Биткоин восстанавливает институциональную поддержку на фоне возвращения притока капитала в спотовые ETF
В то время как традиционные рисковые активы, такие как американские акции, продолжают торговаться под влиянием цен на нефть и геополитических новостей, BTC демонстрирует признаки ценового движения, которое также обусловлено специфическими факторами.
С начала конфликта на Ближнем Востоке BTC превзошел как золото (Gold), так и индекс S&P 500, поднявшись в цене на целых 21%.
Эта устойчивость спотовой цены на макроэкономическом фоне, когда традиционные рисковые активы испытывают трудности, совпадает с началом восстановления интереса со стороны инвесторов-учреждений.
Несмотря на то, что с начала года показатели спотовых биткоин-ETF по-прежнему отрицательные (-16%), в настоящее время наблюдается шестидневная серия притока средств, что в последний раз мы видели в конце сентября – октябре во время подъёма BTC к историческому максимуму в $126 000.
Тем временем Strategy Майкла Сейлора, являющаяся крупнейшим держателем цифровых активов в BTC по объёму эмиссии, в этом году уже купила активов на сумму более $7 млрд, что эквивалентно почти 89 000 монет.
Кроме того, устойчивость спотовой цены также способствовала восстановлению склонности к риску.
Наш индекс склонности к риску для обоих основных активов, BTC и ETH, сейчас отскочил от минимумов начала марта.
Индекс склонности к риску Block Scholes измеряет уровень эйфории (выше 1) или паники (ниже -1) на спотовом рынке. Динамика этого индекса демонстрирует тесную связь со спотовой доходностью.
Восстановление спотовых ETF
В нашем отчёте о перспективах на 2026 год утверждалось, что постоянный приток средств и спрос со стороны покупателей спотовых биржевых фондов (ETF) на биткоин «поддерживали каждое крипторалли с момента их запуска».
Однако после события ликвидации 10 октября мы наблюдаем лишь эпизодический спрос со стороны институциональных инвесторов на возвращение на крипторынок.
Как таковые, большинство скромных и кратковременных ралли спотовой цены BTC с начала года происходили на фоне слабого спроса на спотовые ETF (чистый отток средств из спотовых биткоин-ETF с начала года составил -$280,1 млн).
Однако к середине марта...
Мы начинаем видеть предварительные признаки того, что капитал возвращается в биткоин, а также сильнейший сигнал спроса с момента октябрьского обвала
В период с 9 по 16 марта 2026 года спотовые биткоин-ETF приобрели биткоинов на $962,8 млн в течение 6 дней последовательного притока средств.
В последний раз спотовые продукты демонстрировали такое количество (или больше) дней непрерывного притока в период с 29 сентября по 9 октября 2025 года — период, который также совпал с достижением исторического максимума в $126 000.
Кроме того, наряду с возвращением спроса на ETF, мы также стали свидетелями того, как Strategy, крупнейшая казначейская компания цифровых активов в биткоинах, обеспечила рынку постоянный структурный спрос.
С начала года компания Strategy скупила почти 89 000 биткоинов, общая стоимость которых составила $7,174 млрд.
Вместе возвращение институционального спроса на спотовые ETF и покупки Strategy привели к значительному сдвигу в скользящей 20-дневной сумме чистых потоков: от -$2 млрд в конце февраля 2026 года до $5,3 млрд.
Если опираться на историю, продолжающийся приток средств в спотовые ETF и улучшение институциональных настроений могут оказать дальнейшую поддержку BTC на фоне текущей геополитической напряженности.
ЕЩЁ: