Ставка финансирования и комиссия на Bybit: что это такое и как они работают

Бессрочные контракты — одни из самых популярных финансовых инструментов на крипторынке, потому что у них нет даты истечения. Однако за это удобство приходится платить регулярную стоимость, которую многие трейдеры упускают из виду. Эти затраты, известные как комиссия за финансирование, со временем незаметно накапливаются. Понимание того, как работает комиссия за финансирование, может превратить скрытые расходы в стратегический инструмент управления вашими позициями.

Главное:

• Peer-to-peer механизм: Комиссия за финансирование — это не сбор Bybit, а прямой перевод между держателями лонг- и шорт-позиций.

• Выравнивание цен: Основная цель ставки финансирования — привязать цену последней сделки Bybit к мировой спотовой цене.

• Автоматический расчёт: Комиссии взимаются с фиксированной периодичностью, как правило, каждые восемь часов — но только в том случае, если у вас есть открытая позиция точно во время расчёта.

Что такое ставка финансирования?

Ставка финансирования — это небольшой периодический платеж, который поддерживает цену бессрочных контрактов в соответствии с базовым спотовым рынком. Однако это не комиссия Bybit. Вместо этого это peer-to-peer перевод между трейдерами:

• Положительная ставка финансирования: Держатели лонг-позиций платят держателям шорт-позиций. Обычно это происходит, когда рынок настроен по-бычьи и цена контракта торгуется выше спотовой цены.

• Отрицательная ставка финансирования: Держатели шорт-позиций платят держателям лонг-позиций. Обычно это происходит на медвежьих рынках, когда контракт торгуется со скидкой по отношению к спотовой цене.

Ставка финансирования обновляется каждую минуту на основе процентной ставки и индекса премии. Расчеты происходят с фиксированной периодичностью каждые восемь часов: в 00:00 (полночь) UTC, 08:00 UTC и 16:00 UTC.

Почему существует ставка финансирования

Поскольку бессрочные контракты не имеют даты истечения, у них нет естественного механизма для конвергенции со спотовой ценой. Ставка финансирования создает эту тягу. Рассматривайте это как процентные расходы на удержание спотовой маржинальной позиции с кредитным плечом.

Когда цена контракта слишком сильно отклоняется от спотовой цены, ставка финансирования повышается или понижается, чтобы стимулировать трейдеров занять противоположную позицию. Это подталкивает цену контракта обратно к среднему мировому спотовому показателю, сохраняя соответствие двух рынков с течением времени.

Как это влияет на ваши позиции

Комиссия за финансирование применяется только в том случае, если вы удерживаете позицию точно во время расчёта. Если вы закроете свою позицию до окончания интервала, вы не будете платить или получать комиссию.

Для долгосрочных держателей эти комиссии могут значительно накапливаться. На рынке с диапазоном цен и стабильно положительной ставкой финансирования держатель лонг-позиции будет видеть уменьшение своего баланса каждые восемь часов. С другой стороны, трейдеры на принимающей стороне могут получать пассивный доход, просто удерживая менее популярное направление.

Когда ставка финансирования работает на вас — и против вас

Для вас: Некоторые трейдеры строят стратегии специально для сбора комиссий за финансирование. Занимая сторону шорт, когда ставки сильно положительные, трейдеры зарабатывают выплату в каждый период, ожидая коррекции рынка. Этот подход иногда называют стратегией carry.

Против вас: В периоды бычьих рыночных условий ставки финансирования могут резко становиться положительными. Удержание лонг-позиции через несколько периодов расчёта приведёт к тому, что эти комиссии постепенно снизят доходность, даже если цена останется ровной.

В качестве рыночного сигнала: Ставка финансирования также служит индикатором рыночных настроений в реальном времени. Крайне высокие или низкие ставки часто указывают на перекупленность или перепроданность рынка, что является сигналом, который стоит отслеживать, прежде чем вы решите войти в позицию или добавить к ней.

Как Bybit рассчитывает ставку финансирования

Ставка финансирования (F) состоит из двух основных компонентов:

Процентная ставка (I): Фиксирована на уровне 0,03% в день, или 0,01% за восьмичасовой интервал финансирования. Некоторые пары, такие как USDCUSDT или ETHBTCUSDT, имеют ставку 0%.

Средний индекс премии (P): Измеряет отклонение между ценой контракта и ценой маркировки. Bybit рассчитывает это с использованием средневзвешенного значения индекса премии за период расчёта. Чем ближе ко времени расчёта, тем больше вес самых последних значений индекса премии.

Формула ставки финансирования:

Ставка финансирования (F) = clamp [средний индекс премии (P) + clamp (процентная ставка (I) − средний индекс премии (P), 0,05%, −0,05%), верхний предел ставки финансирования, нижний предел ставки финансирования]

Верхний и нижний пределы: В нормальных условиях верхний предел ставки финансирования равен минимальному из (ставка начальной маржи − ставка поддерживающей маржи) × 0,75 или ставке поддерживающей маржи. Нижний предел ставки финансирования — это то же самое значение со знаком минус. 

В периоды значительной волатильности на рынке Bybit может временно корректировать эти пределы, чтобы стимулировать возвращение цены контракта в разумный диапазон.

Премаркет бессрочных контрактов: Они следуют другим правилам. В период колл-аукциона ставка финансирования устанавливается равной нулю, и ни индекс премии, ни процентная ставка не учитываются в расчёте. Во время непрерывного аукциона ставка фиксирована на уровне 0,005% и рассчитывается каждые четыре часа.

Расчёт комиссии за финансирование по типу контракта

Основная формула одинакова для всех типов контрактов:

Комиссия за финансирование = стоимость позиции × ставка финансирования

Что меняется в зависимости от типа контракта, так это способ расчёта стоимости позиции:

Пример. Инверсный контракт

Трейдер A удерживает лонг-позицию в 10 000 контрактов BTCUSD. Цена маркировки составляет $8 000, а ставка финансирования — 0,01%.

• Стоимость позиции = 10 000 ÷ 8 000 = 1,25 BTC 

• Комиссия за финансирование = 1,25 × 0,01% = 0,000125 BTC

Поскольку ставка финансирования положительна, трейдер A выплачивает 0,000125 BTC держателям шорт-позиций.

Пример. USDT Perpetual контракт

Трейдер А удерживает 10 контрактов BTC. Цена маркировки составляет 8 000 USDT, а ставка финансирования — 0,01%.

• Стоимость позиции = 10 × 8 000 = 80 000 USDT 

• Комиссия за финансирование = 80 000 × 0,01% = 8 USDT

Трейдер А выплачивает 8 USDT держателям шорт-позиций.

На что следует обратить внимание

Риск ликвидации: Если ваших доступных средств недостаточно для покрытия комиссии за финансирование, комиссия вычитается из маржи вашей позиции. Это приближает вашу цену ликвидации к цене маркировки, увеличивая риск того, что ваша позиция будет закрыта. Если маржа вашей позиции становится отрицательной, но нереализованной прибыли достаточно для поддержания позиции, ваша позиция не будет ликвидирована мгновенно. Однако, настоятельно рекомендуется увеличить количество доступных средств для снижения этого риска.

Пятисекундное окно: Из-за сложности процесса расчёта, открытие или закрытие позиции в течение пяти секунд до или после отметки времени финансирования не гарантирует её включения или исключения из обмена комиссиями. Пожалуйста, обратите внимание, что Bybit не предлагает компенсаций за такие инциденты.

Управление маржой: Поддерживайте буфер на вашем Едином торговом аккаунте (ЕТА) в периоды высоких ставок, чтобы предотвратить случайное истощение маржи. Это особенно важно в условиях волатильного рынка, когда ставки могут неожиданно подскочить.

Как проверить комиссии за финансирование

Вы можете отслеживать свои выплаты по финансированию двумя способами в вашем ЕТА:

1. Через Историю торговли: В выпадающем меню Ордера на панели навигации выберите Единый торговый ордер → Фьючерсы → История торговли. 

Установите фильтр Исполнен Тип на Финансирование. Положительная комиссия означает, что вы заплатили, а отрицательная — что вы получили средства.

2. Через Журнал транзакций: Перейдите в Журнал транзакций ЕТА и отфильтруйте по Расчет ставки финансирования. В столбце Финансирование показана комиссия, которая была выплачена или получена в каждом интервале расчета.

Заключение

Ставка финансирования — одна из самых упускаемых из виду переменных при торговле бессрочными контрактами. Отслеживая этот курс, вы можете превратить скрытые расходы в конкурентное преимущество — гарантируя, что вас не застанут врасплох удержания маржи во время волатильных рыночных условий.

 #LearnWithBybit