Еженедельный обзор опционов на Bybit: 15–21 апреля
Неделя с 15 по 21 апреля 2026 года
I. Еженедельный обзор рынка
На прошлой неделе мы снова наблюдали резкие колебания, вызванные заголовками: BTC ненадолго преодолел отметку в $78 000 на фоне неожиданного объявления об открытии Ормузского пролива, но уступил большую часть этой прибыли в течение 24 часов, когда Иран изменил курс. Чистый результат: скромный недельный рост на 4,7%, который скрыл внутринедельную волатильность более 5%.
Ценовые колебания:
BTC: Неделя открылась около$74,286 (4/15) → 17 апреля был зафиксирован внутридневной максимум в $78,336, поскольку нефть марки Brent упала на 12.95% до $86.52 после заявления Ирана об открытии Ормузского пролива → снизилась до $75,000–$76,000 к субботе, когда Иран снова закрыл пролив в течение 24 часов → установившись около$76,600 к 21 апреля
ETH: Сохранил еженедельный рост на 5.2%, несмотря на 3% откат в выходные до ~$2,365. XRP превзошел все основные монеты с недельным ростом на 6.4%.
Чистое еженедельное изменение: BTC +4.7% | ETH +5.2% | XRP +6.4% (лучшие показатели)
Коэффициент ETH/BTC вырос до ~0.0313 — трехмесячного максимума — благодаря 82% квартальному скачку числа новых пользователей Ethereum, рекордным объемам транзакций и эмиссии стейблкоинов, достигшей исторического максимума в $180 млрд на Ethereum.
Хронология событий:
II. Ключевые данные рынка опционов
Еженедельная экспирация (4/17) — Колебания в Ормузе, волатильность остается сжатой:
Динамика опционов после Ормуза:
Колебания открытия/повторного закрытия Ормуза вызвали ликвидацию на общую сумму $762 млн — крупнейшее однодневное событие с 4 марта. Шорт-позиции составили $593 млн, из которых шорты BTC составили $381 млн от этой суммы.
DVOL еще больше сжался до ~42% — нового минимума с февраля — несмотря на внутринедельный всплеск до $78 тыс. Рынок оценивает новости об Ормузе как подтверждающие диапазон, а не как стимулирующие пробой. Более низкая IV означает снижение чистого кредита по шортам, но защита крыльев также обходится дешевле.
Вероятность нормализации ситуации в Ормузе на Polymarket к 30 апреля упала на 41 процентный пункт до 28% после того, как Иран обстрелял танкеры; контракт на 31 мая держится на уровне 69%, что позволяет предположить, что трейдеры считают долгосрочное разрешение проблемы более вероятным, чем краткосрочную стабильность.
Потоки ETF — самая сильная неделя с января:
Еженедельный чистый приток в биткоин-ETF достиг почти $1 млрд — самого высокого уровня с середины января и третьей подряд недели положительных потоков. IBIT от BlackRock лидировал с $906 млн, в то время как MSBT от Morgan Stanley зафиксировал $71 млн за свою первую полную неделю.
Общая сумма криптоактивов ETP выросла до $151.2 млрд (рост на ~$10 млрд по сравнению с прошлой неделей). ETF Ethereum привлекли $179 млн за неделю, причем только ETHA от BlackRock привлек $76 млн за один день.
BTC ненадолго коснулся $78,000 на фоне сильного спроса на ETF, прежде чем в понедельник отступил до ~$75,200 на фоне возобновления геополитической напряженности между США и Ираном.
III. Макроэкономический фон
Американо-иранская война (Неделя 8, Дни 50–56):
Министр иностранных дел Ирана 17 апреля объявил пролив "полностью открытым", что спровоцировало самый резкий разворот цен на нефть в году. IMO не смогла подтвердить, что договоренность соответствует стандартам свободы судоходства; судоходные компании ждали правовой ясности и гарантий безопасности, прежде чем возобновить нормальный проход.
В течение 24 часов иранские войска восстановили контроль, назвав блокаду США "нарушением доверия". Операторы танкеров получили по радио от иранцев указания прекратить проход; капитан одного супертанкера сообщил, что слышал стрельбу, и изменил направление. До возобновления репрессий прошло только 8 танкеров.
Государственное информационное агентство Ирана 19 апреля подтвердило, что Тегеран "не планирует" дальнейших переговоров. Срок действия прекращения огня истекает 22 апреля без каких-либо замещающих рамок, а Трамп предупреждает, что США готовы нанести удар по гражданской инфраструктуре Ирана, если соглашение не будет достигнуто.
ФРС и макроэкономика:
Джером Пауэлл председательствует на своем последнем заседании FOMC 28–29 апреля, прежде чем Кевин Уорш ориентировочно займет этот пост 15 мая. Любой голубиный сюрприз от последнего заседания Пауэлла может подтолкнуть рисковые активы вверх — но при инфляции выше 3% и все еще высокой цене на нефть базовый сценарий заключается в сохранении ставок.
Несмотря на 46 последовательных дней крайнего страха, кошельки китов аккумулировали 270 000 BTC за последние 30 дней — крупнейший непрерывный период покупок с 2013 года — в то время как биржевые резервы упали до самого низкого уровня с декабря 2017 года на отметке 2.21 млн BTC.
Белый дом подтвердил 18 апреля, что администрация Трампа планирует обнародовать официальную стратегию стратегического резерва биткоина в течение следующих двух месяцев, используя ~200 000 BTC, конфискованных в ходе принудительных действий правительства — первое официальное признание BTC в качестве национального резервного актива.
IV. Прогноз на следующую неделю (22–28 апреля)
Срок действия прекращения огня истекает 22 апреля. Последнее заседание FOMC Пауэлла состоится 28–29 апреля. Два крупнейших макроэкономических события второго квартала следуют друг за другом.
⚠️ $68,000 — последняя линия обороны до истечения срока прекращения огня 22 апреля. Биткоин удержался выше нее как во время провала переговоров в Исламабаде, так и во время объявления о блокаде — что позволяет предположить, что рынок уже учел краткосрочные плохие новости. Но если нефть поднимется выше $110, аналитики прогнозируют, что BTC может упасть до $65,000.
Ключевой структурный сигнал: DVOL на уровне ~42% — это самый низкий показатель со времени до начала войны в Иране. Исторически длительное сжатие IV перед известными бинарными событиями предшествует резким движениям в любом из направлений. Окно с 22 по 29 апреля — именно такая ситуация.
Три сценария:
V. Рекомендации по стратегии торговли
✅ Стратегия — Железный кондор (экспирация 4/24 или 5/2) — Страйки скорректированы для базы в $75,7 тыс.
Обоснование: DVOL еще больше сжался до ~42% — теперь он находится на самом низком уровне со времени до начала войны в Иране. Это обоюдоострое развитие событий: чистый премиум по коротким ногам снижается, но защита крыльев также становится дешевле, что улучшает коэффициент риска/прибыли всей четырехногой структуры. Поскольку BTC находится в диапазоне от $68 тыс. до $80 тыс., и три бинарных катализатора появляются один за другим (окончание прекращения огня 22.04, разметка CLARITY Act, FOMC 28-29.04), структура с фиксированным риском остается оптимальным выбором по сравнению с непокрытым стрэнглом.
Профиль P&L (только для иллюстрации — фактические страйки и премиумы зависят от текущей IV при входе. Это не является финансовой рекомендацией.)
Максимальная прибыль: Чистый премиум — экспирация BTC в пределах внутренних страйков
Максимальный убыток: Ширина крыла минус чистый премиум — полностью ограничено с обеих сторон
Примечание. При DVOL ~42% чистый кредит будет ниже, чем в предыдущие недели — размер позиции соответствующий
Обновление стратегии в сравнении с прошлой неделей:
Железный кондор прошлой недели (внутренние страйки ~$67 тыс.–$68 тыс. / $76 тыс.): внутридневной скачок до $78 тыс. 17.04 протестировал верхнее крыло, но BTC не смог удержаться выше — структура выжила
На этой неделе: сдвиг крыла коллов вверх в зону $78 тыс.–$80 тыс., что отражает более высокую базу BTC; нижний предел путов увеличен до $68 тыс.–$70 тыс.
Сжатие DVOL до 42% является ключевым изменением — более низкий премиум означает уменьшение размера позиции еще примерно на 20% по сравнению с прошлой неделей для сохранения постоянного коэффициента риска/прибыли
Предупреждения о рисках:
Прекращение огня истекает 22 апреля без продления = быстрый разворот в сторону $65 тыс.–$68 тыс.; мгновенно закройте короткий пут, оставьте длинный пут
Продление прекращения огня + «голубиный» Пауэлл + Закон CLARITY = BTC превышает $78 тыс. на объемах; на стороне коллов возникает риск экспирации — установите стоп
Три катализатора взаимодействуют: если прекращение огня продлится, а нефть упадет до $90, ожидания снижения ставок перед FOMC улучшатся, и криптовалюта получит макроэкономический попутный ветер в то же время, как Закон CLARITY может добавить специфический для криптовалют катализатор. Если все три фактора разрешатся благоприятно один за другим, аналитики прогнозируют движение к $80 тыс. к концу апреля — но для этого необходимо, чтобы многое пошло по плану одновременно. Держите общий размер позиции на уровне ~40–50% от максимума до разрешения ситуации 22 апреля.
Еженедельная сводка:
BTC метался между $74 тыс. и $78 336, поскольку цикл открытия/закрытия Ормузского пролива вызвал ликвидации на сумму $762 млн ($593 млн по шортам) — самый резкий однодневный шорт-сквиз с марта.
DVOL сжался до ~42% — новый минимум цикла — несмотря на внутринедельную волатильность. Рынок воспринимает новости об Ормузском проливе как подтверждение диапазона, а не как драйвер пробоя. Это самый важный сигнал по опционам на этой неделе.
Спотовые ETF на BTC зафиксировали еженедельный приток средств в размере ~$1 млрд — самый сильный показатель с января. Strategy купила BTC на $2,54 млрд; Bitmine купила ETH на $230 млн — институциональное накопление ускоряется, даже несмотря на то, что розничные настроения остаются тревожными.
Белый дом подтвердил, что в течение двух месяцев будет представлена официальная стратегия стратегического резерва биткоина — первое официальное признание BTC в качестве национального резервного актива.
Ормузский пролив фактически остается закрытым: до возобновления блокировки прошло только 8 танкеров. Срок действия режима прекращения огня истекает 22 апреля, и никаких рамочных соглашений не существует.
План действий по опционам: DVOL на уровне 42% делает Железного кондора правильной структурой — более дешевые крылья компенсируют более низкий кредит по коротким ногам. Уменьшите размер позиции до 40–50% от максимума и относитесь к бинарному окну 22–29 апреля как к следующей важной точке перегиба цикла.