Смешанные сигналы от США и Ирана оставляют рынки опционов в неопределенности
В Среду утром Биткоин продемонстрировал небольшое восстановление до $69K наряду с другими рисковыми Активами, отыграв часть падения, наблюдавшегося в течение марта, поскольку геополитическая напряженность на Ближнем Востоке показала предварительные признаки ослабления.
Однако в Четверг утром BTC упал на 3%, растеряв эти завоевания и вернувшись к Уровню $66K, поскольку Трамп пообещал нанести «чрезвычайно жесткий» удар по Ирану.
Как ралли облегчения, так и последующий обвал произошли в тандеме с другими рисковыми Активами, поскольку Ценовые колебания Криптовалют в значительной степени продолжают страдать от геополитической неопределенности.
В то время как краткосрочные Опционы демонстрируют предпочтение путам, более долгосрочные Опционы демонстрируют менее медвежье позиционирование, чем неделю назад
В отличие от перекосов в краткосрочных Опционах, зеленые ростки восстановления настроений указывает Индекс склонности к риску Block Scholes, который начал восстанавливаться от экстремально медвежьих Уровней и сейчас имеет тенденцию к росту как в BTC, так и в ETH. Уровень -0.5 исторически отмечал переход от позиционирования, вызванного паникой, и действовал как индикатор начала бычьего импульса.
Хотя движение вверх совпадает с недавним восстановлением на Споте, сигнал более примечателен, чем то, что в настоящее Время выражается на рынках опционов, где позиционирование остается медвежьим.
Индекс склонности к риску Block Scholes измеряет Уровень эйфории (выше 1) или паники (ниже -1) на Спотовом рынке. Импульс в этом индексе показывает сильную связь с доходностью Спота.
Смешанные сигналы и повышенная волатильность
Несмотря на указание на то, что военные цели США могут быть близки к завершению, и предположение о потенциальном выводе войск из Ирана в течение «двух или трех недель», президент Трамп выступил с решительным Напоминанием о своей решимости продолжать военные удары по Ирану в своей речи в прайм-Тайм, произнесенной в Среду вечером.
Такие обещания включали удары по ключевой энергетической инфраструктуре, что свело на нет более ранние надежды на деэскалацию и оставило волатильность повышенной.
В отличие от резких колебаний Спотовых цен за последние три дня, Уровни подразумеваемой волатильности оставались повышенными на протяжении всего Времени.
Краткосрочные Опционы продолжают Торговаться на повышенных Уровнях, поскольку рынки опционов остаются невероятно осторожными и не желают закладывать в Цену Мгновенное завершение войны на Ближнем Востоке (и, что наиболее важно для рынков, открытие Ормузского пролива).
Хотя Спотовые рынки Мгновенно реагировали как на позитивные, так и на негативные новости для рисковых Активов, криптовалютные рынки опционов до сих пор были последовательным барометром того, сколько веры рынки возлагают на дискуссии. Мы видим это в стабильно повышенных Уровнях подразумеваемой волатильности для более долгосрочных Опционов за последнюю неделю, несмотря на то, что Трамп представил мирный план из 15 пунктов, а президент Масуд Пезешкиан заявил, что Иран обладает «необходимой волей» для прекращения боевых действий.
В отличие от стабильно повышенного Уровня подразумеваемой волатильности, Направление настроений, выражаемое рынками опционов, несколько раз сильно переоценивалось за последнюю неделю в ответ на развитие событий, связанных с ближневосточным конфликтом.
Во-первых, предложения с обеих сторон в начале этой недели привели к тому, что улыбки волатильности краткосрочных опционов переместились с Премии в 13 пунктов в пользу путов на гораздо менее медвежью (но все же далекую от бычьей) Премию в 6,5 пунктов.
Повторение Трампом ночью заявлений о возможных ударах по иранской энергетической инфраструктуре и скоплении войск на Ближнем Востоке с тех пор вернуло эти краткосрочные путы к Премии в 10 пунктов — не такое медвежье позиционирование, как в начале недели, но, безусловно, не позиционирование для ралли.
Опционы со сроком исполнения 90 дней и более, однако, не были ...
Является ли это небольшим признаком того, что рынки начинают закладывать в Цену конец перспективы?