения каждого блока.
Тем не менее, сельское хозяйство — это движение ликвидности на DeFi-платформах, которое использует различные механизмы, включая кредитное плечо и майнинг ликвидности, для увеличения прибыли. В то же время доходность фермеров максимизируется за счёт периодического перемещения средств с помощью различных стратегий. Они могут варьироваться от корней доходности фермеров до увеличения ликвидности для синтетических токенов ETH (Synthetix) или использования 100% APR для увеличения прибыли за счёт использования займов для займа токенов, которые дают Compound.
В конечном итоге, как майнинг ликвидности, так и выращивание доходности отличаются, хотя они используются взаимозаменяемо, поскольку они оба увеличивают прибыль за счёт получения токенов управления.
Сравнение доходности и стейкинга
Сельское хозяйство позволяет держателям токенов получать пассивный доход, блокируя свои средства в кредитный пул в обмен на проценты. Хотя в стейкинге участвует валидатор, который блокирует свои монеты, их можно случайным образом выбирать протоколом PoS через определённые промежутки времени для создания блока.
Стейкинг обычно включает большую сумму криптовалюты, чтобы увеличить шансы на выбор LP в качестве валидатора следующего блока. В зависимости от срока погашения монет может потребоваться до двух дней, прежде чем стейкинг будет реализован.
В отличие от этого, фермеры активнее перемещают цифровые активы и получают новые токены управления или небольшие комиссии за транзакции. В отличие от стейкинга, доходные фермеры могут вносить несколько монет в пулы ликвидности по нескольким протоколам. Например, доходные фермеры могут внести ETH в комбинат и мятить cETH, а затем внести его в другой протокол, в котором создаются третий и четвертый токены.
По сравнению со стейкингом, фермерство доходности является более сложным, и сети могут быть сложно подписываться. Несмотря на то, что доходное фермерство имеет более высокий коэффициент доходности, оно также является рискованным.
Доходность от сельского хозяйства?
Любой, кто инвестирует, ожидает прибыли, а выращивание прибыли — это не исключение. Как мы уже говорили ранее, доходные фермеры зарабатывают награды за предоставление займов в пуле ликвидности, но это также приводит к обсуждению того, является ли доходное фермирование прибыльным.
Как правило, доходность фермеров рассчитывается ежегодно. Это означает, что можно ожидать средней доходности в течение года. Тем не менее, прибыльность от доходного ферминга довольно сложна, поскольку зависит от используемого капитала, используемых стратегий и, конечно, риска ликвидации обеспечения.
С другой стороны, поскольку выращивание доходности всё ещё находится на ранней стадии, те, кто решает внести свои криптовалюты в протоколы, могут рассчитывать на значительную прибыль. Несмотря на то, что прибыльность неясна, некоторые успешные методы сельского хозяйства распространяются в мире криптовалют с доходом до 100%. В связи с постоянным ростом активных пользователей DeFi ROI на токены с правами управления в ближайшие годы может стать значительным толчком.
Как рассчитать доходность от сельского хозяйства
Трудно оценить прибыль от доходного ферминга даже в течение короткого периода времени. Многие факторы, включая волатильность в доходном ферминге и непрерывную конкуренцию. Для обоснования этой идеи давайте используем концепцию спроса и предложения: Если одна стратегия доходности перегружена, то прибыль естественным образом падает.
Тем не менее, несмотря на свои ограничения, расчёт ROI доходности по-прежнему возможен. Ниже представлен обзор стандартных показателей.
Годовая процентная ставка (APR)
APR не учитывает комбинирование, что означает, что расчёт включает только умножение периодической процентной ставки на количество периодов в течение года. Годовая ставка доходности устанавливается для заёмщиков, но выплачивается инвесторам.
Годовая процентная доходность (APY)
APY — это ставка доходности, установленная для заёмщиков, а затем выплачиваемая поставщикам капитала, а не инвесторам. Однако для увеличения прибыли инвесторов учитываются сложные проценты.
По сути, основное различие между этими двумя показателями заключается в том, что APR не учитывает сложность, в то время как APY описывает коэффициент доходности с усредненными процентами.
Каковы риски, связанные с доходным фермингом?
Каждая инвестиция сопряжена с некоторыми угрозами, и прибыльное фермерство не отличается. Доходность фермерства действительно приносит прибыль на ранней стадии, но для продолжения прибыли требуется обширное стратегическое планирование. В большинстве случаев наиболее прибыльная стратегия доходности включает очень сложный процесс. Кроме того, для развертывания различных инвестиционных тактик требуется значительный капитал.
Фактически, если вы не знаете о рисках, с которыми это связано, вы, вероятно, столкнетесь со следующими угрозами:
Повышенная вероятность ликвидации обеспечения
Для получения займа необходимо обеспечить некоторые активы. В зависимости от протокола некоторые заёмщики должны переобеспечивать активы, в основном, чтобы иметь возможность корректировать позиции на рынке в случае внезапного обвала рынка. Несмотря на то, что некоторым кредиторам не требуется обеспечение, именно поэтому важно учитывать коэффициент обеспечения, чтобы избежать ликвидации.
Например, можно занимать актив только в том случае, если депозит внесётся в соответствии с коэффициентом обеспечения 400%. Таким образом, если стоимость обеспечения составляет $1000, можно взять только $250. Чем выше коэффициент обеспечения, тем меньше займов. Лучше избегать ликвидации, добавив больше обеспечения из фактического актива, который вы планируете забрать.
Потеря активов из-за сбоев в смарт-контрактах
Доходное фермерство основано на смарт-контрактах, которые связывают двух анонимных сторон с фермерскими транзакциями без посредника. Это означает, что при манипуляциях или ошибках в центральных данных участники могут стать жертвой сбоя системы, такого как утечка финансовой информации и потеря средств.
Снижение стоимости токена в будущем
Сельскохозяйственный токен может значительно вырасти по стоимости, но его стоимость также может упасть. Несмотря на то, что DeFi используется из-за общественных интересов, его будущее неясно. В конечном итоге стоимость падает, когда тренд падает или на рынке появляется избыточное количество токенов.
Отсутствие уверенности, поскольку DeFi является высококомпонуемой системой
DeFi основан на идее компонуемости: Каждый структурный блок состоит из компонентов, которые могут быть объединены по-разному в соответствии с требованиями пользователя. Эта концепция необходима для устранения участия третьих лиц, что делает протоколы беспроблемными и безразрешными. Недостатком является то, что при возникновении сбоя в блоке вся экосистема также разделяет убытки.
Безопасно ли выращивание доходности?
Нельзя сказать, что выращивание доходности абсолютно безопасно. Как и всё остальное, инвестиции требуют времени, усилий и обширных исследований. Как и в любых других случаях, существует риск для тех, кто не ценит эту идеологию.
Однако этого можно избежать, просто прочитав и поняв условия смарт-контракта. Попытайтесь не полагаться на аутсорсинг третьих лиц для интерпретации контракта, а знать все его недостатки, чтобы можно было обнаружить потенциальное мошенничество. Однако обратите внимание, что смарт-контракты уязвимы для системных ошибок. Это означает, что если система выйдет из строя, вы рискуете потерять внесённые в стейкинг средства или стоимость токена в протоколе.
Хотя некоторые криптоэнтузиасты считают, что DeFi и/или доходное фермерство имеют безграничный рост, волатильность по-прежнему является частью всего этого, что приводит к спекуляциям на другой криптопузырь. В конечном итоге, при инвестировании необходимо взвесить финансовое положение и способность выйти из зоны комфорта, чтобы принимать логические решения.
Как получить прибыль на разных платформах
На данный момент очевидно, что фермеры получают награды за предоставление ликвидности на платформу. Проценты и комиссии варьируются в зависимости от роста капитала и используемых стратегий. Неизбежный вопрос: Какие протоколы могут помочь вам диверсифицировать доходность?
1. Uniswap
Будучи децентрализованной биржей (DEX), Uniswap использует AMM для обмена двух надёжных криптовалют в финансовый пул. В обмен на это поставщик ликвидности получает комиссию в размере 0,3%, когда ликвидность предоставляется за каждый своп.
2. Compound Finance
Соединённый токен (COMP) предоставляется пользователям, которые занимают и предоставляют криптоактивы. Этот подход является одной из самых простых и популярных стратегий. Любой пользователь с кошельком ETH может поставлять активы в пул ликвидности COMP. Задача состоит в том, чтобы определить ожидаемую стоимость токена и при этом выделить достаточно ликвидности для максимального увеличения прибыли.
3. Доходность стейкинга
А самое главное в доходном ферминге — это то, что можно вносить доход в стейкинг и получать больше прибыли. Предположим, LP получает токен, созданный алгоритмом: Повторное стейкинг на основе других протоколов даёт третий токен.
Вот несколько платформ, которые поддерживают эти протоколы.
Aave
В соответствии с алгоритмическими процентными ставками кредиторы, которые вносят средства, получат токены и сразу же заработают усложняющиеся проценты.
Балансировщик
Балансировщик использует такие же протоколы, как Uniswap, чтобы позволить LP распределять средства в пул. Однако LP может игнорировать фиксированное распределение средств на Uniswap, распределяя пользовательские средства.
Кривая
Поскольку стейблкоины оптимизируют свопы, Curve работает как Uniswap, за исключением того, что она позволяет пользователям совершать более дорогостоящие свопы с более низкой скоростью проскальзывания. Например, токен Curve может быть внесен в стейкинг на Synthetix для получения sETH с базовым минированным токеном, а затем перераспределен другому стейкеру.
Что следует учитывать перед сельским хозяйством
Непоследовательные комиссии за газ
Поскольку выращивание доходности основано на Ethereum, вычислительные усилия, необходимые для выполнения транзакции или исполнения смарт-контракта, неизбежны. Для этого нужен Ethereum Gas. В конечном итоге, чем сложнее протокол, тем больше газа требуется для совершения транзакции.
Вкратце, газ используется для расчёта комиссий, заплачиваемых внутри сети за выполнение транзакции. Предположим, вы намерены взаимодействовать с Synthetix. Для перевода SNX потребуется больше газа, поскольку протокол более сложный, чем другие.
Риски, связанные с долговым пулом при стейкинге
Пул займов представляет собой общую стоимость токенов, которые вы профинансировали на платформе. В качестве примера можно привести Synthetix. Если вы вносите в стейкинг sUSD, то уже получили часть долга.
Таким образом, если большинство держателей SNX держат sETH в период роста ETH, то долговый пул увеличится пропорционально. Это означает, что для разблокировки SNX потребуется больше средств. Предположим, что вы заработали 1000 сUSD, а общий объём оборота Synths составляет $1 млн., а ваш коэффициент займа составляет 0,1%. Для разблокировки SNX потребуется 1000 сUSD, а ставка разблокировки удваивается, поскольку цены на Synth также удваиваются.
Вводящий в заблуждение годовой процентный доход (APY)
Расчёт краткосрочной прибыли с APY может ввести в заблуждение и запутать. Поскольку доходность обычно основана на ожидаемой прибыли за год, процент APY в краткосрочной перспективе нестабилен. Рассматривая награду за фермерство, которая длится всего несколько дней с волатильной системой наград, фактический расчёт APR сомнительный.
Что есть в будущем для сельского хозяйства?
С момента их первого запуска DeFI и доходное фермирование кардинально изменили интернет. В этой экосистеме работает более миллиона активных пользователей, поэтому невозможно увидеть, что нас ждёт в будущем. Будут ли доступны новые, более эффективные приложения, которые кардинально изменят сферу доходности и DeFi в целом? Только будущее может сказать.