Topics Опционы

Помимо волатильности: Как трейдинг опционами открывает путь к новой эре криптовалют

Продвинутый
Опционы
Криптоинсайты
Деривативы
Bybit 360
5 груд 2024 р.

Торговля опционами произвела революцию на рынке криптодеривативов и улучшила ликвидность управления рисками. Новые опционы IBIT стали отличным дополнением к этому трансформационному процессу и привлекли большое количество институциональных интересов, при этом криптовалюта приблизилась к традиционному финансовому рынку. 

В этой статье мы изучим текущее состояние криптоопционного ландшафта, то, что может быть в будущем с точки зрения развития новых стратегий, и как эти инновации могут повысить эффективность рынка. Мы также изучим, как централизованные биржи (CEX) могут объединить криптовалютные рынки и рынки традиционных финансов (TradFi).

Эволюция криптоопционов

Торговля криптоопционами стала границей рынка криптовалютных деривативов. Её корни появились в 2016 году, когда был запущен первый рынок опционов BTC. Его можно разделить на три разных этапа следующим образом.

  • Начальный этап (2015–2018 гг.):

    • Первые попытки с Bitsquan в 2015 году

    • Запуск опционов на BTC Deribit в 2016 году

    • Первые регулируемые физически реализованные опционы в 2017 году

    • Лимитированная ликвидность и один базовый актив (BTC)

  • Этап развития (2019–2021 гг.):

    • Введение опционов ETH в 2019 году

    • Вход в CME Group и других игроков

    • Появление децентрализованных опционных платформ

    • Общий объём блокировки к февралю 2022 года превышает $750 млн

  • Этап погашения (с 2022 года до настоящего времени):

    • Bybit запускает торговлю биткоинами с расчётом в USDC в 2022 году

    • Повышенная степень участия институциональных организаций

    • Введение большего количества экзотических продуктов и стратегий

    • Растущая интеграция с традиционной финансовой инфраструктурой

Эти три этапа представляют собой некоторые ключевые разработки криптоопционной торговли, поскольку она превращается из нишевого продукта в сложный финансовый инструмент, привлекающий розничных и институциональных трейдеров. Несмотря на быстрое внедрение торговли криптоопционами ключевыми игроками, торговый объём и уровень сложности по-прежнему отстают от торговли на традиционных рынках. Однако это может измениться из-за новых инноваций.

2024 г.: Год торговли криптоопционами и потенциального преобразования структуры рынка

2024 год стал важным годом для торговли криптоопционами. Помимо беспрецедентного роста и повышения институционального внедрения, запуск опционов на биткоин ETF, в частности фонда биткоинов iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock, который в первый день торговли привлёк почти $2 млрд., может стать удачным моментом для торговли криптоопционами. Эти опционы, связанные с ETF, могут быть эффективным способом хеджирования TradFi и институциональных инвесторов от рисков, связанных с волатильностью криптовалюты. Эти инструменты могут помочь преобразовать более широкую сферу торговли криптовалютами и структуру рынка, особенно в сфере ликвидности и институционального участия, следующим образом.

  • Улучшенное обнаружение цен: Повышенная торговая активность на спотовом, фьючерсном и опционном рынках способствует более эффективным механизмам ценообразования.

  • Улучшенное управление рисками: Теперь организации могут использовать сложные стратегии хеджирования, что потенциально снижает волатильность рынка.

  • Повышение ликвидности: Приток институционального капитала, вероятно, снизит спреды по ставкам и увеличит глубину рынка.

  • Структурные сдвиги: Доступность опционов ETF может снизить базовый спред между спотовыми и фьючерсными рынками и потенциально снизить ставки финансирования для бессрочных контрактов.

Прогноз рынка опционов на 2025 год 

Ожидается, что в 2025 году рынок криптоопционов будет расти ещё дальше, поскольку мы продолжаем положительно относиться к рынку и будем внедрять новые инновации. В 2025 году на рынке криптоопционов ожидается следующее:

  • Более активное участие организаций, а финансовые консультанты используют опционы для более эффективного управления портфелем клиентов.

  • Расширение опционов для покрытия большего количества альткоинов.

  • Введение более продвинутых торговых стратегий, таких как арбитраж волатильности и корреляция с кросс-активами.

  • Потенциальный дебют ETF по криптоопционам при условии одобрения регулирующих органов.

Инновации Bybit Ведущая конвергенция криптовалюты/трейдинга

Bybit является ключевым игроком в сближении криптовалютных рынков и рынков TradFi, особенно в торговле опционами. Её биржа внедрила инновационные функции, которые устраняют разрыв между этими финансовыми экосистемами и предназначены как для институциональных, так и для розничных трейдеров.

Опционы с расчётом в USDC также упрощают управление обеспечением и снижают сложность расчётов в разных валютах. Это соответствует растущему тренду деривативов с расчётом в стейблкоинах на криптовалютных рынках, что отражает опционы с расчётом наличными, обычно используемые в традиционных финансах.

Bybit расширила свои опционы за пределы BTC и ETH, включив в них такие альткоины, как SOL, расширив сферу торгуемых активов и отражая различные опционы, доступные на традиционных рынках.

Благодаря внедрению передовых инструментов управления рисками, таких как проводник опционов и данные контрактов, трейдеры могут более эффективно анализировать и хеджировать свои позиции, что делает торговлю криптоопционами ближе к уровню сложности на рынке опционов TradFi. Кроме того, его удобный интерфейс делает торговлю опционами более доступной для розничных трейдеров, что потенциально расширяет базу участников рынка.

Эти инновации способствуют общему созреванию рынка криптоопционов, облегчая сближение традиционных финансов и торговли цифровыми активами и решая при этом уникальные проблемы волатильности и ликвидности криптовалют.

Заключение 

Быстрое развитие торговли криптоопционами, особенно с внедрением опционов на биткоин ETF, знаменует собой значительную веху в развитии криптовалютного рынка. Это развитие значительно повысило эффективность рынка, ликвидность и возможности управления рисками, что привлекло значительное участие институциональных организаций. Беспрецедентные торговые объёмы и сложные стратегии, используемые в торговле криптоопционами, такие как написание колла с покрытием и синтетические лонг-позиции, указывают на сближение с традиционными финансовыми рынками.

Ожидается, что в будущем рынок криптоопционов продолжит расти и внедрять инновации. Несмотря на то, что ожидается, что BTC достигнет нового максимума в этом цикле, на рынке опционов, вероятно, будет расти объём и будут предлагаться более разнообразные продукты. Однако этот потенциальный рост по-прежнему зависит от изменений в законодательстве и макроэкономических факторов, которые играют решающую роль в формировании будущего торговли криптоопционами. Хотя ожидается рост связей между криптовалютой и TradFi, такие CEX, как Bybit, подчеркивают важность этой конвергенции, которая соответствует его видению по устранению разрыва между криптовалютой и традиционными финансами.