Стейблкоины: Полное руководство по инвестициям в стабильные криптовалюты | Bybit Learn

 $10 млрд впервые в мае 2020 года. Но чем они отличаются от других криптовалют? И это хорошая инвестиция? Рассмотрим подробнее, что это такое.

Стейблкоины — это криптовалюты, цена которых привязана или обеспечена стабильным активом или группой активов. Большинство из них привязаны к фиатной валюте. Однако некоторые из них могут быть привязаны к цене таких товаров, как золото или даже другие криптовалюты. Некоторые из них не привязаны ни к одному активу. 

Многие считают стейблкоины лучшими из обоих миров — они используют технологию блокчейна, которой владеют большинство криптовалют, но не имеют волатильности, из-за которой биткоин и другие криптовалюты могут страдать. Это стабильные монеты в буквальном смысле слова. 

Как работают стейблкоины?

Как работают стейблкоины, чтобы они оставались стабильными?

Как достигается стабильность цены и низкая волатильность?

Стабильность цены и низкая волатильность часто называют основными преимуществами стейблкоинов. Однако следует отметить, что стейблкоины являются настолько же стабильными, как и актив, к которому они привязаны. 

Хотя по своей природе стейблкоины привязаны к активам, которые, как ожидается, будут стабильными сами по себе, это не означает, что они не защищены от волатильности. 

Перепады цен могут происходить, что влияет на волатильность стейблкоина. К счастью, это происходит редко. Стейблкоины, как правило, очень стабильны из-за высокой стабильности актива, к которому они привязаны. 

Но как стейблкоины поддерживаются в стабильном состоянии или, другими словами, как они поддерживают свой колесо? 

Все дело в доверии. Для сохранения привязки рынок должен доверять активу, к которому привязана монета. Именно поэтому монеты привязаны к таким надёжным активам, как доллары США, золото и нефть. 

Например, Tether (USDT) привязан к доллару США. Это означает, что за каждую единицу USDT материнская компания Tether хранит в резервах доллар США. Если бы рынок не доверял одной единице USDT стоимостью один доллар, то это бы развалилось. Однако тот факт, что USDT по большей части всегда был очень близок к одному доллару, является свидетельством доверия рынка к нему.

Для чего используются стейблкоины?

Стабильность цены и низкая волатильность могут принести удобство, но каким образом используются стейблкоины? 

Транзакции

Стейблкоины всё чаще используются для транзакций, а технология блокчейна позволяет совершать международные транзакции значительно быстрее, чем традиционными способами. Кроме того, некоторые физические лица и продавцы могут быть, возможно, понятно устойчивы к транзакциям в криптовалюте, которая может значительно колебаться в цене за короткий период времени, например, биткоин. При использовании стейблкоинов этот риск значительно ниже.

Кроме того, в развивающихся странах они начинают использоваться в качестве альтернативы неэффективным банковским системам, где у многих вообще нет банковского аккаунта, и гиперинфляция может быть огромной проблемой.В 2019 году в Венесуэле и Анголе был запущен проект стейблкоинов Reserve для решения этих проблем.

Обмен с других криптовалют

Представьте, что трейдер обеспокоен риском падения цены биткоина против доллара США. Возможно, они не захотят обмениваться на фиат, поскольку это может быть дорогостоящим из-за комиссии за обработку. Поэтому обмен на стейблкоин может быть удобным вариантом. Их можно обменять на стейблкоин, привязанный к цене доллара США, например USDT, и этот риск затем устраняется.

Децентрализованное финансирование (DeFi)

В последние годы DeFi завоевал широкое признание в финансовом секторе и предлагает общедоступную альтернативу традиционным финансовым услугам на основе блокчейна с использованием смарт-контрактов. Стейблкоины играют свою роль, поскольку предлагают стабильные способы транзакций в системе DeFi.

Типы стейблкоинов

Существует четыре различных типа стейблкоинов. Три типа обеспечены обеспечением, а один — нет. Кроме того, два типа централизованы (хранятся в центральной организации), а два — децентрализованы (не хранятся в центральной организации).

• Финансовая поддержка (централизованная)
• Товары, обеспеченные (централизованные)  
• Криптовалюта с поддержкой (децентрализованная)
• Алгоритмический (децентрализованный)

Стейблкоины с фиатной поддержкой

Большинство стейблкоинов привязаны к фиатным валютам, таким как USD, EUR или GBP. Это делается в соотношении 1:1 или близко к нему. По сути, это означает, что для каждого стейблкоина в резервах также есть единица фиатной валюты.

Представьте, что кто-то хочет конвертировать стейблкоины в наличные. Организация, хранящая стейблкоины, отправит фиатную валюту, хранящуюся в резервах, на банковский аккаунт человека, а сумма стейблкоинов, равная сумме фиатного обращения, будет выведена из обращения.

Преимущества стейблкоинов с фиатной поддержкой: 

• У них самая простая структура, которая, несомненно, является важным фактором их популярности. 
• Пока фиатная валюта привязана к стабильной, стейблкоин тоже будет оставаться стабильным. 
• Благодаря низким комиссиям и волатильности, а также технологии блокчейна стейблкоины с фиатной поддержкой, в частности, считаются мостом между более традиционными средствами оплаты и преимуществами, которые криптовалюты могут принести в этой сфере. 
• Хотя массовое внедрение ещё не реализовано, всё больше организаций попадают в стейблкоин, в частности, со стейблкоинами на фиатной основе. Например, в 2019 году банковский гигантJP Morgan запустил собственный стейблкоин, обеспеченный фиатом.

Недостатки стейблкоинов с фиатной поддержкой:

• Тот факт, что они централизованы, оставляет пользователей в стороне от хранящего их лица. Таким образом, нет способа обеспечить прозрачность и соблюдение протокола. 
• Если валюта, к которой он привязан, падает, то стейблкоин тоже (хотя поэтому большинство из них привязаны к исторически сильному доллару США)

Стейблкоины с товарной поддержкой

Большинство стейблкоинов в этой категории обеспечены золотом, но они также могут быть обеспечены другими товарами, включая металлы, нефть или недвижимость. Эти товары действуют как механизмы ограничения волатильности цен. Стейблкоины, обеспеченные товарами, могут дать повседневным инвесторам возможность инвестировать в товары. Хотя инвестиции в такие активы, как золото, традиционно предназначены для богатства, эти типы стейблкоинов открыли для них потенциально совершенно новую демографию людей.

Плюсы стейблкоинов, обеспеченных товарами:

• Пользователи могут быть уверены, что волатильность товаров по сравнению с такими активами, как криптовалюта, относительно низкая.
• Пользователи держат материальный актив, и его стоимость может со временем оцениться. 

Недостатки стейблкоинов, обеспеченных товарами:

1. Стейблкоины с товарной поддержкой могут быть сложнее получить, чем стейблкоины с фиатной поддержкой. Если вы хотите обменять стейблкоин, привязанный к такому активу, как золото, это может быть довольно просто, но это может занять некоторое время из-за потенциально сложного процесса. 
2. Поскольку они централизованы, между пользователем и центральной организацией, хранящей товар, необходим уровень доверия.

Стейблкоины с криптовалютной поддержкой

Некоторые стейблкоины привязаны к криптовалютам. В отличие от стейблкоинов, обеспеченных фиатом, стейблкоины, обеспеченные криптовалютой, выпускаются через смарт-контракты. Поскольку цены на криптовалюты могут быть волатильными, монеты часто поддерживаются несколькими криптовалютами. Если у человека волатильность цен, он может угнетать шок, оставаясь стабильным. 

Кроме того, некоторые из них защищены процессом, называемым переобеспечением. Это означает, что монета обеспечена активом, превышающим стоимость монеты, и используется в качестве меры защиты. Таким образом, вместо коэффициента 1:1, аналогичного фиатному, коэффициент может быть равен 1:2, что означает, что стейблкоин обеспечен криптовалютным обеспечением, которое удваивает его стоимость.

Преимущества криптовалютных стейблкоинов:

• Они децентрализованы, и поскольку транзакции происходят на блокчейнах, обеспечивается полная безопасность и прозрачность. 
• Они часто имеют более высокие суммы ликвидности, что означает, что их можно быстро и по низкой цене конвертировать.

Недостатки стейблкоинов с криптовалютной поддержкой:

• Их операционные механизмы довольно сложны, а это означает, что они ещё не попали в популярность, как некоторые другие типы стейблкоинов.
• Если цена резервной криптовалюты вырастет, переобеспечение может оказаться дорогостоящим.

Алгоритмические стейблкоины

Верьте или нет, что существуют не обеспеченные стейблкоины: этот тип стейблкоина известен как алгоритмический стейблкоин . Поставка этих стейблкоинов контролируется алгоритмическим путём запирания и смарт-контрактами. Цены этих стейблкоинов зависят от спроса и предложения. Поставка этих стейблкоинов контролируется алгоритмической моделью, известной как акции для заработка.

Если цена стейблкоина вырастет, то алгоритм будет выпускать монеты до тех пор, пока спрос и предложение не достигнут баланса. Если цена стейблкоина снизится, то предложение монет будет снижено до тех пор, пока предложение и спрос не достигнут баланса. Благодаря этому алгоритм может поддерживать стабильную цену монеты.

Преимущества алгоритмических стейблкоинов

• Поскольку они совсем не централизованы ни с одним активом, они по сути являются самым децентрализованным стейблкоином, а алгоритм открыто прозрачен и доступен для проверки.
• Поскольку они ни на что не привязаны, они не зависят от обеспечения. 

Недостатки алгоритмических стейблкоинов

• Хотя выпустить монеты для достижения баланса между предложением и спросом легко, может быть сложно снизить предложение монет, пытаясь при этом сохранить стоимость. 
• Для поддержания уровня трейдера необходим непрерывный рост.

Самые популярные стейблкоины

По некоторым оценкам, в настоящее время существует более 200 типов стейблкоинов. Рассмотрим самые популярные из них. 

Tether (USDT)

USD Coin (USDC)

USD Coin (USDC) привязан к доллару США. USDC был запущен в 2018 году в качестве совместного предприятия между Circle и Coinbase и представляет собой «цифровой доллар», который можно использовать для криптотранзакций. Это токен Ethereum (ERC-20). По даннымCircle, каждый месяц проводится аудит долларовых резервов США.

TrueUSD (TUSD)

TrueUSD (TUSD) — это стейблкоин с фиатной поддержкой, привязанный к доллару США и основанный в 2018 году. Вместо того, чтобы долларные резервы США, находящиеся у единственного лица (например, USDT), они хранятся на нескольких эскроу-банковских аккаунтах.  По словам дистрибьютора Trusttoken, это делается для прозрачности. 

Dai (DAI)

Dai (DAI) «мягко привязан» к доллару США в том смысле, что он не выпущен центральной организацией. Вместо этого децентрализованные держатели токенов регулируют протокол мейкера . С помощью смарт-контрактов этот протокол привязывает монету к доллару США. Это развивающаяся криптовалюта в DeFi, поддерживаемая Ethereum.

Стандарт Paxos (PAX)

Paxos Standard (PAX) — это стейблкоин с фиатной поддержкой, привязанный к доллару США и запущенный в 2018 году. В настоящее время функции PAX включают ограничение волатильности криптоактивов и снятие комиссий за трансграничные транзакции, но ожидается, что эмитент Paxos Trust Company будет использовать их для потребительских платежей в будущем. 

Digix Gold (DGX)

Digix Gold (DGX) привязан к золоту, при этом одна единица валюты равна одному грамму золота. Золото хранится в хранилище, и держатели валюты могут получить золотые батончики, если они посетят это хранилище самостоятельно. Золото проверяется каждые три месяца, чтобы убедиться, что вся сумма по-прежнему находится на удержании.

Binance USD (BUSD)

Binance USD (BUSD) — это стейблкоин с долларовой поддержкой, запущенный в 2019 году. Это результат партнёрства Binance и Paxos. На сегодняшний день это лишь один из нескольких стейблкоинов, одобренных регулирующими органами США. Её запас регулярно проверяется внешними аудиторами для поддержания доверия пользователей. 

Libra

Одной из самых спорных криптовалют за все времена является запланированная Libra-монета от Facebook (теперь ребрендинг «Мета»). Оригинальная белая книга была выпущена в июне 2019 года, и ее миссия — «стать простой глобальной валютой и финансовой инфраструктурой, которая расширяет возможности миллиардов людей». Изначально его видение заключалось в том, чтобы стать мультивалютным стейблкоином, обеспеченным корзиной из примерно 30 фиатных валют. Но это изменилось, когда давление изменилось из-за проблем со стороны регулирующих органов, и несколько сторон вырвались, такие как Visa и Mastercard. Libra 2.0 была выпущена в апреле 2020 года. Одно из ключевых изменений — это одновалютные стейблкоины в дополнение к мультивалютной монете. Тем не менее, поскольку проблемы с нормативно-правовыми вопросами продолжают сохраняться, их будущее неясно.

Являются ли стейблкоины хорошими инвестициями?

Существуют противоположные варианты того, являются ли стейблкоины хорошими инвестициями или нет. Рассмотрим некоторые аргументы в пользу и против.

Причины, по которым стейблкоины являются хорошими инвестициями

• Инвестиции в стейблкоины с фиатной поддержкой, такие как USDT, могут быть удобным вариантом для инвесторов, которые пытаются инвестировать в волатильные активы, такие как биткоин. Их можно быстро и легко конвертировать, а также обратно после восстановления уверенности в волатильности актива.
• Поскольку они обычно считаются низкорисковыми, они могут стать достойной частью диверсифицированного портфеля инвестиций (где всегда целесообразно иметь инвестиции с более низким риском, а также инвестиции с более высоким риском). Со временем активы могут иметь высокую стоимость и оказаться прибыльными в долгосрочной перспективе. В частности, это может быть связано со стейблкоинами, обеспеченными сырьем или криптовалютой. 

Причины, по которым стейблкоины не являются хорошими инвестициями

• Как и в случае с любыми инвестициями, чем выше потенциальная прибыль, тем выше риск. Таким образом, хотя стоимость некоторых стейблкоинов может со временем снижаться, они также могут амортизироваться. В частности, это может быть риском для стейблкоинов с криптовалютой, несмотря на механизмы, используемые для борьбы с неизбежной волатильностью цен.
• Стейблкоины с фиатной поддержкой считаются наиболее стабильными из стейблкоинов, но эта стабильность не делает их очень прибыльными долгосрочными инвестициями, и их стоимость вряд ли со временем значительно увеличится. Если что-то произойдет, то со стейблкоинами, обеспеченными фиатом, их стоимость, вероятно, со временем снизится. Когда центральные банки печатают больше денег, они обесценивают валюту. Инфляция означает, что вы сможете покупать меньше за один доллар за 10 лет, чем сейчас, и ещё меньше за 20 лет.

Заключение

Хотя вопрос о том, являются ли стейблкоины хорошими инвестициями, открыт для дискуссий, они не имеют большого потенциала. Они привносят преимущества технологии блокчейна и стабильности, а значит могут использоваться для транзакций в криптоэкосистеме. Их массовое внедрение может кардинально изменить традиционные способы финансовых транзакций и предоставить столь необходимую возможность для 1,7 млрд небанковских (без банковского аккаунта) клиентов по всему миру. Они могут оказаться безопасным убежищем из-за гиперинфляции, которая запугивает некоторые страны третьего мира. Будущее для стейблкоинов — это светлое будущее.