Помимо волатильности: как торговля опционами открывает путь к новой эре криптовалют
Торговля опционами произвела революцию на рынке криптодеривативов и улучшила ликвидность управления рисками. Новые опционы IBIT стали отличным дополнением к этому трансформационному процессу и привлекли большое количество институциональных интересов, при этом криптовалюта приблизилась к традиционному финансовому рынку.
В этой статье мы рассмотрим текущее состояние криптоопционного рынка, то, что может держаться в будущем с точки зрения развития новых стратегий и как эти инновации могут повысить эффективность рынка. Мы также изучим, как централизованные биржи (CEX) могут объединить криптовалютные и традиционные финансовые рынки (TradFi).
Эволюция криптоопционов
Торговля криптоопционами стала границей рынка криптовалютных деривативов. Его корни уходят в 2016 год, когда был запущен первый рынок опционов BTC. Его можно разделить на три разных этапа следующим образом.
Начальный этап (2015–2018 гг.):
Первые попытки с Bitsquan в 2015 году
Запуск опционов на BTC Deribit в 2016 году
Первые регулируемые физические опционы в 2017 году
Лимитированная ликвидность и один базовый актив (BTC)
Этап развития (2019–2021 гг.):
Введение опционов ETH в 2019 году
Вход в CME Group и других игроков
Появление децентрализованных опционных платформ
Общий объём блокировки превышает $750 млн к февралю 2022 года
Этап погашения (с 2022 года до настоящего времени):
Bybit запускает торговлю биткоинами с расчётом в USDC в 2022 году
Повышенная активность институциональных организаций
Введение более экзотических продуктов и стратегий
Растущая интеграция с традиционной финансовой инфраструктурой
Эти три этапа представляют собой некоторые из ключевых разработок в торговле криптоопционами, поскольку они превращаются из нишевого продукта в сложный финансовый инструмент, привлекающий розничных и институциональных трейдеров. Несмотря на быстрое внедрение торговли криптоопционами ключевыми игроками, торговый объём и уровень сложности по-прежнему отстают от торговли на традиционных рынках. Однако это может измениться из-за новых инноваций.
2024 г.: Год торговли криптоопционами и потенциального преобразования структуры рынка
2024 год стал важным годом для торговли криптоопционами. Помимо беспрецедентного роста и увеличения институционального внедрения, запуск опционов на биткоин ETF, в частности фонда биткоин-трейдинга iShares (IBIT) от BlackRock, который привлёк к условным объёмам почти $2 млрд в первый день торговли, может стать «водным моментом» для торговли криптоопционами. Эти опционы, связанные с ETF, могут быть эффективным способом хеджирования TradFi и институциональных инвесторов от рисков, связанных с волатильностью криптовалюты. Эти инструменты могут помочь изменить более широкую структуру криптотрейдинга, особенно в сфере ликвидности и институционального участия, следующим образом.
Улучшенное обнаружение цен: Повышенная торговая активность на спотовом, фьючерсном и опционном рынках способствует более эффективным механизмам ценообразования.
Улучшенное управление рисками: Теперь организации могут использовать сложные стратегии хеджирования, что потенциально снижает волатильность рынка.
Повышение ликвидности: Приток институционального капитала, вероятно, снизит спреды по ставкам и увеличит глубину рынка.
Структурные сдвиги: Доступность опционов ETF может снизить базовый спред между спотовыми и фьючерсными рынками и потенциально снизить ставки финансирования для бессрочных контрактов.
Прогноз рынка опционов на 2025 год
Ожидается, что рынок криптоопционов будет расти ещё больше в 2025 году, поскольку мы продолжаем позитивно настроение рынка и будем внедрять новые инновации. В 2025 году на рынке криптоопционов ожидается следующее:
Повышенное участие организаций, а финансовые консультанты используют возможности для более эффективного управления портфелем клиентов.
Расширение опционов для покрытия большего количества альткоинов.
Введение более продвинутых торговых стратегий, таких как арбитраж волатильности и сделки с кросс-активами.
Потенциальный дебют ETF по криптоопционам при условии одобрения со стороны регулирующих органов.
Инновации Bybit ведут к конвергенции криптовалют/трейдинга
Bybit является ключевым игроком в сближении криптовалютных рынков и рынков TradFi, особенно в торговле опционами. Её биржа внедрила инновационные функции, которые устраняют разрыв между этими финансовыми экосистемами и предназначены как для институциональных, так и для розничных трейдеров.
Опционы с расчётом по USDC также упрощают управление обеспечением и снижают сложность расчётов между валютами. Это соответствует растущему тренду деривативов с расчётом по стейблкоинам на криптовалютных рынках, что отражает опционы с расчётом наличными, часто используемые в традиционных финансах.
Bybit расширила свои опционы за пределы BTC и ETH, включив в них такие альткоины, как SOL, расширив сферу торгуемых активов и отражая различные опционы, доступные на традиционных рынках.
Благодаря внедрению передовых инструментов управления рисками Bybit, таких как проводник опционов и данные контрактов, трейдеры могут более эффективно анализировать и хеджировать свои позиции, что делает торговлю криптоопционами ближе к уровню сложности, наблюдаемому на опционных рынках TradFi. Кроме того, его удобный интерфейс делает торговлю опционами более доступной для розничных трейдеров, что потенциально расширяет базу участников рынка.
Эти инновации способствуют общему созреванию рынка криптоопционов, облегчая сближение традиционных финансов и торговли цифровыми активами и решая при этом уникальные проблемы волатильности и ликвидности криптовалют.
Заключение
Быстрое развитие торговли криптоопционами, особенно с внедрением опционов на биткоин ETF, знаменует собой значительную веху в развитии криптовалютного рынка. Это развитие значительно повысило эффективность рынка, ликвидность и возможности управления рисками, привлекая значительное участие институциональных организаций. Беспрецедентные торговые объёмы и сложные стратегии, используемые в торговле криптоопционами, такие как написание колла с покрытием и синтетические лонг-позиции, указывают на сближение с традиционными финансовыми рынками.
Ожидается, что в будущем рынок криптоопционов продолжит расти и внедрять инновации. Несмотря на то, что в этом цикле ожидается, что BTC достигнет нового рекордного максимума, на рынке опционов, вероятно, будет расти объём и будут предлагаться более разнообразные продукты. Однако этот потенциальный рост по-прежнему зависит от изменений в законодательстве и макроэкономических факторов, которые играют решающую роль в формировании будущего торговли криптоопционами. Хотя ожидается рост связей между криптовалютой и TradFi, такие CEX, как Bybit, подчеркивают важность этой конвергенции, которая соответствует его видению по устранению разрыва между криптовалютой и традиционными финансами.