Виталик Бутерин: DeFi «слишком долларовый»

Виталик Бутерин видит будущее «истинного» DeFi в алгоритмических стейблкоинах, которые со временем должны полностью разорвать связь с долларом США. Вместо привязки к фиатной валюте он предлагает ориентироваться на корзину рыночных индексов, чтобы сделать криптоактивы по-настоящему независимыми.

Для достижения этой цели разработчик описывает два возможных сценария. В рамках упрощенной модели стейблкоины могут обеспечиваться самим Ethereum, что позволяет эффективно распределять риски через маркетмейкеров и сохранять устойчивость системы даже при доминировании долговых позиций.

Более сложный путь предполагает включение в резервы активов из реального мира (RWA), однако здесь Виталик настаивает на жестких правилах: глубокой диверсификации, обязательном избыточном залоге и строгих лимитах на долю каждого отдельного компонента. Такой подход должен гарантировать выживание стейблкоина, даже если какой-то из внешних активов внезапно обесценится.

При этом Бутерин критически относится к популярным сегодня решениям, которые просто перепродают доходность централизованных монет вроде USDC через кредитные протоколы, не считая их важным этапом развития индустрии.

Его нынешние тезисы дополняют общую картину ревизии основ Ethereum, начатую с февральского заявления о том, что старая концепция L2-сетей потеряла актуальность. И хотя разработчики второго уровня согласны с необходимостью перемен, дискуссии о векторе дальнейшего масштабирования и эволюции системы всё еще продолжаются.