Флиппенинг: займет ли ETH место BTC?
Когда речь заходит о криптоинвестировании в долгосрочной перспективе, в центре внимания часто оказываются две голубые фишки: биткоин и Ethereum. Эти ведущие монеты имеют самую высокую рыночную капитализацию среди криптовалют, поэтому они актуальны для всех, кто интересуется усреднением долларовой стоимости в криптоторговле.
Однако недавнее Слияние Ethereum, которое прошло гладко, вызвало оживленные дискуссии среди инвесторов на тему того, как изменится рыночная капитализация второй по значимости криптовалюты в будущем. План ее развития после Слияния уже приведен в действие, поэтому теперь у Ethereum есть все, чтобы стать самой функциональной платформой смарт-контрактов в криптосфере. Сможет ли Ethereum в свете этих событий совершить прорыв, который повлечет за собой флиппенинг? В этой статье мы расскажем, что такое флиппенинг и как он перевернет крипторынок.
Что такое флиппенинг?
Флиппенинг — это гипотетический сценарий, в котором Ethereum занимает место биткоина и становится ведущей криптовалютой с наибольшей рыночной капитализацией.
Для отслеживания флиппенинга сайт Blockchaincentre составил целый список факторов, в числе которых не только рыночная капитализация, но и другие метрики. Например, объем транзакций и активные адреса. К удивлению многих, Ethereum доказал свою функциональность, превзойдя биткоин в количестве транзакций и сумме комиссий.
Индикатор доминирования Ethereum
Не существует определенного индикатора, который позволит понять, что это историческое событие произошло. Однако есть индикатор доминирования Ethereum, который помогает оценить, насколько популярен Ethereum по сравнению с другими криптовалютами. Он отражает долю Ethereum в общей рыночной капитализации криптовалют. Согласно этому индикатору, ETH наиболее приблизился к флиппенингу в июне 2017 года, когда его доминирование усилилось до 25,32%. Это произошло во время расцвета первичного предложения монет (ICO), когда на базе протокола Ethereum создавалось множество альткоинов.
К сожалению для Ethereum-максималистов, с тех пор рыночная капитализация биткоина только набирает обороты. Биткоин стремительно набрал популярность после обновления Taproot, которое в целом усовершенствовало конфиденциальность и эффективность транзакций, и халвинга , который сильно усложнил майнинг BTC. Однако из-за неблагоприятных макроэкономических факторов и таких катастроф, как обвал Terra Luna и крах биржи FTX, доминирование ETH на момент 1 февраля 2023 года составляет около 19,32%. В связи с этим многие долгосрочные инвесторы снова начали обсуждать, сможет ли Ethereum занять место биткоина.
Почему флиппенинг произойдет
Верите в возможность флиппенинга? По мнению Ethereum-максималистов, в долгосрочной перспективе Ethereum обойдет биткоин по рыночной капитализации по следующим причинам.
Цифровая нефть
Если вы знакомы с рынком криптовалют, то наверняка слышали, что биткоин называют цифровым золотом. Поскольку альткоины известны высокой волатильностью, в поисках стабильности криптоинвесторы обращаются к биткоину, цена которого не подвержена сильным колебаниям. В этом биткоин похож на золото: традиционные инвесторы добавляли золото в свой портфель для хеджирования рисков, связанных с классическими активами и инфляцией.
Соответственно, говоря об Ethereum по отношению к биткоину, многие теперь называют ETH цифровой нефтью. Так же, как движущей силой мировых цепочек поставок является нефть, децентрализованные финансовые транзакции (DeFi) со смарт-контрактами почти полностью осуществляются на базе Ether (ETH). Пользователи платят комиссию за газ для обработки любых транзакций — от подтверждения контрактов на стейкинг до транзакций на NFT маркетплейсе. Благодаря механизму сжигания токенов, внедренному в рамках хардфорка London, ETH сжигается и исчезает из текущего обращения каждый раз, когда пользователь осуществляет любую из упомянутых транзакций со смарт-контрактами.
В общем, именно эта функциональность дает Ethereum большое преимущество в случае флиппенинга. Ethereum набирает популярность в свете грядущего буллрана, поэтому ожидается, что резкое увеличение транзакций поможет увеличить рыночную капитализацию Ethereum, так как со временем сжигается все больше ETH.
Тройной халвинг Ethereum
Для справки, халвинг биткоина — это одномоментное событие, во время которого сокращается награда за майнинг токена для поддержания дефицита и уменьшения инфляции. У Ethereum тоже есть механизм халвинга. Пока Ethereum после Слияния переходит на механизм консенсуса Proof of stake (PoS), ожидается, что выпуск ETH со временем сократится на более чем 80%. Такое сокращение предложения эквивалентно более трем халвингам биткоина, поэтому ETH-максималисты назвали это явление «тройным халвингом». Как же будет достигнуто сокращение выпуска? Оно будет обусловлено тремя факторами.
Помимо внедрения механизма сжигания токенов хардфорк London также изменил систему комиссии за газ. Раньше пользователи могли выбирать комиссии, которые они желают оплатить, на основании скорости транзакции. После того как хардфорк London получил обновление EIP-1559, пользователи должны платить базовую комиссию за каждый блок. В результате ETH, которые могли бы принести прибыль майнерам, будут сжигаться. Следовательно, в обороте будет меньше ETH, а Ethereum будет испытывать большее дефляционное давление.
Кроме того, после Слияния в Ethereum появились новые требования к запуску ноды валидатора в сети. По сравнению с майнингом по механизму консенсуса Proof of Work (PoW), при котором награда зависит от вычислительной мощности оборудования участника, при использовании механизма PoS награды выдаются в соответствии с тем, какой долей общего количества монет владеет каждый участник сети.
Поскольку сеть Beacon Chain уже входит в мейннет Ethereum, который полностью перешел на PoS, теперь для получения доходности от ноды валидаторам необходимо внести в стейкинг 32 ETH. Поскольку все больше валидаторов резервируют свои ETH для стейкинга, значительная сумма ETH будет считаться изъятой из оборота.
Ethereum и принципы ESG
Известно, что для принятия инвестиционных решений организации ориентируются на принципы экологического, социального и корпоративного управления (ESG). Инвестиции организаций часто влияют на движение цен криптовалют. По этой причине любой криптопроект, который соответствует принципам ESG, имеет значительное преимущество — организации считают его низкорисковым. Биткоин, к своему несчастью, не следует многим из этих принципов. Инвесторы считают, что большие инвестиции в биткоин несут в себе слишком высокие риски, поскольку PoW-майнинг вредит окружающей среде и биткоин имеет децентрализованную систему управления.
Ethereum, напротив, следует многим принципам ESG. Его представляет ключевая организация Ethereum Foundation, с которой можно проконсультироваться, у него имеется скоординированное управление, благодаря которому возможны частые обновления, а также он работает на механизме консенсуса PoS, который позволяет снизить выбросы от майнинга ETH. Все это делает Ethereum более привлекательным для организаций и открывает двери для миллиардных инвестиций в блокчейн, функционирующий по принципам ESG.
Почему флиппенинг не произойдет
Для точной оценки долгосрочного потенциала криптопроекта также важно учесть медвежий контекст. Рассмотрим, почему некоторые инвесторы уверены, что флиппенинг не произойдет.
Две стороны популярности Виталика Бутерина
Некоторые противники Ethereum полагают, что наличие одной фигуры, от которой зависит проект, противоречит децентрализованный природе Ethereum. Когда один человек управляет всем, что происходит с проектом, то кто будет сдерживать его власть? Во главе Ethereum стоит Виталик Бутерин, которому приписывают успех этой криптовалюты. Он приобрел такую репутацию во многом благодаря своей приземленной натуре и верности ценностям Ethereum, которым он увлечен по сей день несмотря на оглушительный успех проекта.
К сожалению, популярность Бутерина может приносить Ethereum не только пользу, но и вред. Частые высказывания и интервью Бутерина поддерживают доверие к Ethereum. В этом он похож на Илона Маска, чьи действия также по-разному влияют на Tesla. Однако, если с Бутериным что-то случится, это гарантированно повлияет на цену Ethereum, поскольку инвесторов отпугнет отсутствие руководства. Что касается биткоина, у этой криптовалюты нет ключевой фигуры, поскольку Сатоши Накамото остается анонимным, даже спустя многие годы попыток выяснить подробности о нем. С одной стороны это способствует децентрализации, а с другой — нивелирует вероятность влияния на цену биткоина негативных новостей о его создателе.
Инвестиции организаций посредством ETF
Для увеличения инвестиций в крипторынок инвесторы, которые следуют стратегии smart money , могут покупать криптовалюты посредством ETF , не нарушая тем самым строгих запретов на непосредственные инвестиции в биткоин. На данный момент не существует спотовых крипто-ETF, получивших официальное одобрение, однако у биткоина есть преимущество в этом поле. Оно обусловлено тем, что на рынке уже присутствуют фьючерсные биткоин-ETF, которые приобрели определенную популярность после своего выпуска.
Если спотовые биткоин-ETF получат одобрение, организации могут начать массовые инвестиции в них, что повлечет за собой рост цены биткоина и значительное увеличение его рыночной капитализации по сравнению с Ethereum. Уже не за горами будущее, в котором организации получат возможность свободно инвестировать в цифровые валюты с помощью спотовых крипто-ETF. Например, фонд Samsung Asset Management планирует выпустить спотовый биткоин-ETF на гонконгской бирже, а фонды Ark и 21Shares пытаются получить одобрение своего спотового биткоин-ETF.
Что будет с BTC после флиппенинга?
Никто точно не знает, как флиппенинг повлияет на криптосферу. Однако мы можем предвидеть, как поведет себя биткоин, если Ethereum опередит его по рыночной капитализации.
Вопреки феномену FUD и популярному убеждению, что в таком случае биткоину придет конец и он обрушится до нуля, такой сценарий не осуществится. Скорее всего биткоин останется ключевым криптоактивом, несмотря на то что потеряет лидерскую позицию, благодаря своему уникальному уровню защиты и децентрализации. В сети Bitcoin существуют тысячи нод по всему миру, делая его самой защищенной платежной системой. Она останется такой, даже если Ethereum займет первое место по рыночной капитализации. Поскольку биткоин и Ethereum служат разным целям, биткоин с большой вероятностью останется наиболее удобным средством хранения капитала и сохранит за собой статус «цифрового золота».
Вывод
Каждое обновление сети Ethereum, которое проходит по плану, повышает вероятность флиппенинга. Несмотря на то что план развития Ethereum после Слияния выполнен только на 55%, рыночная капитализация ETH уже равна более трети рыночной капитализации BTC. Когда план развития Ethereum будет завершен и рынок снова станет бычьим, Ethereum снова вступит в гонку за первое место, пока цены всех существующих криптоактивов колеблются под влиянием волатильности.
Хотите быть на шаг впереди рынка и пополнить свой криптопортфель ETH? Начните с торговли ETH на Bybit. Мы предлагаем разнообразные инструменты для самых разных трейдеров и инвесторов: от спотовой пары ETH/USDT и бессрочных контрактов на ETHUSDT до лонг-ETH с кредитным плечом и токенов шорт-ETH. Просто зарегистрируйтесь на Bybit и приступите к торговле!